现代快报全媒体 2019-03-24
“当代系”清仓,江旅集团能否救活国旅联合?
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现代快报讯(记者 谷伟)入主国旅联合五年后," 当代系 " 选择了彻底退出。3 月 19 日,国旅联合公告,股东厦门当代旅游及一致行动人北京金汇丰盈,拟以 6.05 亿元的价格,将合计 14.44% 的公司股份转让给江旅集团。由此,江旅集团将持有国旅联合 29.01% 的股份,而王春芳控制的厦门 " 当代系 " 则清仓退出这家南京上市公司。不过,历经多次转型的国旅联合经营早已举步维艰,江西国资的入主又会给公司带来什么样的变化?

△据江旅集团官网

五年赚了近 6 亿元

2018 年 6 月 29 日,国旅联合发布公告,控股股东厦门当代资管拟以 6.1 亿元的价格,将持有的公司 14.57% 股权转让给江西省旅游集团,从而可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。几经周折后,这一交易在今年 1 月完成,江旅集团成为国旅联合的控股股东。

根据最新公告," 当代系 " 剩余的 14.44% 股权也将让给江旅集团,价格为 6.05 亿元。两次转让的单价都是 8.292 元,而国旅联合 3 月 22 日的收盘价仅为 5.06 元,江旅集团溢价六成买壳,似乎显得诚意满满。

再看 " 当代系 ",2014 年 1 月当代资管以 3.96 元 / 股的价格,斥资 2.91 亿元拿下国旅联合 17.03% 的股份,成为第一大股东。2016 年 1 月,当代旅游与金汇丰盈以 5.21 元 / 股的低价参与定增,总共耗资 3.8 亿元。由此,当代资管及其一致行动人当代旅游、金汇丰盈合计持有公司股份上升至 29.01%。

当初合计耗资 6.71 亿元入股,如今总计 12.15 亿元清仓," 当代系 " 五年时间赚了近 6 亿元,将倒壳游戏玩得炉火纯青。

" 当代系 " 资金链吃紧

2010 年底,由王春芳控制的厦门当代控股集团旗下的当代置业通过拍卖取得 *ST 大水(大同水泥)的控制权,后来更名当代东方,当时似乎并不起眼。但从 2013 年底到 2014 年初,当代控股接连拿下 *ST 厦华(厦华电子)与 *ST 联合(国旅联合),外界才意识到,手持三家上市公司的 " 当代系 " 已然成形。

而之后一系列诸如股权质押、增发融资、收购兼并等资本运作,更是让人看得眼花缭乱。更有业内人士怀疑,一系列如此犀利的操作手段背后,其实是德隆系旧部参与操盘。

不过,从去年开始," 当代系 " 却明显进入了收缩阶段。先是宣布让出国旅联合的控股权,接着去年 7 月下旬,又宣布将当代东方的控制权让给山东高速控股。

一个月时间连弃两壳," 当代系 " 怎么了?或许与其资金链的麻烦不断有关。公开报道显示,2018 年 7 月,P2P 爱投资在其官网公布了一份 41 家债务违约企业名单,其中包括多家 " 当代系 " 公司。今年 1 月,国旅联合曾多次发布公告,均是关于当代资管及当代旅游持股因债务问题被冻结及解除冻结的情况。近期还有报道称,14 名自然人分别对温州金融资产交易中心提起诉讼,同时被起诉的也包括厦门当代控股及其旗下多家公司。

" 卖卖卖 " 和 " 买买买 "

资料显示,位于南京的国旅联合是中国国际旅行社总社、南京市旅游总公司等 5 家国企在 1998 年联合成立的,主营旅游服务等,2000 年 9 月在上交所上市。然而,这家看似有着央企背景、" 实力雄厚 " 的公司却始终经营不善,主业更是几经变更,从旅游到房地产,再到彩票业务,折腾十年之后,2011 年和 2012 年连续巨亏,披星戴帽,变成 *ST 联合。接下来通过卖房卖地卖资产艰难保壳之后,2014 年,*ST 联合终于把自己给卖了出去。

然而接手的厦门 " 当代系 " 虽然话说得漂亮,可并没有给国旅联合的经营带来真正的改观。回顾 " 当代系 " 掌控国旅联合这五年,可以用 " 卖卖卖 " 和 " 买买买 " 六个字来形容,而这也是其玩转 A 股壳资源的一贯套路。

入主的前 3 年,只有 2015 年卖了子公司实现小幅盈利 1 千多万,其余两年都是巨亏。到了 2017 年,在 " 当代系 " 主导下,国旅联合开始转型体育产业,并进一步剥离旗下剩余的旅游资产。

另一方面,2017 年 9 月,国旅联合抛出一份重大资产重组草案,拟以溢价 6 倍的价格收购度势体育,但后来遭到证监会否决。

没等继续推进收购," 当代系 " 就将国旅联合的控制权让给了江旅集团。

江西国资如何扭转局势?

2019 年 1 月 31 日,国旅联合发布业绩预告,预计 2018 年归属于上市公司股东净利润为 -7200 万元到 -8800 万元,扣非净利润则为 -9000 万元至 -1.1 亿元。除了主营收入增长乏力、成本增加等原因外,计提商誉减值等也让公司业绩雪上加霜。

新入主的大股东江旅集团能否给公司带来好的变化?资料显示,江旅集团实际控制人为江西省国资委,持股比例 37%。截至 2018 年 6 月,江旅集团总资产 108.68 亿元。2016、2017、2018 年上半年,其分别实现净利润 1.2 亿元、1.5 亿元、3124 万元。

江旅集团官网显示,其业务版图除了景区运营、酒店民宿、旅行社、养老等业务外,还包括旅游科技和金融服务平台。有业内人士分析,不排除未来江旅集团会将旗下相关资产注入国旅联合,比如婺源旅游、武功山、仙女湖、鄱阳湖湿地等。

不过,尽管国旅联合是江旅集团目前唯一的上市壳资源,但现代快报记者在江旅集团官网发现,2018 年 8 月 8 日,经集团股东会决议批准,公司正式启动 H 股 IPO。这意味着,借壳国旅联合可能并非江旅集团资产上市的唯一选择。

另一方面,江旅集团资金方面也不容乐观, 国旅联合 2 月 2 日的公告显示,控股股东江旅集团于 1 月 31 日将其持有的公司 14.57% 股权质押给了北京银行南昌红谷滩支行。本次质押完成后,江旅集团持有的本公司股票全部为质押状态。

(编辑 陈海静)

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