红星资本局 11 月 11 日消息 11 月 10 日，国货美妆上市公司福瑞达（600223.SH）发布关于董事、高级管理人员变更的公告。公告称，因工作变动，贾庆文将不再担任公司董事长、董事职务，公司副总经理郑德强、财务总监许百强也已递交书面辞职报告。

红星资本局注意到，叠加 10 月副总经理高春明和董事周明离任，福瑞达在一个月内迎来两轮管理层变动。与此同时，福瑞达今年前三季度陷入 " 增收不增利 " 的局面，旗下明星护肤品牌瑷尔博士前三季度的收入继续下滑。

▲福瑞达展台 据视觉中国

一个月内多名高管离任

涉及董事长、副总经理、财务总监等职位

根据福瑞达公告，贾庆文离任生效时间为新任董事长选举产生之日，在此之前将继续履行董事长及法定代表人职责；卸任后，他将不再在上市公司及其控股子公司任职。

郑德强辞去副总经理职务后，仍担任福瑞达党委书记、控股子公司山东焦点福瑞达生物股份有限公司董事长，并被股东山东省商业集团有限公司（简称 " 鲁商集团 "）推荐为公司董事候选人。许百强离任后不再在公司及其控股子公司任职。

履历显示，贾庆文生于 1971 年，2022 年 1 月起担任福瑞达董事长。在贾庆文任期内，福瑞达完成证券简称由 " 鲁商发展 " 变更为 " 福瑞达 "，并剥离了房地产业务。

▲福瑞达生物科技有限公司化妆品生产线 据视觉中国

在董事长变动的同时，两名陪伴公司走过转型周期的核心高管同步调整。据公开资料，郑德强此前同时担任山东福瑞达生物科技有限公司、山东焦点福瑞达生物股份有限公司董事长等职，负责玻尿酸原料业务。许百强自 2019 年起在福瑞达体系内担任财务管理相关职务，2023 年 10 月起任上市公司财务总监。

红星资本局注意到，这已是福瑞达一个月内第二次进行高管人事变动。10 月 14 日，福瑞达公告称，副总经理（代行总经理职责）高春明和董事周明因年龄原因不再履职。据公开资料，高春明曾执掌福瑞达的化妆品业务，为颐莲、瑷尔博士等品牌矩阵搭建贡献较多。

10 月 16 日，经公司董事长贾庆文提名、董事会提名委员会审核通过，福瑞达聘任刘飞、殷成强为公司副总经理。高春明离职后，截至目前，上市公司总经理岗位接任人选尚未披露。

前三季度 " 增收不增利 "

明星品牌瑷尔博士收入继续下滑

红星资本局注意到，管理层密集调整的同时，福瑞达业绩呈现 " 增收不增利 " 态势。2026 年前三季度，公司实现营业收入 27.74 亿元，同比增长 6.84%；归母净利润 1.11 亿元，同比下降 21.66%；扣非归母净利润 1.06 亿元，同比下降 18.81%。

化妆品板块已成为公司主要收入来源。前三季度，该板块实现营业收入 18.43 亿元，同比增长 17.51%，占总营收约 66%，毛利率 67.20%，同比提升 5.96 个百分点。

▲截图自微信公众号 " 瑷尔博士 "

与 2025 年相比，公司的化妆品业务出现一定回暖，但品牌之间分化明显。其中，颐莲品牌前三季度收入 9.15 亿元，同比增长 16.35%；珂谧品牌收入 2.65 亿元，同比增长 243.49%；而曾经的增长主力瑷尔博士品牌前三季度收入 5.77 亿元，同比下降 10.74%，其中第三季度收入约 1.55 亿元，同比降幅超过 20%。

值得一提的是，在 2025 年年报中，对于业绩下滑，福瑞达就曾解释称，化妆品行业增速放缓、竞争加剧，瑷尔博士品牌核心单品对收入的拉动作用减弱，新品市场培育周期较长，尚未形成足够有力的新增量支撑，同时品牌营销投放效率有所下滑。

作为明星品牌，瑷尔博士创立于 2018 年，主打微生态护肤。2021 年至 2023 年，该品牌收入从 7.44 亿元增长至 13.48 亿元，其中 2022 年突破 10 亿元，2023 年达到峰值。但此后增长放缓，2024 年收入降至 13.01 亿元，2025 年进一步下滑至 9.47 亿元，已跌出 10 亿元阵营。

同时，福瑞达销售费用持续攀升。今年前三季度，销售费用达 11.70 亿元，同比增长约 23.8%，销售费用率超过 42%，意味着每 100 元收入中有超 42 元用于销售端，对利润形成明显侵蚀。

医药板块同样承压，前三季度该板块收入 2.32 亿元，同比下降 24.03%，主要受施沛特注射液集采扩围影响。原料及添加剂板块收入 2.83 亿元，同比增长 2.46%，其中医药级原料收入同比增长 9.37%，结构有所优化。

在 11 月 4 日举行的三季报业绩说明会上，福瑞达表示将持续优化线上投放结构，稳步推进合成生物学新原料转化，有序落地医美器械项目；医药板块将持续优化渠道结构，聚焦核心单品，维持稳健增长。

管理层密集变动叠加业绩承压，福瑞达能否将当下的业务回暖转化为长期稳定的增长，仍有待观察。

11 月 11 日，针对相关问题，红星资本局向福瑞达致函询问，截至发稿未获回复。

( 本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担 )

记者 蒋紫雯

编辑 杨程

红星资本局原创