算力硬件板块午后回调，截至收盘，中证云计算与大数据主题指数下跌 2.0%，中证芯片产业指数上涨 1.1%，中证半导体材料设备主题指数上涨 0.7%，创业板算力基础设施指数下跌 2.8%。同花顺 iFinD 数据显示，截至昨日，创业板算力 ETF 易方达（158050）近一月累计获超 4 亿元资金净流入，区间净流入额在创业板算力 ETF 中位居第一。

中信证券认为，国产算力需求加速释放，在资本开支持续加码驱动下，产业链正迈入业绩兑现期。云厂商侧，2026Q2 腾讯和阿里的资本开支合计超 1200 亿元，环比翻倍；腾讯管理层表示，下半年随着国产 ASIC 芯片逐月交付，资本开支增幅将进一步扩大。运营商侧，11 月 6 日中国移动明确算力为公司最大的投资增量，2027 年算力投资将超 1000 亿元，三大运营商资本开支结构已系统性转向算力。在 " 运营商 + 云厂商 " 双轮驱动下，国内智算中心与超节点集群建设步伐全面提速，重点关注 IDC、连接器、交换机等国产算力核心环节。

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