来源：环球市场播报

核心要点

特朗普政府对私营企业开展史无前例的干预；等民主党掌控参众两院后，这些举动或将被列入调查清单。

过去两年，特朗普一直在和企业达成股权协议，在美国钢铁一案中更是拿到了 " 黄金股 "；民主党上台调查，会改变特朗普和这些企业的相处模式。

萨拉・鲍尔勒・丹兹曼教授表示，新一届国会会试图确保政府持股服务于 " 真正的国家安全优先事项 "，而不是给政治人脉、家族关系输送特殊优待。

2026 年 11 月 9 日，特朗普在白宫詹姆斯・S・布雷迪新闻简报室发表讲话。

白宫仍由共和党执掌，但中期选举之后，特朗普的对手民主党即将拿下参众两院控制权。这两年，特朗普以史无前例的方式，让联邦政府深度介入私营企业的内部事务。而这一局面，或将随之改变。

民主党计划彻查特朗普、其家族以及商业伙伴涉嫌腐败的相关事项，已经放出信号：会严格审查那些讨好总统的企业。

调查范围可能包括英特尔以及数十家在特朗普第二任期内和政府达成股权协议的公司。早在今年 7 月，民主党议员就曾发函，质询律所世达在英特尔股权交易当中扮演的角色。

这种局面会影响特朗普和私营企业的往来方式。过去两年，他通过股权协议，让政府深度介入企业经营；在美国钢铁被日本制铁收购的交易里，政府拿到了 " 黄金股 "。

这一 " 黄金股 " 安排是 2025 年 6 月交易的组成部分，持有者拥有凌驾于其他股东之上的投票否决权。这项极不寻常的安排，让特朗普可以否决这家钢铁公司多项核心经营事项，包括员工薪酬、资本投资，甚至公司更名。

该公司章程修改条款还有一个特殊设计：特朗普卸任之后，这份否决权不会移交给他的继任总统，而是由财政部、商务部代表美国政府承接。

美国钢铁首席执行官戴维・伯里特将于周三，在美国商会主办的 B20 峰会接受 采访，探讨美国工业的后续走向。

美国钢铁的干预事件，只是美国政府入股企业的开端 —— 这在美国属于非常罕见的操作。拿到黄金股一个月后，特朗普政府和稀土企业 MP Materials 达成 4 亿美元股权收购；次月，特朗普宣布美国将持有芯片厂商英特尔 10% 股份。

智库卡托研究所的追踪面板显示：特朗普第二任期满一年、也就是今年 1 月时，政府已经在 14 家企业持有各类股权；到 11 月，这个数字飙升至 41 家，仅 5 月就一次性官宣 9 笔入股。标的涵盖上市公司与非上市公司，卡托研究所同时统计已经交割、以及对外公布但仍在谈判中的交易。

11 月 3 日共和党在中期选举惨败之后，联邦政府没有再公布新的入股计划。研究国家安全与投资政策交叉领域的印第安纳大学副教授萨拉・鲍尔勒・丹兹曼表示，虽然特朗普即将进入 " 跛脚鸭 " 阶段、即将失去国会控制权，但他依然可能推动政府继续和企业达成更多股权协议。

" 他会觉得自己已经没什么可损失的了。" 鲍尔勒・丹兹曼同时也是大西洋理事会的专家，她在 采访中说。

白宫发言人马修・米德尔顿发表声明：" 特朗普政府在企业自愿的前提下开展股权投资，和私营部门合作，重建美国工业根基，把关键产能带回本土。"

" 未来，总统愿意和各方合作，推出方案，壮大经济、让美国工人拿到更多收入。" 米德尔顿说。

但特朗普这套此前几乎没有阻力的操作，到明年 1 月民主党掌控参众两院之后，可能突然遭遇阻力。

民主党议员已经公开准备好针对特朗普及其关联方发起攻势，誓言重拳打击泛滥的政府腐败。

调查重点包括苹果、Meta、马斯克旗下公司等科技巨头，这些企业高管曾向本届政府示好。民主党也准备深挖特朗普敲定的一大批资源矿产交易背后潜在的利益冲突。两党议员同时也在关注英伟达首席执行官黄仁勋 —— 他是特朗普的亲密盟友，因承认婚外情，深陷丑闻。

鲍尔勒・丹兹曼表示，政府入股干预企业这件事，也会成为调查目标。她预判：即便民主党不会直接取消已经落地的股权安排，也会强化监督。

新一届国会将着力确保政府持股是为了落实 " 真正的国家安全优先事项 "，而不是给政治、家族关系输送特权。

" 调查的核心，是把这些问题和问责、反腐绑定在一起，而不是单纯纠结成本。" 她说。

另外，共和党是否会全力维护特朗普的黄金股以及政府股权，目前还不明朗。

保守派一贯信奉自由市场，反对政府过度干预私营部门。包括特朗普在内的共和党人，在中期选举竞选期间反复警告：民主党想要摧毁美国资本主义体系，推行拖累经济的大政府社会主义。

部分共和党议员（例如兰德・保罗）曾公开批评特朗普入股企业的做法，认为这是走向社会主义；但整体来看，共和党内部对此几乎没有实质性抵制。

鲍尔勒・丹兹曼说，在经历这场惨败之后，一部分共和党人 " 反而会更有底气，和民主党联手，一起约束特朗普 "。