来源：环球市场播报

Alphabet 通过今年第二次欧元债券发行筹集 60 亿欧元（67 亿美元）。此前，对人工智能支出速度的担忧引发信用市场抛售，使得此次发债的收益率明显高于 5 月的那次发行。

据一位要求匿名的知情人士透露，这家谷歌母公司即将完成一笔分七档发行的债券交易，期限从两年到 19 年不等。知情人士称，投资者认购金额超过 171 亿欧元，其中需求主要集中在期限最长的一档。

Alphabet 此次发行各档债券的利差均高于 5 月发行时的水平。此次定价也反映了 Alphabet 现有欧元债券价格的下跌；这些债券自开始交易以来，利差最多已扩大 0.6 个百分点。

今年以来，Alphabet 和其他所谓的超大规模云服务商正以创纪录的速度发行债券，与此同时，投资者开始质疑这些公司对人工智能的巨额押注最终能否获得回报。Alphabet 上周公布的财报凸显了 AI 基础设施建设成败攸关：由于搜索和广告销售令人失望，公司市值遭遇创纪录缩水。

TwentyFour Asset Management 投资组合经理 Jack Daley 表示，债券投资者可能会淡化业绩表现，转而关注 Alphabet 强劲的资产负债表。穆迪给予 Alphabet 现有欧元债券 Aa2 评级，为第三高的投资级评级。

" 这就是这里股票和信用债逻辑的不同。从基本面来看，它仍然是一个信用资质强劲的发行人，"Daley 说。

汇编数据显示，加上 5 月分六档发行的 90 亿欧元债券，此次发债将使 Alphabet 成为单个日历年度欧元公司债发行规模最大的企业。目前这一纪录由亚马逊保持，该公司今年 3 月筹集了 145 亿欧元。

" 有吸引力 " 的定价

Alphabet 今年 5 月的发债，是上一次有超大规模云服务商进入欧元债券市场融资。

据知情人士透露，在簿记建档过程中，各档债券的定价均至少收紧 20 个基点。其中，两年期固定利率债券定价为较中间掉期利率高 40 个基点，19 年期债券则为高 185 个基点。

汇编数据显示，在此次固定利率债券发行中，Alphabet 平均仍提供大约两位数基点的新发行溢价。" 新发行溢价 " 是指企业发行新债时，相对于其现有债券在二级市场的交易水平，需要额外向投资者支付的利差。根据汇编数据，Alphabet 此次支付的溢价高于今年欧元公司债市场的平均水平。

" 对于投资级市场中信用资质最强的发行人之一而言，这样的定价水平很有吸引力，而且该公司拥有很多可以动用的手段，"Daley 谈及此次发债时表示。此次发行最初的定价 " 达到了 BBB 级债券的水平，而它目前实际上是 AA 级信用 "。

尽管 Alphabet 此次新债的名义利差水平高于 5 月的发行，但由于政府债券市场普遍遭到抛售，其最终收益率也将更高。

巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行负责安排周一的发行。