联美控股 ( 600167.SH ) 及股东联美集团等四名主体于 2025 年 10 月 16 日同步收到证监会《立案告知书》，均因涉嫌未按规定报送有关报告或履行信息披露义务被立案调查。经相关股东自查，本次调查主要涉及各方之间可能存在一致行动关系但未依法披露的情形。

自 2025 年 9 月触及 10.29 元的五年多高点后，联美控股股价便步入震荡下行通道，近期已跌至 5.14 元附近，区间跌幅超过五成。期间大量中小投资者被迫 " 割肉 " 出局，流通股东户数由 2025 年末的 4.07 万户降至 2026 年 6 月末的 3.31 万户。

联美控股股东隐瞒一致行动关系，股价跌幅超五成

据联美股份（600167.SH）公告，公司及股东联美集团有限公司、拉萨和泰装修有限公司、沈阳茵芙诺德科技有限公司、上海美季信息科技有限公司于 2026 年 10 月 16 日分别收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字 0022026012 号、证监立案字 0022026013 号、证监立案字 0022026014 号、证监立案字 0022026015 号和证监立案字 0022026016 号），均因 " 涉嫌未按规定报送有关报告或履行信息披露义务，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规 "，中国证监会决定对其立案。

Wind 数据显示，联美集团是联美控股的第二大股东，截至 2025 年 6 月末持股比例达 17.23%；拉萨和泰装修为第三大股东，持股比例为 4.91%；沈阳茵芙诺德科技、上海美季信息科技分别是第五大、第八大股东，分别持股 1.61% 和 1.1%。

联美控股公告显示，" 经上述股东自查，本次调查涉及其相互之间可能存在一致行动关系的事项 "。但查询工商信息系统和企查查等平台，上述 4 家股东并不存在明面上的一致行动人和关联方联系。这意味着，上述股东可能实际上存在一致行动人关系而尚未披露。

来源：联美控股公告

据 Wind、上市公司公告等信息，联美控股的实控人为苏素玉、苏武雄、苏壮奇、苏冠荣、苏壮强；大股东是联众新能源有限公司，持股比例高达 53%。苏壮强还是本次被调查的联美集团法定代表人。联美控股的大股东、第二股东、第三股东、第五大及第八大股东持股比例合计高达 77.8%。如此高的持股比例，意味着股东方一举一动对二级市场走势有着较强的影响力。

实际上，上述 4 家被立案股东早已存在蹊跷之处。Wind 显示，联美集团、拉萨和泰装修、沈阳茵芙诺德科技、上海美季信息科技的持股比例多年来长期不变。另外，深圳鼎呈投资管理有限公司发行的 " 鼎呈顶志私募证券投资基金 "" 鼎呈鼎盛 20 号私募证券投资基金 " 位居联美控股的第 6、7 大股东，持股比例合计 2.36%，持股占比也长期不变。

高管层面，联美控股的现任总经理是李梁健，他今年 9 月才上任，前任总裁是陆成松，从 2024 年 12 月任职直到今年 9 月。公司董秘是刘思生，他从 2008 年就担任联美控股的董秘，今年已 62 岁，是 A 股上市公司年纪最大的董秘之一。

联美控股股价在 2025 年 9 月达到 10.29 元的五年多来高点，其后便一路震荡下跌，近期股价已跌至 5.14 元。在股价大幅波动的过程中，中小投资者要么被套要么割肉出局。

Wind 显示，截至 2025 年 6 月末，联美控股的流通股东户数为 2.34 万户。在 2025 年大涨后，有不少中小投资者跟风买入，至 2025 年末时达到了 4.07 万户。随着股价的下跌、中小投资人割肉，至 2026 年 6 月末，联美控股的流通股东户数下降至 3.31 万户。

证监会就《先行赔付指导意见》征求意见，中小投保机制趋完善

为强化市值管理，联美控股近期实施了一轮股票回购。今年 8 月底至 10 月 12 日，公司已斥资 1 亿元回购股份 1699 万股，回购价格在 5.49 元 / 股— 6.24 元 / 股之间。可即便如此，也未能阻止股价的进一步下跌。

值得注意的是，联美控股旗下还有另一家上市公司兆讯传媒 ( 301102.SZ ) 。公开信息显示，兆讯传媒的实控人也是苏壮强、苏冠荣、苏素玉、苏壮奇、苏武雄，与联美控股是同一实控人。自 2022 年创业板上市以来，兆讯传媒股价持续震荡下行，由最高价 22.18 元跌至当前的 9.8 元（前复权价）。值得指出的是，兆讯传媒 IPO 发行价为 39.88 元，目前股价已经 " 破发 "。

联美控股被查，是监管部门近年来强化中小投资者保护工作的一个缩影。近年来，监管层持续夯实中小投资者保护机制，最新动态是中国证监会于今年 10 月 19 日发布《证券市场先行赔付指导意见》公开征求意见的通知。中国证监会在公告中表示：为促进和保障《证券法》规定的先行赔付活动实施更加规范、透明、可预期，更好发挥先行赔付制度快捷化解证券群体性纠纷的功能作用，起草《证券市场先行赔付指导意见（征求意见稿）》（下称 "《意见》"），并公开征求意见。《意见》明确支持、鼓励实施先行赔付，并明确了先行赔付的适用主体和基本定位以及先行赔付过程中相关单位的协同机制等，标志着中小投资者保护机制更加完善和健全。

据了解，如果证监会经过调查后最终对联美控股实施行政处罚的话。根据相关司法解释，在 2026 年 10 月 16 日收盘时持有，且在 2026 年 10 月 17 日后卖出或仍持有并曾产生一定浮亏（无论是否解套）的投资者，可通过法律途径维护自身合法权益。符合上述条件的投资者也可将姓名、联系电话与交易记录（建议为 Excel 文件）发送到邮箱 quanyi85651425@163.com ，或通过《证券市场周刊》官网 - 证券维权栏目提交信息，参与索赔预征集活动。参与索赔预征集活动。本次索赔预征集可主张的范围包括投资差额、佣金、印花税损失等，当然，最终的获赔条件与获赔金额将以法院认定为准。投资者在未获得赔偿前，无需支付任何律师费用。