来源：金融一线

11 月 2 日金融一线消息，招商银行今日召开 2026 年三季度业绩交流会，谈到政策利率 " 换锚 " 相关政策，资产负债管理部总经理‌李俐表示，本次央行积极推动多元化贷款基准改革，将采取双轨并行的模式。今后随着多元化贷款利率定价基准不断完善，一些财务能力较强的大型企业将逐步以第二基准作为定价基准，以第二基准加点来确定贷款利率；但对于零售客户和中小客户，初期仍将继续以 LPR 作为贷款基准来确定贷款利率。与此同时，在债券和金融衍生品的定价基准方面，也会考虑以 DR001 作为一个选择。

李俐表示，招商银行也在积极参与和配合相关工作。今年 7 月，招商银行落地了全国首单以 DR001 为定价基准的流动资金贷款，目前已有 20 多家分行落地 20 多笔业务。今年 8 月，招行作为首批试点机构，发行了银行间市场首单以 DR001 为基准的浮动利率债券。

李俐表示，从未来趋势来看，短期而言，由于 DR001 的波动性相对于 LPR 更大，且近期价格持续走低，第二基准贷款确实面临绝对值相对较低、波动性相对较大的影响，对贷款定价有一定下行压力。但央行对商业银行的息差高度关注，也会努力保持政策利率相对平稳，并引导市场利率在政策利率附近的合意空间运行。再加上第二基准贷款的推进是一个渐进过程，初期主要针对财务能力较强的大型客户，对中小客户和零售客户仍以 LPR 为主；对于大型客户而言，其接受也有一个渐进过程，因此短期实际影响相对有限。

中长期来看，如果 DR001 持续下行，叠加实体经济融资需求偏弱，可能对新发放贷款定价走势会逐步呈现与市场利率走势趋同的态势，这也会对商业银行的定价能力以及资产负债整体管理能力提出更高要求。

李俐表示，对商业银行而言，需要进一步强化资产负债统筹管理，包括资产负债匹配——不仅要推动 DR001 定价相关贷款的持续推行，同时也要拓宽多元化市场化负债来源渠道，丰富负债端 DR 基准的业务，比如推动挂钩 DR 的大额存单、同业存单和金融债发行，以提升资产端和负债端定价基准的匹配以及重定价节奏的匹配程度。同时，也需要更前瞻地制定利率风险对冲策略以及定价和 FTP 管理策略，持续强化资产负债管理能力。