来源：环球市场播报

英国央行示意，未来几个月可能再次加息。决策者支持实施三年多来的首次加息，并警告通胀率明年将接近 5%。

此次决议比此前预期更偏鹰派。货币政策委员会以 8 比 1 的投票结果决定加息 25 个基点至 4%，促使交易员加大对最早下个月再次加息的押注。外部委员 Catherine Mann 主张加息 50 个基点，而英国央行行长贝利表示，他认为 " 有理由进一步加息，之后再采取更视情况而定的政策立场 "。

贝利在利率决议公布后的新闻发布会上表示，" 除非解决冲突取得进展，或者出现其他能够缓解通胀压力风险的消息，否则可能有必要进一步提高银行利率。" 他表示，" 今天的加息不应被视为一轮不可避免的长期连续加息的开端。"

贝利在接受采访时警告称，即便中东紧张局势迅速缓和，通胀上升目前看来也已基本成为定局。贝利表示，如果能源价格回到本周油价大幅下跌之前的水平，那么 " 再次加息的可能性大于不加息 "。

交易员加大对英国央行进一步加息的押注，目前市场计入的 12 月加息 25 个基点概率约为 50%，并几乎完全计入到明年底再加息三次、每次 25 个基点的预期。

能源和燃料成本上涨已经严重挤压英国家庭的生活水平。预计明年 1 月受监管的能源价格上限重新调整时，家庭能源账单将上涨 25%，并将在 4 月进一步上涨。

英国央行预计，消费者价格通胀率将在明年第二季度达到 4.9% 的峰值，为 2023 年 9 月以来最高。

经济研究观点

经济研究英国经济学家 Dan Hanson、Ana Andrade 和 Matt Bunny：" 英国央行的紧缩行动尚未结束 —— 这是其 11 月决定加息时释放的信号。我们认为，2 月最有可能再次采取行动，12 月似乎为时过早，尤其是考虑到能源价格近期已经回落。"

Berenberg 英国高级经济学家 Andrew Wishart 表示，英国央行的预测和会议纪要 " 远比预期更偏鹰派 "。他说，" 英国央行今天释放的信息发生转变，这表明相对于我们的判断，明显的风险是 2 月可能会再次加息。"

在英国央行设定的不利情景下，如果伊朗冲突反复升级，CPI 通胀率将在 2027 年第三季度升至 6.2%。即便在较温和的情景下，即没有出现二轮效应，通胀率明年初也将升至 4.8%，主要原因是家庭能源价格上限按计划于 1 月上调。相比之下，在 7 月发布的上一轮预测中，英国央行预计通胀率峰值仅为 3.2%。

货币政策委员会强调，此次提前采取行动，是为了防范成本上升进一步影响工资和价格制定。迄今几乎没有证据显示出现二轮效应，但委员会担心，一旦企业的 " 对冲安排和长期固定价格合同 " 到期，这类效应就可能显现。

贝利表示，" 企业能够吸收能源成本上涨的空间是有限的，因此，其中一些成本很可能会逐步转嫁到商品和服务价格上。" 他补充说，近几日能源价格下跌是 " 积极消息 "，但强调仍有大量通胀压力尚未显现。

货币政策委员会外部委员、立场最偏鸽派的委员之一 Alan Taylor 写道，" 这是一次出于风险管理考虑的保险式加息，目前先加这一次。" 负责市场事务的英国央行副行长 Dave Ramsden 则表示，" 较为不利的初始条件增加了出现二轮效应的风险 "。

由于能源价格已远远偏离英国央行此前的预期，货币政策委员会调整了政策指引，称其 " 将在每次会议上继续评估相关证据，尤其关注高能源价格在多大程度上可能传导至其他价格以及更广泛的经济领域 "。

英国央行将今年 GDP 增长预测从 1.1% 上调至 1.6%，并将 2027 年增长预测从 1.1% 上调至 1.3%。不过，基于能源冲击的影响将持续这一假设，英国央行将 2028 年增长预测从 1.7% 下调至 1.2%。在 " 需求较弱 " 的情景下，通胀率将大幅降至 1.2%，这意味着届时可能需要降息。

标普欧洲经济学家 Marion Amiot 表示，在经济增长数据强劲、劳动力市场出现改善迹象后，此次加息是一个 " 显而易见的决定 "。她说，" 如果经济继续带来超预期的上行表现，英国央行明年第一季度可能不得不再一次加息。"