近日，三鑫医疗在火速完成股份回购后，随即接力推出新一轮回购计划。公司 11 月 3 日盘后披露，9 月 10 日至 10 月 30 日已累计回购 285 万股，耗资 2576 万元，用于可转债转股储备；同时新设 3000 万元至 6000 万元回购额度，回购股份将全部注销并减少注册资本。《每日经济新闻》记者注意到，三鑫医疗过去几年业绩稳健增长，且净利润的现金含量非常高。而过去两年，公司股价表现也强于整个医疗器械板块。三鑫医疗在业绩说明会中曾表示，公司所处的国内血液透析行业市场空间广阔。

已回购股份用于可转债 新回购股份将予以注销

三鑫医疗主要从事医疗器械的研发、制造、销售及服务，核心业务为血液净化，覆盖血液透析机、透析滤过机、血液透析器等，提供血液净化全产品链整体解决方案。

2026 年 9 月 9 日，三鑫医疗召开第六届董事会第四次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股份，回购资金总额不低于 2000 万元（含）且不高于 4000 万元（含）。

三鑫医疗已完成上述回购计划，用时不到两个月。11 月 3 日盘后，三鑫医疗发布了关于股份回购结果暨股份变动的公告。该公告显示，2026 年 9 月 10 日至 2026 年 10 月 30 日，公司以集中竞价交易方式，累计回购公司股份 285 万股（占公司总股本的比例为 0.55%），使用回购资金 2576.48 万元（不含交易费用）。

三鑫医疗此轮回购股份将用于可转换为股票的公司债券。在今年 10 月份召开的业绩说明会中，三鑫医疗表示，公司可转债项目包括年产 1000 万束血液透析膜及 1000 万支血液透析器改扩建项目、公司高性能血液净化设备及配套耗材研发生产基地项目—新建年产 3000 万套血液透析管路生产线及配套工程建设项目。本次可转债募集资金于 2026 年 8 月 10 日到账，在此之前，公司以自有资金先行投入项目建设，目前项目建设进展顺利。

值得注意的是，在完成上述回购计划后，三鑫医疗又发布了新的回购计划。相关公告显示，公司计划以集中竞价交易方式回购公司部分股份，回购资金总额为不低于 3000 万元（含）且不超过 6000 万元（含），回购的股份将全部予以注销并相应减少公司注册资本。

行业市场空间广阔 业绩稳健增长

在今年 10 月的业绩说明会中，三鑫医疗表示，国内血液透析市场空间广阔，主要因素如下：（1）终末期肾病患者基数大且数量不断增加，而血液透析作为终末期肾病患者使用最广泛的治疗方式，其市场需求具备显著刚性特征，且将随着患者数量的增加而保持稳步增长；（2）糖尿病肾病患者数量保持增长趋势，已成为我国新增血液透析患者的第一大原发疾病；（3）随着透析治疗技术的不断进步及对并发症的日益关注和有效控制，更多创新性的医疗器械产品逐步应用于临床，血液透析患者的透析龄呈增长趋势，越来越多的患者得以长期生存；（4）血液透析市场加速下沉，多项卫生健康系统为民服务实事项目开展、医疗设备分级招标，医疗服务网络向基层持续延伸，进一步打开基层血液透析的市场空间。

过去三年，三鑫医疗的业绩稳健增长。同花顺显示，2023 年至 2025 年，公司营业收入分别为 13 亿元、15 亿元和 16.40 亿元，净利润分别为 2.07 亿元、2.27 亿元和 2.65 亿元。今年前三季度，三鑫医疗业绩表现依旧稳健，实现营业收入 13.05 亿元，同比增长 11.78%；实现净利润 2.10 亿元，同比增长 13.68%。

三鑫医疗净利润的现金含量非常高。2023 年、2024 年、2025 年和 2026 年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 3.40 亿元、3.90 亿元、4.61 亿元和 2.84 亿元，皆明显高于同期的净利润表现。

由于业绩稳健增长，过去两年三鑫医疗股价表现明显强于整个医疗器械板块。同花顺显示，2025 年三鑫医疗股价年度涨幅超过 20%，今年至今涨幅也超过 10%。

三鑫医疗已回购股份回购均价为 9.04 元，目前处于小幅浮盈状态。截至 2026 年 11 月 4 日上午收盘，三鑫医疗收盘价报 9.55 元，市值为 49.86 亿元，动态市盈率为 17.18 倍。

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