中芯国际联合 CEO 赵海军在三季度业绩会上披露，公司三季度整体销售收入达 31.9 亿美元，环比增长 6.1%，再创历史新高；毛利率升至 29.9%，环比增加 4.6 个百分点；平均晶圆单价环比提升 1.8%；产能利用率达 97.3%。

赵海军称，全年销售收入预计超过 120 亿美元，同比增长接近三成，毛利率预计在 26% 左右。四季度虽为行业传统淡季，公司预计收入仍将环比增长 4% 至 6%，淡季不淡。

展望未来，赵海军指出，人工智能需求有望拉长半导体上行周期，全产业链在地化持续推进，公司将依托战略绑定持续扩产，以高附加值产品组合构筑领先优势。

三季度业绩超出指引上限：AI 配套芯片需求提速是核心驱动

三季度，中芯国际整体销售收入达31.9 亿美元，环比增长6.1%，超出此前指引上限。

赵海军解释，业绩超预期的主要原因在于客户需求加速：比起三个月前，客户对 BCD、专用存储、Controller 等人工智能配套芯片的提拉需求增量速度比原先预期更快，推动三季度收入突破指引上限。

从价格维度看，公司与客户协商的价格分批落地，产品组合持续优化，平均晶圆单价环比提升 1.8%。

毛利率升至 29.9%：高利用率摊薄成本，抵消折旧压力

三季度公司毛利率为29.9%，环比增加4.6 个百分点，同样超出指引上限。

赵海军分析，毛利率改善的逻辑链条清晰：

客户提拉要求紧迫，为支持客户出货，公司相应减缓了工程和研发投片；

在月产能新增2 万片折合 8 英寸标准逻辑晶圆的基础上，产能利用率提升至 97.3%，环比增加 3.6 个百分点；

产出环比增加高个位数百分比，显著摊薄了单位晶圆成本；

上述改善有效抵消了折旧费用环比上升2.3%对毛利率的负向影响，带动毛利率超出指引上限。

应用结构分化：智能手机消费电子疲弱，工业汽车等领域大幅增长

三季度晶圆收入按应用拆分，各细分市场表现明显分化：

智能手机和消费电子需求仍较为疲弱，环比分别下降8% 和 1%；

电脑与平板、工业与汽车、互联与可穿戴市场整体需求没有大的变化，但受益于产业链本土化切换和公司的前瞻性平台部署，相关收入分别实现26%、26% 和 18% 的环比增长。

赵海军举例说明，在工业与汽车领域，公司全面布局 BCD 低中高电压产品，提供多样化的特色器件与工艺，最高支持 grade 0 的车规标准，产品覆盖 BMS 模拟前端与系统基础芯片、数字隔离、隔离驱动和采样前端以及智能功率开关，全力满足相关客户的增量需求，特别是高附加值产品的需求。

从地区分类看，三季度中国、美国销售收入占比分别为90.8%、7.8%。从金额来看，中国销售收入环比增长 7%，赵海军表示，主要原因为中国客户需求增长速度高于公司整体需求增长速度，公司相应调配产能，满足客户需求。

按晶圆尺寸划分，十二英寸和八英寸占比平稳，分别为 79% 和 21%；从金额来看，12 英寸和 8 英寸晶圆收入环比分别增长 9% 和 4%，主要原因为客户需求饱满，且公司扩产以 12 英寸产线为主。

四季度指引：淡季不淡，收入预计环比增长 4% 至 6%

赵海军表示，第四季度是行业传统淡季，但公司业绩淡季不淡。

虽然手机、部分消费类订单有所走弱，但公司充分发挥多工艺平台的协调性调配能力，将释放出来的产能向专用存储、BCD 等高需求、高附加值产品倾斜。

四季度具体指引如下：

出货量预计保持稳健；

产品组合变化及价格随行就市推动平均销售单价上涨；

收入预计环比增长 4% 至 6%；

由于折旧、原材料等成本压力持续增加，以及四季度公司增加工程和研发投片量，使得产能利用率在扩产产能持续释放的基础上略有下降；

毛利率指引与上季度持平，为 26% 至 28%。

全年展望：收入预超 120 亿美元，设备交付不确定性或扰动资本开支

赵海军披露全年整体预期：

全年销售收入预计超过 120 亿美元，较去年同期增长接近三成；

在折旧总额较去年增长约三成的情况下，毛利率预计在 26% 左右，同比增加约 5 个百分点。

同时，赵海军也提示了潜在风险：全球设备供应链整体紧张，交付周期拉长，部分设备交付时间仍存在不确定性，虽不会影响今年的扩产规划落地，但可能对全年的资本开支执行带来扰动。

中长期战略：AI 拉长上行周期，在地化延续，以高附加值产品穿越周期

展望可预见的未来，赵海军指出行业确定性主要体现在两方面：

一是人工智能需求有望拉长半导体上行周期，增长结构与周期形态随之变化；

二是全产业链在地化大发展仍在延续。

在此背景下，赵海军阐述了公司的战略路径：依托与客户的战略绑定，配合中国客户创新速度，将特色和客制化工艺优势做强。

具体而言，公司将以客户需求为导向推进产能扩充；以高附加值优质产品组合构筑领先优势；努力稳定EBITDA（经营现金流能力）；提升成本管控与运营效率；增强穿越周期的经营韧性，实现有质量、可持续的增长。