11 月 9 日晚间，工业机器人龙头埃斯顿（SZ002747，股价 29.41 元，市值 285 亿元）披露收购控股子公司部分股权的进展公告。公司与通用技术高端装备产业股权投资（桐乡）合伙企业（有限合伙）（以下简称通用技术高端装备基金）、中国国有企业混合所有制改革基金有限公司（以下简称混改基金）正式签署相关转让协议与产权交易合同。

加上此前已签约受让的国家制造业转型升级基金股份有限公司（以下简称国家制造业基金）所持股份，埃斯顿受让控股子公司埃斯顿智能科技（江苏）有限公司（以下简称埃斯顿江苏智能）合计 44.8601% 股权的三笔交易已全部完成协议签署，受让总价格约为 4.85 亿元。

本次系列交易完成后，埃斯顿对埃斯顿江苏智能的持股比例将由 50.1506% 提升至 95.0107%。

对江苏智能持股比例升至 95.01%

这起收购计划始于 2026 年 9 月 23 日。当日埃斯顿召开第六届董事会第五次会议，审议通过了收购控股子公司部分股权的议案。董事会同意公司使用自有资金，以公开摘牌方式受让国家制造业基金与混改基金分别持有的埃斯顿江苏智能 19.4574% 和 3.7834% 股权，同时以协议转让方式受让通用技术高端装备基金持有的标的公司 21.6193% 股权。交易完成后，埃斯顿持股比例将升至 95.0107%，合并报表范围保持不变。

董事会同时授权管理层在决策范围内确定竞标与转让金额，并办理保证金缴纳、公开摘牌、协议签署与股权变更等事宜。

随后，三笔股权交易分步签约落地。2026 年 10 月 27 日，埃斯顿率先与国家制造业基金签署《产权交易合同》，公司通过公开摘牌方式竞得标的公司 19.4574% 股权，受让价格为 21060 万元。

11 月 9 日，另外两笔股权交易同日完成签约。在通用技术高端装备基金持股部分，埃斯顿与其签署《股权转让协议》，受让其持有的埃斯顿江苏智能 21.6193% 股权（对应出资额 7841.60 万元），受让价格为 23400.00 万元。协议约定，埃斯顿须在签署之日起 15 日内一次性支付全部转让价款，支付完成之日即为交割日。标的公司应于交割后 10 个工作日内完成市场监督部门的变更登记手续。

在混改基金持股部分，该标的于 9 月 22 日在上海联合产权交易所公开挂牌，埃斯顿被确认为受让方，受让价格为 4042.5 万元。11 月 9 日，双方签署《产权交易合同》，埃斯顿此前缴纳的 1207.5 万元交易保证金直接冲抵部分价款，剩余 2835 万元将在合同生效后 5 个工作日内一次性付清。双方将在合同生效后 30 个工作日内交接权利，并在取得凭证后 60 个工作日内配合办理权证变更。

公告指出，本次交易尚需履行工商变更登记等程序，公司将根据进展及时披露信息。

标的公司评估增值率达 88.15%

作为本次收购的发起方，埃斯顿是国内智能制造领军企业。公司业务覆盖自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人及智能制造系统两大板块，拥有覆盖 3kg 至 1200kg 负载的工业机器人产品矩阵。标的公司埃斯顿江苏智能主要从事产线自动化、数字化与智能化改造，为锂电、储能、新能源汽车、钣金等市场提供智能制造解决方案，目前已累计交付百余条智能产线。

本次股权交易以资产评估价值为定价基础，呈现出明确的溢价特征。根据中联资产评估集团出具的评估报告，以 2025 年 12 月 31 日为评估基准日，埃斯顿江苏智能归属于母公司所有者权益账面价值为 54102.85 万元，评估值达到 101795.00 万元，评估增值 47692.15 万元，评估增值率达 88.15%。

较高的评估增值率与标的公司的经营改善相关。数据显示，埃斯顿江苏智能 2025 年实现营业收入 5.66 亿元，净亏损由 2024 年的 1.09 亿元收窄至 512 万元。

从产业整合角度看，本次溢价收购有助于上市公司强化内部资源整合。埃斯顿表示，交易有利于深化公司与埃斯顿江苏智能的业务协同、管理协同与资源统筹配置，强化集团管控力度与战略落地，进一步提升整体经营决策效能，夯实公司在智能制造领域的核心竞争力。

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