日本央行暗示通胀趋势达到目标，维持加息路径不变

日本央行维持基准利率在 1.25% 不变，且表示日本通胀走势已与其价格目标趋于一致，同时宣布调整交易所交易基金（ETF）出售计划。声明发布后，日元短线走强。

10 月 30 日，日本公布最新决定，以 8 比 1 的投票结果维持基准利率不变，符合预期。日本央行最新政策声明显示，日本通胀走势已与其 2% 目标相符，央行同时警告通胀超调风险上升，并维持渐进加息立场。

日本央行在声明中指出，基础通胀已达到与价格目标相一致的水平，预计将继续保持在该水平附近，中长期通胀预期维持在 2% 左右。

与此同时，央行强调必须特别关注通胀向上偏离并成为现实的风险，认为日本已进入一个有别于过去需防范价格下行的新阶段，目前更须警惕通胀超调对经济产生的不利影响。

声明发布后，日元兑美元汇率短线走高，日内涨幅扩大至 0.3%。

（美元 / 日元 4H 走势图）

通胀预测小幅调整，食品减税影响存变数

日本央行在最新展望报告中对核心 - 核心 CPI 预测进行了微调。2026 财年年中预期从 7 月的 +2.5% 下调至 +2.4%；2027 财年年中预期从 +2.6% 上调至 +2.7%；2028 财年年中预期从 +2.2% 上调至 +2.3%。

央行同时说明，上述预测未计入拟议中的食品临时消费税减免措施的影响。

若该减税政策按提议推进，预计将在 2027 财年拉低核心 CPI 约 1.3 个百分点，拉低核心 - 核心 CPI 约 1.4 个百分点，届时将对当年通胀数据产生较为显著的下拉效应。

金融环境仍宽松，加息路径保持开放

日本央行表示，当前金融环境依然保持宽松。实际利率近期有所上升，但短期领域的实际利率仍处于较低水平，相对于企业利润而言，利息成本维持在足够低的水平。

此外，企业资金需求正在增加，金融机构放贷态度保持积极，企业行为也更多转向加薪和提价。

在政策立场上，央行表示将根据经济、价格走势及金融条件，继续上调利率，并将结合经济和价格走势是否符合基准情景的可能性及相关风险，审视加息的时机和步伐。将基础通胀锚定在 2% 目标附近被视为至关重要。

央行同时列明需持续关注的外部风险因素，包括中东冲突、AI 需求扩张以及外汇波动及其对经济和价格的潜在影响。