美国科技股遭遇猛烈抛售，避险资金加速涌入美债市场，美国国债收益率持续走低，10 月份有望录得今年以来最大单月降幅。

周五亚市早盘，美债涨势进一步扩大，收益率曲线整体下行 4 — 7 个基点，延续美国交易时段的跌势。彭博追踪美债回报的指数 10 月累计上涨约 2%，基准 10 年期美债收益率当月已累计下行近 40 个基点，有望创下 2025 年 2 月以来最大单月涨幅。澳大利亚、日本和新西兰国债同步跟涨，各自基准 10 年期国债收益率均下跌约 5 个基点。

Alphabet 等科技巨头令人失望的财报强化了市场对人工智能交易前景的疑虑，叠加全球最大加密货币交易所币安疑遭黑客攻击的消息，市场风险规避情绪明显升温。

科技股财报失利，避险情绪主导债市

对人工智能相关股票的悲观情绪，是过去一个月美国国债持续上涨的核心驱动力。Alphabet 财报不及预期，进一步动摇了市场对超大规模科技公司高额 AI 资本支出能否转化为盈利增长的信心，从而引发资金向债市转移。

" 本周科技股财报公布后，债市今早再度出现避险买盘，债券价格持续上涨，" 澳大利亚国民银行悉尼利率策略主管 Kenneth Crompton 表示。

野村证券悉尼高级利率策略师 Andrew Ticehurst 亦指出，"市场对超大规模科技公司估值的持续担忧，加之 Alphabet 令人失望的业绩，正在触发资金流入债市避险。" 他补充称，鉴于美联储主席沃什在新闻发布会上的表态并不显著偏鹰，且 AI 相关忧虑料将持续，此轮债市涨势有望延续。

美联储按兵不动，政策前景牵动市场神经

短期美债同样获得支撑，部分原因在于美联储主席沃什的最新表态——他暗示未来利率决策将取决于即将公布的经济数据，市场将此解读为政策路径保持灵活的信号。

本周，美联储与新西兰储备银行均选择暂不加息，尽管能源成本高企持续加大通胀压力。日本央行周五同样维持基准利率不变。交易员正密切关注各央行政策走向，以研判债市后续走势。

尽管当前市场焦点集中于科技股抛售，但债市的潜在风险因素不容忽视。随着美国中期选举临近，投资者对国会陷入僵局能否如过去数十年那样缓解财政轨道担忧，态度日趋审慎。选举结果公布次日，美国财政部将宣布季度再融资计划，外界普遍认为这将为债务管理政策的重大调整奠定基调，届时或对债市形成新的扰动。