比特币今年夏季的反弹势头正在消退。在触及 87,000 美元高点后，目前已回落至 80,000 美元附近，通往 100,000 美元的道路上积聚着大量潜在卖盘。

据预测市场 Polymarket 的数据，市场认为比特币年内触及 100,000 美元的概率仅为 17%，突破 110,000 美元的概率更低至 9%。

Glassnode 分析师指出，87,000 美元以上的套牢盘阻碍价格上涨。每当遭遇上述抛压后，比特币价格随后往往出现 25% 乃至更大幅度的回落。

宏观因素同样不可忽视。通胀数据以及围绕伊朗局势的地缘政治均对比特币价格形成扰动。10 月中旬，比特币与美股的相关性升至 5 月底以来最高水平，显示出这一资产对全球宏观市场波动的高度敏感性。

截至发稿，比特币周二上涨 0.87%，报 80700 美元。

套牢盘成为关键阻力

此轮反弹受挫的核心原因在于投资者持续 " 逢高出货 "。

链上数据分析机构 Glassnode 的研究人员指出，过去两年内买入比特币的投资者，其持仓成本大致集中在 87,000 美元及以上区间。这批投资者在价格触及该区域后选择解套离场或兑现利润，今年已两度将比特币的上涨势头扼杀于此。

Glassnode 研究人员进一步指出，每当遭遇上述抛压后，比特币价格随后往往出现 25% 乃至更大幅度的回落，表明该价位附近的卖压具有相当强度和系统性，并非短期扰动。

这一价位形成的技术阻力，叠加去杠杆压力，进一步放大了跌幅。Kaiko 研究分析师 Thomas Probst 指出，比特币近期下行过程中，杠杆多头头寸被强制平仓加剧了价格跌势。

宏观联动性上升加大波动风险

除技术面阻力外，比特币与传统金融市场的联动性持续走强，进一步压制了其独立上涨的空间。比特币与股市相关性在 10 月中旬升至 5 月底以来峰值，意味着一旦全球风险资产遭遇抛售，比特币将难以独善其身。

Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 指出，" 股市若出现反弹，可能为比特币提供一定的短期支撑，因为比特币对整体风险偏好依然敏感。"

通胀数据的超预期表现以及地缘政治局势的反复，已成为影响比特币短期价格走势的重要变量。这与部分投资者将比特币视为 " 数字黄金 "、可对冲宏观风险的叙事形成明显背离，也令试图依赖宏观利好推动行情的多头策略更难奏效。