【中国白银网 11 月 09 讯】•尽管上周五美元走强，白银仍上涨 5.72%。

•美国通胀率高于预期可能限制白银的反弹势头。

•跌破 48 美元可能推动白银跌向 45 美元。

上周，尽管强劲就业数据推动美元大幅上涨，白银仍上涨 5.72%。就业报告提高了 12 月加息的可能性，推动美元指数升至 102.30 附近。市场目前正在关注美国 CPI 数据，这可能为白银下一步走势定下基调。

强劲的美国就业数据推高 12 月加息预期

美国劳工统计局公布的 10 月就业数据显示，美国新增就业岗位达 16.5 万个，远超 9 月份的 6 万个，显著提振了市场对 12 月加息的预期。

（美国非农就业数据）

失业率从 4.2% 降至 4.1%。强劲的招聘数据与较低的失业率共同表明，美联储可能有更多空间专注于通胀问题。

（失业率）

10 月平均时薪上涨 0.4%

美国公布就业数据后，12 月加息概率升至约 80%。高利率预期推动美元指数周五升至 102.30，美国两年期国债收益率也升至 4.51%。强势美元令银价持续承压。

10 月制造业、建筑业、运输和仓储业就业人数增至 2768 万。制造商新增 1.9 万个岗位，其中包括计算机和电子产品领域的 7000 个。电子行业招聘回升表明活动依然强劲，这可能对白银构成支撑。

（周期性就业）

密歇根大学发布的 11 月调查初值显示，当前经济状况指数升至 51.0，但仍接近历史低点。

（当前经济状况）

尽管美元大幅上涨，白银上周五仍小幅走高，收于 51.90 美元附近。市场目前正在等待周二公布的美国 CPI 数据。若通胀数据强劲，美元和国债收益率可能继续上升，限制银价反弹。但若数据偏软，可能缓和加息押注，为白银反弹的延续提供空间。

美元指数突破 102.80 后瞄准 104

强劲美国就业数据推动美元走高，周线收于 200 周简单移动均线上方。周线图表明美元指数短期面临上行压力。

美元周线图显示 2025 年 4 月至 2026 年 9 月形成强劲筑底过程。突破 100.50 推动指数在 2026 年 10 月升至 102.945 高点。但过去四周指数盘整，并在强支撑 101 附近形成低点。

（美元周线图）

周线图收于 101.80 上方，表明走势偏强。若美元指数继续上涨突破 102.80，可能将向 104 水平移动。一旦突破 104，则有望进一步上探至 106-107 区间。2022 年 10 月高点的下降趋势线构成了这一目标。相对强弱指数（RSI）也仍位于中线上方，支撑看涨趋势。

美元指数日线图显示，2026 年 1 月形成了 V 型形态。随后在 2026 年 4 月和 5 月形成双底，再于 2026 年 8 月和 9 月形成另一个双底。这些形态表明短期价格行为具有建设性。

（美元日线图）

美元指数在 101.30 的支撑位附近盘整，随后上周五上涨了约 0.70%。若突破 102.80，则可能进一步上行至 104。与此同时，随着美元指数从 101.30 的支撑位回升，RSI 也正从中线反弹。美元指数的这种强劲表现表明，短期内白银的上涨可能有限。

白银从 48 – 50 美元支撑区反弹

白银月线图显示，上周银价触及关键支撑区间 48-50 美元，并出现反弹。该支撑区由 2011 年的高点界定。跌破 48 美元可能推动价格进一步走低。

白银已突破 2001 年低点形成的上升三角形形态。若白银守住并在 48 至 50 美元区域盘整，可能反弹至更高水平。更广泛支撑区的下边界位于 45 美元附近。

下方月线图也显示同一支撑区。可以观察到，银价正接近 1980 年高点形成的杯柄形态颈线。白银现已测试 2011 年高点附近的 48 美元水平，并正在反弹。

（白银月线图）

现货白银的周线图也显示了当前支撑区的重要性。如果银价能维持在 45 美元以上，那么向 60 美元反弹的可能性较高。从 2020 年到 2024 年形成的逆头肩顶形态表明价格走势呈积极态势。

下图显示，白银价格正从下降楔形形态的支撑线反弹。下降楔形的阻力位为 60 美元。如果未能守住 48 美元，则可能进一步下跌至 45 美元。

（白银周线图）

若美联储因高通胀环境持续收紧货币政策，白银价格可能继续下行，接近长期支撑区域。一旦跌破 48 美元，这一破位可能被激活。跌破该支撑可能为跌向下降通道下边界 40 至 45 美元打开空间。

金银比测试 80，白银找到支撑

当白银触及 48 美元支撑位时，金银比达到了 80 的阻力位。图表显示，金银比的历史高点往往与黄金和白银价格的重大底部相关。

（金银比）

随着黄金和白银继续从纪录水平回调，该比率自 2026 年 1 月低点以来持续反弹。当金银比见顶并继续下跌时，黄金和白银价格可能形成底部。金银比阻力仍为 80。突破 80 可能推动金银比升向 84。

美国通胀数据升温可能延续美元涨势并施压白银

本周白银的主要风险来自周二公布的美国消费者物价指数（CPI）数据。如果通胀率高于预期，市场可能会提高对 12 月及 2027 年初加息的预期，这或将推动美元走强至 104 附近，从而增加对白银价格的压力。

跌破 48 美元将增加回调至 45 美元的风险。若市场未能守住 45 美元，将增加更深回调的风险。若金银比继续升破 80，也将增加黄金和白银价格更深回调的风险。

后续关注要点

尽管就业数据强劲，美元指数大幅上涨，白银上周五收盘仍录得上涨。市场密切关注美国 CPI 数据，这可能决定白银的下一个走势。若通胀数据强劲，美元或将上涨至 104 关口附近，从而限制白银价格的反弹。

白银已触及 48 美元和 50 美元的强支撑位，并从该区域反弹。然而，反弹仍有限，只有在突破 60 美元后才可能表明银价将出现强劲复苏。如果白银价格未能突破 60 美元，继续下跌至 48 美元以下，下一个支撑位很可能是 45 美元。

当白银价格触及 48 美元支撑位时，金银比也一度达到 80 的阻力位。若金银比形成高点并持续下行，则可能预示着白银价格将进入底部。

截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 12722 元。

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