开源证券股份有限公司金益腾 , 李思佳近期对赛轮轮胎进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q3 业绩短期承压，品牌价值持续提升，看好公司长期成长》，给予赛轮轮胎买入评级。

赛轮轮胎 ( 601058 )

Q3 营业收入同比 +8.58%，看好公司长期成长趋势，维持 " 买入 " 评级

公司发布 2026 年三季报，实现营收 308.85 亿元，同比 +11.96%；归母净利润 27.12 亿元，同比 -5.56%。其中 Q3 营收 108.58 亿元，同比 +8.58%、环比 +2.76%；归母净利润 5.52 亿元，同比 -46.94%、环比 -49.95%。Q3 天然橡胶等原材料价格上行，公司业绩短期承压，我们下调公司 2026-2028 年盈利预测，预计公司 2026-2028 年归母净利润分别为 35.07（-13.92）、53.07（-6.00）、61.00（-4.54）亿元，EPS 分别为 1.07（-0.42）、1.61（-0.19）、1.86（-0.13）元，当前股价对应 2026-2028 年 PE 为 10.9、7.2、6.3 倍。我们看好中国轮胎在全球市场份额提升的逻辑将持续兑现，公司全球化布局有望带动长期成长，维持 " 买入 " 评级。

Q3 公司轮胎销量同比 +14.25%，收入同比 +8.62%

2026Q3 公司轮胎产、销量分别为 2,528.09、2,433.79 万条，同比分别 +23.35%、+14.25%，环比分别 +3.52%、+2.61%；自产自销轮胎收入为 104.90 亿元，同比 +8.62%、环比 +1.78%；自产自销轮胎平均价格为 431 元 / 条，同比 -4.93%、环比 -0.81%；天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料的综合采购价格同比 +19.35%，环比 +3.44%。

配套领域持续拓展、品牌价值持续提升，为公司长期成长奠定坚实基础公司加大品牌资源投放力度，液体黄金系列产品市场口碑持续走高，国内外高端品牌认知度稳步提升。9 月 20 日，第二十一届亚洲品牌大会，公司凭借稳健的品牌成长力与全球市场表现位列 2026 年《亚洲品牌 500 强》榜单第 313 位。根据 Brand Finance 发布的《2026 全球轮胎品牌价值 25 强》榜单，公司已连续四年位居中国轮胎品牌首位，也是唯一跻身全球榜单十强的中国轮胎品牌。配套方面，近期，比亚迪第二代海鸥正式上市，公司作为其主力配套轮胎供应商，以液体黄金轮胎技术为其提供优异的性能支持。

风险提示：下游需求不足、产能释放不及预期、成本端大幅波动等。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 20 家机构给出评级，买入评级 17 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 18.81。

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