在今日的三季报业绩说明会上，中芯国际联合 CEO 赵海军表示，三季度公司整体销售收入再创新高，客户对人工智能配套芯片的需求增长快于预期，带动收入超出指引上限；四季度虽为行业传统淡季，但公司业绩有望 " 淡季不淡 "，全年销售收入预计超过 120 亿美元。

受强劲业绩指引提振，中芯国际港股盘初涨超 6%，报 51.9 港元，成交额突破 23 亿港元；中芯国际 A 股涨超 3%，报 115.16 元。

Q3 客户对 AI 配套芯片需求超预期

中芯国际联合 CEO 赵海军表示，三季度，公司整体销售收入再创新高，达到 31.9 亿美元，环比增长 6.1%。比起三个月前，我们看到，客户对诸如 BCD、专用存储、Controller 等人工智能配套芯片提拉需求的增量速度比原先预期更快，使得三季度收入超出指引上限。

从量的方面看，公司加快新产线验证、弹性调配已有产能，约当 8 英寸季度出货量首超 300 万片，环比增加 5.7%。从价的角度看，公司与客户协商的价格分批落地，产品组合持续优化，平均晶圆单价环比提升 1.8%。

销售收入以地区分类看，中国、美国、欧亚占比分别为 90.8%、7.8% 和 1.4%；从金额来看，中国区销售收入环比增长 7%，主要原因为中国客户需求增长速度高于公司整体需求增长速度，公司相应调配产能，满足客户需求。

分尺寸看，12 英寸和 8 英寸晶圆收入占比分别为 79% 和 21%，保持平稳；从金额看，12 英寸和 8 英寸晶圆收入环比分别增长 9% 和 4%，主要由于客户需求饱满，且公司扩产以 12 英寸产线为主。

晶圆收入以应用来看，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车收入占比分别为 14%、18%、41%、7%、19%。从绝对值来看，智能手机和消费电子环比分别下降 8% 和 1%，需求仍较为疲弱；电脑与平板、工业与汽车、互联与可穿戴市场整体需求没有大的变化，但公司受益于产业链本土化切换和公司的前瞻性平台部署，相关收入分别实现 26%、26% 和 18% 的环比增长。

三季度公司毛利率为 29.9%，环比增加 4.6 个百分点。主要是因为客户提拉要求紧迫，为支持客户出货，公司相应减缓了工程和研发投片，在月产能新增 2 万片折合 8 英寸标准逻辑晶圆的基础上，产能利用率提升至 97.3%，环比增加 3.6 个百分点，产出环比增加高个位数百分比，显著摊薄了单位晶圆成本，从而抵消了折旧费用环比上升 2.3% 对毛利率的负向影响，带动毛利率环比改善并超出指引上限。

Q4 淡季不淡，全年收入预计超 120 亿美元

赵海军表示，第四季度是行业传统淡季，但公司业绩淡季不淡。虽然手机、部分消费类订单有所走弱，但公司充分发挥多工艺平台的协调性调配能力，将释放出来的产能向专用存储、BCD 等高需求、高附加值产品倾斜。

四季度，公司预计出货量保持稳健，产品组合变化及价格随行就市推动平均销售单价上涨，预计收入环比增长 4% 到 6%；同时我们看到，折旧、原材料等成本压力持续增加，以及四季度公司增加工程和研发投片量，使得产能利用率在扩产产能持续释放的基础上略有下降，所以给出的毛利率指引与上季度指引持平，为 26% 到 28%。

根据前三个季度未经审核的财务数据，及四季度的指引中值，公司全年销售收入预计超过 120 亿美元，较去年同期增长接近三成；在折旧总额较去年增长约三成的情况下，毛利率预计在 26% 左右，同比增加约 5 个百分点。

资本支出方面，赵海军表示，全球设备供应链整体紧张，交付周期拉长，部分设备交付时间仍存在不确定性，虽不会影响今年的扩产规划落地，但可能对全年的资本开支执行带来扰动。

2027 年晶圆供应将非常紧缺

在业绩会上，有投资者关注 AI 需求的持续性。

赵海军表示，中芯国际与客户共同认知是 AI 方兴未艾，电力供应等市场环境对 AI 需求没有影响，算力产业整体仍处于供不应求状态，需求、用户都在增加。

对晶圆代工行业来说，赵海军表示，预计 2027 年晶圆供应将非常紧缺，目前的供需状况将会延续；到 2028 年中期及下半年，行业已宣布扩建的存储产能将超过算力及配套芯片的量，与人工智能相关的存储供需将达到平衡，不过算力及配套芯片产能仍将紧缺。" 中芯国际将按照客户规划及需求建立产能。"

AI 需求有望拉长半导体上行周期

展望可预见的未来，行业确定性主要体现在两方面：

一是人工智能需求有望拉长半导体上行周期，增长结构与周期形态随之变化；

二是全产业链在地化大发展仍在延续。

在此背景下，公司依托与客户的战略绑定，配合中国客户创新速度，将特色和客制化工艺优势做强。基于此，公司以客户需求为导向推进产能扩充，以高附加值优质产品组合构筑领先优势，努力稳定 EBITDA- 也就是经营现金流能力 , 提升成本管控与运营效率，增强穿越周期的经营韧性，实现有质量、可持续的增长。