今日（11 月 11 日），港股市场早盘跳空低开。

截至发稿，恒生指数开盘报 24354.19 点，下跌 202.85 点，跌幅 0.83%；恒生科技指数开盘报 4045.30 点，下跌 39.15 点，跌幅 0.96%。

新股方面，今日新荷花（HK02206）在港交所上市，早盘高开超 27%。

据招股书，新荷花是中国大型中药 ( TCM ) 饮片产品供货商。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2025 年中药饮片产品收入计算，新荷花在中国排名第 2 位，在竞争激烈的市场格局中占据 0.4% 的市场份额，而前五大市场参与者合共持有 2.7% 的市场份额。

公开招股阶段，新荷花获 2190.99 倍认购，国际发售获 1.25 倍认购。

焦点公司方面，阿里巴巴 -W（HK09988）早盘小幅下跌。

消息面，阿里巴巴昨晚公告，公司已向香港联交所提交建议分拆全资子公司平头哥（上海）技术股份有限公司独立上市的建议。目前，港交所已确认公司可进行本次建议分拆，2026 年 9 月 11 日，平头哥以保密形式递交上市申请表格，申请其 H 股在港交所主板上市及买卖。

平头哥是阿里巴巴全资子公司，是一家全栈数据中心芯片供应商，芯片可实现系统级算力解决方案。阿里巴巴表示，此次建议分拆一方面可让投资者更妥善评估公司保留集团的业务价值，也能让市场独立识别平头哥的业务价值与发展潜力，吸引专注于芯片业务的投资者；另一方面，独立上市将提升平头哥的市场形象，帮助其独立对接资本市场、增强融资能力，更高效调配集团财务资源。

智谱（HK02513）早盘涨超 5%。

消息面，智谱发布公告称，公司接获董事长刘德兵提出的股份购回提议，计划依托股东大会此前授予的一般授权，择机在公开市场回购 H 股。公告显示，此次股份购回计划预期总金额上限为 40 亿港元，回购 H 股总数不得超过公告当日公司已发行股份总数的 1%，两项限制并行约束。

市场热点方面，光模块概念股早盘大幅反弹。其中，中际旭创（HK03308）涨超 3%，剑桥科技（HK06166）涨超 14%。

其他方面，盘面上，科网股普跌，百度跌超 2%，网易、哔哩哔哩、美团跌超 1%。黄金股普遍下跌，招金矿业跌超 4%。汽车股走弱，蔚来跌超 3%。

后市展望：

东吴证券最新观点认为，近期港股迎来反弹行情，主要源于短期情绪修复与资金避险，而非基本面或增量资金的持续流入。但海外宏观变量（如美国通胀数据、美股财报、美伊地缘局势）仍具不确定性，市场风偏未根本改善。若美股进一步下跌，港股将承压；若美股 AI 板块反弹，资金可能回流，港股难以独善其身。当前流动性环境弱于 7 月，难以重现此前明显超额收益。后期建议优先配置低波动、高股息资产，历史经验显示 11 月— 12 月港股红利策略相对胜率更高。

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