今日周一（10 月 26 日）亚盘时段，黄金失守 4000 美元，多空格局正式逆转！国际黄金现报 3995 美元 / 盎司一线，上周累计重挫 4.12%，为 6 月以来最大单周跌幅，周线长阴收盘，盘中一度击穿 3975 美元、创 6 月初以来新低，也是 7 月中旬后首次跌破 4000 整数关。通胀高企令美联储紧缩预期升温，油价续创新高雪上加霜，科技股暴跌更触发跨资产抛售，黄金沦为 " 筹措保证金 " 的抛售对象。今日 4000 关口成为多空博弈核心，反抽抑或破位，静待美盘定夺。

【要闻速递】

地缘牌桌远没平静。特朗普近期对伊朗释放 " 可能动手、也不排除谈判 " 的模糊信号，霍尔木兹海峡传闻反复，胡塞武装扩大袭击范围的担忧仍在，原油风险溢价被持续输血。另一边，乌俄美计划 11 月上半月在阿布扎比举行技术层会晤，外交窗口虽开，但对金价的短线提振几乎可以忽略——市场根本不买 " 嘴上停火 " 的账。

所以黄金现在的状态很拧巴：长线有底，短线被掐。

中长期看，三股慢变量没消失：全球地缘冲突常态化、主要经济体财政赤字扩张、央行持续把黄金当战略资产配。这些是黄金的 " 结构底盘 "，跌深了总有慢钱接。

但短期定价权不在地缘手里，而在实际利率和美元。只要市场还押注美联储年内可能再加息，美债收益率和美元就下不来，无息黄金的反弹空间就会被持续压缩。地缘再乱，也只能托底，不能拉升。

【最新国际黄金行情解析】

上周五黄金走势符合预期，整体走出下跌结构，盘中先跌后反弹，尾盘在美国数据利空的冲击下再度承压下行。当日最高 4034，最低 3975.6，收盘 3995.6，收出一根中阴线，空头力量得到进一步释放，日线级别空头趋势延续。下面从多周期技术面、基本面与当日数据、交易思路展开分析。

技术面来看日线收中阴线，价格回落至均线压制下方，高点逐步下移，趋势结构明确偏空。上周五反弹属于下跌途中的短线修复，反弹未能站稳上方压力，数据利空推动价格二次下探，说明上方抛压较重。今日关键压力：4016、4027；下方支撑依次关注：3980、3965、3950、3942、3920。日线大方向优先顺势看空，反弹承压是主要做空窗口，只有有效站稳 4027 上方，才会打破当前日线空头节奏。

4 小时结构震荡下行，上周五反弹在 4034 遇阻，形成反弹高点，K 线再度转阴，空头结构维持。短期均线向下压制价格，反弹空间受限，属于弱势震荡格局。4 小时第一压力对应 4016 附近，也是日内多空分水岭；若反弹不能突破此位置，价格大概率延续下探测试 3980 一线支撑；如果跌破 3980，下方 3965、3950 支撑将面临考验。4 小时目前没有企稳反转信号，不要过早抄底。

小时线波动节奏更加细碎，上周五走出两轮下跌：第一轮下跌后出现一轮修复反弹，属于典型下跌中的诱多修复，随后数据利空带动二次杀跌，尾盘收弱。小时线短期属于弱势，早盘小幅震荡，反弹力度有限。短线压力同样集中在 4016 附近，这里是小时线颈线压制；短线支撑先看 3980，这个位置是上周五低点附近的第一承接位。小时线适合用来择时：反弹靠近压力、出现滞涨信号再空；只有快速下探支撑并收出明显止跌 K 线，才考虑短线轻仓博弈反弹，属于逆势小多，必须严格控仓。

当前黄金核心定价主线依旧是美联储利率预期、美债实际收益率、美元指数。黄金属于无息资产，美债收益率走高、美元走强，都会持续压制金价，这也是近期金价持续承压的底层逻辑。上周五公布的美国经济数据偏强，属于利空黄金，直接打消多头反弹动能，推动金价二次下行。地缘方面，局部冲突持续存在，会间歇性带来避险买盘，提供阶段性底部支撑，但当前利率预期占主导，避险力量不足以扭转空头趋势，更多是减缓下跌速度、制造盘中反弹。