证券之星消息，2026 年 11 月 2 日万通发展（600246）发布公告称中邮基金、传格投资、泓德基金、磐厚动量、兴合基金、东方基金、财达自营、禅龙资产、长盛基金、新华基金、煜德基金、国联基金、弘洛基金、天雅资本、暖逸欣基金、艾希资本、KCCC 睿亿投资、民生加银、南方基金、微积分、开源证券、鹏华基金于 2026 年 10 月 29 日调研我司。

具体内容如下：

问：投资者答内容

答：投资者问内容

1、数渡科技核心团队在股权激励中的占比是多少？万通团队占比如何？

公司两次激励计划合计授予的权益数量为 11,453.175 万股（份），约占公司股本总额的 5.86%。目前已授予的权益中，归属于数渡科技业务团队的权益约占 95.90%，万通发展部分高管约占 4.10%。

2、三季度合同负债主要对应什么业务？

合同负债主要对应数渡科技新业务。

3、如何看待毛利率和净利率的预期变化？

目前传统地产业务板块的折旧摊销等费用拖累了整体的利润率水平，随着未来逐步出清自持物业，不仅可以笼现金以支持交换芯片业务发展，另外也可以减少物业折旧等传统业务费用的拖累。新业务毛利率方面，随着低毛利业务占比下降，综合毛利率有望进一步提高。净利率方面，取决于产线和人员扩张节奏，但鉴于固定费用摊薄效应，新业务销售收入增加即可带来显著边际利润改善。预计明年年报及一季报将呈现明显的环比正向改善。

4、未来产品的技术演进路线及 PCIe 版本规划？

可以参考《2025 年限制性股票激励计划（草案）》设置的关于产品开发及生产进度目标的业绩考核指标 2026 年 12 月 31 日前，144 通道 PCIe5.0 交换芯片达到产品标准和完成量产版本的首次生产；2027 年 12 月 31 日前，PCIe6.0 交换芯片达到产品标准和完成量产版本的首次生产；2028 年 12 月 31 日前，完成 PCIe7.0/CXL4.0 交换芯片的研发（通道数不少于 144）。目前各项工作均在稳步推进当中。

5、预付款项大幅增加的原因是对应产能锁定？

是的，备货所需。

6、市占率目标及竞争对手情况？

可以参考我们最新一期股权激励计划的考核指标。目前市场上具备竞争力的国内友商不多，竞争格局良好，国产替代市场空间广阔，目标客户对公司产品的各项指标反馈良好。

7、公司的研发费用有增加吗？

去年至今年研发费用显著增加，主要是招聘了大量研发人员，且仍在招聘中。

8、144 通道产品是否已通过验证并出货？与竞品的对比？

144 通道规格产品持续开展重要客户测试验证及送样工作，正在按照计划推进年内销售工作。

9、目前 PCIe Switch 的市场有将萎缩的迹象吗？

PCIe 是全球通用的开放标准互连协议，具有极其强大和完善的产业生态，其未来技术迭代发展的脉络清晰，有极强的产业生命力；目前，从国外同行业头部企业的技术研发布局来看，PCIe 交换芯片的市场需求将保持持续增长态势。

万通发展（600246）主营业务：经营性物业资产管理 , 房地产开发与销售 , 通信与数字科技。

万通发展 2026 年三季报显示，前三季度公司主营收入 4.4 亿元，同比上升 38.67%；归母净利润 -3.15 亿元，同比下降 1493.16%；扣非净利润 -3.44 亿元，同比下降 183.18%；其中 2026 年第三季度，公司单季度主营收入 2.11 亿元，同比上升 61.88%；单季度归母净利润 -1.01 亿元，同比下降 1327.44%；单季度扣非净利润 -1.39 亿元，同比下降 171.92%；负债率 37.88%，投资收益 6884.39 万元，财务费用 4605.43 万元，毛利率 13.22%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 1.3 亿，融资余额减少；融券净流出 39.93 万，融券余额减少。

以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。