当地时间 11 月 3 日，美国中期选举迎来正式投票日。

这场被视为特朗普执政两年的 " 期中考试 "，不仅决定着国会参众两院的控制权，也影响着华尔街的资产定价。

选举前狂拉票 难掩执政危机

投票日的前一天，特朗普发表了选前最后一场线下演讲。

在持续近 1 个小时的演讲中，他一边卖力 " 吹嘘 " 自己的政绩，呼吁选民投出关键一票；另一方面，他又直言，现任总统总是赢不了中期选举。

从预测市场数据来看，风向明显偏向民主党。Polymarket 的定价显示，民主党拿下参议院的概率为 78%，拿下众议院的概率高达 95%。

来源：polymarket

摩根大通也给出四种情景测算：民主党大获全胜的概率高达 66%；民主党控制众议院、共和党掌握参议院的概率为 26%；特朗普所在的共和党继续控制国会两院的概率仅为 7%；两党在国会两院形成反向分掌格局的概率最低，仅为 1%。

也就是说，在华尔街的算盘里，共和党翻盘几乎只剩个位数的可能性。

对特朗普而言，这是一次不折不扣的 " 期中考试 "。

在选前最后一个周末，他连赶佛罗里达、爱荷华、堪萨斯三州集会，还通过电话为密歇根、俄亥俄、宾夕法尼亚三州候选人隔空助阵。

这几个州以往全是共和党的传统 " 票仓 "。在 " 自家地盘 " 上如此拼命防守，也侧面印证两党争夺的激烈程度。

拖累特朗普支持率的核心，还是民生物价压力。

自今年年初美伊战争爆发以来，持续上涨的物价，尤其是燃油、食品和医疗保健价格为特朗普招致了史无前例的反对。

通胀痛点之下，选民投票倾向发生明显偏移，也给共和党选情蒙上阴影。

选举结果如何影响美股走向？

历史数据看，中期选举和总统大选通常都利好美股。但今年，不同情景下的市场反应差别明显。

摩根大通对不同情景分别做出预测：若共和党稳住国会两院，可能推动标普 500 指数上涨 1%-1.25%，超过其他三种情景的上涨幅度；而而概率最高的民主党大胜情景下，标普 500 反而可能下跌 0.25%。

高盛分析师 Alec Phillips 和 Abhay Duggirala 解释称，若民主党掌控国会，对 AI 公司的监管和调查议程将明显提速，或限制数据中心建设和科技企业扩张，引发 AI 概念股回调。

不过摩根大通也提醒，即便民主党推进限制 AI 产业的法案，也很难推翻特朗普的总统否决权，实际冲击有限。

更深一层的影响在于财政：民主党把控国会可能意味着赤字支出收缩，长债收益率下行、债券价格上涨。

归根结底，选举只是变量之一。

市场分析指出，无论谁赢，美股走势最终取决于政策对利润、成本和借贷的实际影响。