来源：环球市场播报

美联储副主席菲利普 · 杰斐逊表示，在政策制定者考虑是否进一步加息时，通胀已成为最重要的参考指标。

杰斐逊称，近期经济活动和劳动力市场状况稳健，物价压力持续，10 月的物价数据表明通胀远高于目标。

" 因此，我认为通胀走势是判断货币政策合适立场的核心信号，" 杰斐逊在圣迭戈的演讲稿中表示。他补充，政策制定者应当持续跟踪最新数据，评估是否需要 " 进一步调整政策 "。

本周多位美联储官员相继发声，对物价压力表达强烈担忧，巩固了市场对于 12 月加息的预期，杰斐逊是本周最后一位表态的官员。

多名官员主张加快政策调整节奏，美联储理事克里斯托弗 · 沃勒甚至警示，下月可能需要加息 50 个基点。但也有部分官员，例如费城联储主席安娜 · 保尔森，仍支持循序渐进加息。

联邦基金利率期货定价显示，投资者预期 12 月、1 月将加息，3 月或 4 月会再加一次。

杰斐逊本次讲话主题为科技与生产率。他提到，新技术存在冲击劳动力市场的风险：劳动者还来不及接受再培训就面临失业。这就要求政策制定者判断失业率上升中有多少属于结构性因素——即便经济增长强劲，劳动者技能和岗位需求依然长期错配。

" 货币政策可以影响周期性状况，比如就业和消费的短期下滑，但无法解决决定长期就业水平的结构性问题，" 杰斐逊警示。

他还提出，科技繁荣有可能推高中性利率（既不抑制、也不刺激经济的利率水平）。生产率提升会带动消费以及 AI 领域的大规模投资，最终抬升中性利率。

不过这位美联储官员表示，政策制定者很难精准判断中性利率所处水平。

" 生产率增长与实际利率之间的历史关联本就波动很大，因此预测中性利率的变化十分困难。" 杰斐逊说。