美国财政部最新一轮 10 年期国债拍卖显示，美国中长期融资成本维持高位。

当地时间周二，美国财政部发行 420 亿美元 10 年期国债，得标收益率为 5.020%，票面利率定为 5%，创 2006 年以来最高水平。

与此同时，本次拍卖需求较上次有所减弱。投标倍数从 10 月 7 日的 2.77 降至 2.46，不仅低于前次水平，也低于过去 10 次同期限国债拍卖 2.54 的平均值。

同日，美国公布10 月通胀数据，高于市场预期，加上美联储官员持续释放鹰派信号，推动市场重新评估未来利率路径，进一步增加了债券市场的压力。

周二美国 10 年期国债收益率一度升至 5.012%，截至发稿上行 13 个基点，报 4.99%。

拍卖需求低于近期平均水平

具体来看，本次 420 亿美元 10 年期国债拍卖的得标收益率为 5.020%，较 10 月 7 日上一次拍卖的 5.300% 下降 28 个基点。不过，得标收益率下降并不意味着本次拍卖需求改善，投标倍数的变化反映出投资者认购意愿有所减弱。

投标倍数是衡量国债拍卖需求的重要指标，代表投资者提交的投标总额与发行规模之比。本次 2.46 的投标倍数低于过去 10 次同期限国债拍卖 2.54 的平均水平。

从投资者结构来看，间接投标者获配比例为 61.2%，直接投标者获配比例为 29.0%，一级交易商获配比例为 9.8%。其中，间接投标者获配比例较上次的 80.3% 明显下降，一级交易商承接比例则从上次的 2.5% 升至 9.8%。

这意味着，本次拍卖中，间接投标者的需求明显减弱，一级交易商需要承接更多发行规模。不过，直接投标者获配比例升至 29%，也显示部分直接参与者的需求有所增加。