来源：环球市场播报

作者：詹妮弗・舍恩伯格

美联储将于本周公布利率决议。当下通胀再度升温；距离美国中期选举仅数日，尽管市场普遍预期央行将维持利率不变，但本次会议依旧充满变数。

美联储前副主席、普林斯顿大学经济学教授艾伦・布林德预计，本次将会是一次鹰派暂停加息。

美联储主席凯文・沃什并不倾向于提前直白透露央行下一步行动，但布林德表示当下局势需要清晰表态。

" 现在正是发布清晰前瞻指引的绝佳时机：不必明说，但强烈暗示我们当下暂停加息，但随时准备再度加息，甚至可以暗示下次会议就有可能启动加息。"

9 月通胀再度走高，同比 CPI 数据抬升。剔除食品与能源的核心 CPI 升至 2.6%；批发物价同步上行；美联储最为看重的通胀指标 —— 核心个人消费支出（核心 PCE）指数预计将突破 3%。

在本周政策会议前的最后几次公开讲话中，不少观察人士认为，沃什重申了美联储副主席菲利普・杰斐逊、纽约联储主席约翰・威廉姆斯此前的立场：即便通胀数据火热，在考量是否进一步加息时，他们希望留出时间评估更多经济数据。

沃什既没有附和、也没有反驳同僚近期释放的 " 等待更多数据 " 的信号，但他提到，自美联储 9 月会议以来，全球局势 " 大体符合我们的预期 "。

美联储 9 月时隔三年多首次加息，会议纪要显示，绝大多数委员判断，到今年年底大概率还需要再加息一次。

哈佛大学教授、国际货币基金组织前首席经济学家肯・罗格夫接受雅虎财经采访表示，距离中期选举不足一周，受此因素影响，美联储下周会选择按兵不动。

" 从基本面看理应加息。如果没有选举，他们就会加息。但他们会维持利率不变，同时表态在不久的将来至少还会加息一到两次。"

布林德也认同中期选举会成为考量因素。" 临近选举，选择低调行事有其道理。" 他同时表示，选举并非决定性因素，但临近选举，会成为加息决策的一项减分项。

" 美联储之后可以迅速采取行动。" 他说。

堪萨斯城联邦储备银行前行长埃丝特・乔治承认，大选前夕加息会带来舆论观感问题，但不认为这会成为政策决定因素。" 如果央行基于数据、基于经济预测做判断，就不该受这类因素干扰，否则就违背央行独立性原则。"

等待更多数据

乔治同样预计本次不会加息，但她认为官员应当清晰传递对经济形势的判断。

" 经济各板块冷热分化，这种时刻，沟通比以往任何时候都重要。"

美联储利率决策委员会内部主流意见倾向于等待更多数据，同时不希望过度压制经济增长。

芝加哥联储主席古尔斯比本月表示，9 月通胀超预期令人 " 沮丧 "，但他倾向于等待更多数据再进一步加息。他称，当前居高不下的核心通胀既 " 不可接受 "，也不符合美联储通胀目标，政策层面必须对此作出应对。

但其他美联储官员，例如哈马克，则主张现在就小幅加息，遏制正在扩散的通胀压力。部分官员担忧，如果等待过久，未来将被迫采取激进的大幅收紧举措，重演 2022 年美联储强力加息的一幕。

乔治表示，本次选择暂停加息的逻辑依据尚不清晰。

" 我没有听到很明确的解释：为什么等待是合适的。经济究竟有哪些不确定性，让你不敢立刻行动？当然后续会拿到更多数据，但单多一组数据就能改变整体趋势吗？单凭一份报告，就能说明通胀粘性已经到无法容忍的地步吗？"

布林德则认为维持利率不变的理由更加充分。

" 如果只看最近几份数据，确实有理由再次加息。但综合大环境来看，当下可以选择暂停。"

布林德补充，尽管 CPI 反弹，但美联储并不急于加息，他并未看到通胀持续上行的明确趋势。

" 现实情况是通胀顽固地处在高位。在我看来通胀整体趋势近乎走平。月度数据有涨有跌，但过去三四年整体看基本横盘震荡。"

美联储基准利率当前处于 3.75% ‑ 4.00% 区间。交易员定价显示，下周维持利率不变的概率接近 90%；12 月加息 25 个基点的概率为 70%。