现代快报讯（记者 谷伟 见习记者 王天驰 文 / 摄）五月本是白酒消费的淡季，但近期不少白酒都传出了涨价的消息：先是五粮液借普五换代，将出厂价提高了百元，接着泸州老窖、汾酒、洋河、郎酒等品牌纷纷宣布提高售价，就连黄酒品牌古越龙山也加入进来，表示将旗下两个系列的产品提价 8% 以上。此时宣布提价，市场能接受吗？相关专家向现代快报财经猎豹表示，其实酒企涨价有多方面的动机，除了想卡位千元价格带之外，也是对市场的试探，到了旺季实在不行还可以通过搭售、买赠等促销手段再把实际价格降下去。

提价

高端白酒难耐冲动，黄酒搭车提价

率先打响本轮提价之战的是白酒行业的第二品牌五粮液。早在 3 月初，就有消息称，即将上市的新版五粮液普五出厂价将涨到 890 元，相比原来上涨百元左右。5 月初，五粮液在股东大会上正式对外宣布，第八代经典五粮液 6 月份上市，出厂价将为 889 元 / 瓶，较第七代经典五粮液价格上涨 100 元 / 瓶。此后，五粮液多家经销商向核心客户下发调价通知，称第八代普五上市后，终端建议供货价 959 元 / 瓶，建议零售价 1199 元 / 瓶。而在新的普五上市前，不少经销商还上调了第七代普五的价格。

其它一线品牌也不甘落后，泸州老窖在 5 月 14 日召开的股东大会上表示，国窖 1573 的价格会紧跟五粮液。5 月 25 日开始，国窖公司多个大区发布文件，暂停各经销客户 52 度国窖 1573 经典装订单接收及货物发运，调整终端配送价格为 860 元 / 瓶，终端建议团购价为 919 元 / 瓶。

△南京新街口某商场烟酒柜台

此外，洋河、汾酒、郎酒等品牌也都先后传出提价的消息，洋河海之蓝、天之蓝、梦之蓝、双沟珍宝坊供货指导价最高上涨幅度超 20%；汾酒青花系列 48 度、53 度终端建议零售价格分别上涨 30 元和 50 元，开票价、终端供货价等也都全面上调；郎酒多个大区 53 度青花郎在烟酒渠道的供货价上调 59 元 / 瓶到 69 元 / 瓶。

黄酒品牌古越龙山也在近期加入调价行列，公司 5 月 25 日公告称，由于受原辅材料、人工、物流成本等上涨因素影响，产品成本不断上升，同时根据目前市场情况，公司决定自 6 月 10 日起上调产品价格，库藏五年、六年系列产品提价幅度 8.43%，东方原酿系列产品提价幅度为 8.02%。

动机

卡位千元价格带，趁淡季管控渠道

白酒黄酒纷纷涨价，真的是出于成本上升的因素吗？酒业分析师蔡学飞告诉现代快报记者，从这轮提价的酒企来看，主要都是名酒企业，产品结构都属于次高端产品，对这些品牌来说，成本其实是比较次要的原因，它们真正的动机是价格补位。他解释说，现在茅台的价格居高不下，市场价都已经卖到了 1800 元以上，拉高了市场的天花板，并且留下一个千元产品的价格带，而其它第一梯队的品牌现在就试图去补位这个价格带，冲击 1500 元的销售价。

从这个角度看，或许原本和茅台并驾齐驱的五粮液最有涨价的冲动。在酒价和股价都被茅台甩开很大距离后，不甘落后的五粮液，也成为这轮涨价最先的发起者。

△南京城东一家白酒专营店

食品饮料产业分析师朱丹蓬表示，从品牌角度来看，一线白酒为了维持本身的市场地位，往往一家涨价后，其它也不得不跟进。此外，现在随着行业分化加剧，也只有这种高端品牌才有资格享受较高的溢价，因为这些白酒已经超出了本身酒的概念，还带有情感属性、收藏属性甚至金融属性。

这样的说法也与部分机构的观点不谋而合。中金公司日前在研报中称，" 展望未来 10 年，我们认为名酒正在迎来‘快奢品’时代，即高端酒迈入 1000 元以上时代。" 而中金公司正是此前茅台最大的吹鼓手之一，不久前刚刚将贵州茅台股票的目标价上调至 1250 元。这较茅台 5 月 28 日的收盘价 888 元还有超过 40% 的涨幅。

至于何以在淡季涨价，朱丹蓬认为，主要是旺季涨价太敏感，市场影响较大。而蔡学飞则表示，淡季涨价一方面是出货量有限，有利于控货；另一方面也是厂家在与经销商博弈中占据有利地位的时机，有利于管控渠道，便于在旺季时重新分配，控制销量。

背景

酒企业绩回暖，面临价值回归

从 2018 年年报和今年一季报来看，白酒行业的业绩普遍回暖，这可能也是酒企敢于提价的底气之一。据东方财富 Choice 数据，2018 年，18 家白酒上市公司共实现营收 2108 亿元，平均同比增长 20.12%，净利润总和达 697 亿元，平均同比增长 108.3%。从盈利规模前三的企业看，茅台、五粮液、洋河去年分别实现净利润 352 亿元、134 亿元、81 亿元，同比分别增长 30%、38.36%、22.45%。

△部分白酒上市公司去年利润增长率，据东方财富 Choice 数据

到了今年一季度，茅台、五粮液、洋河分别实现净利润 112 亿元、64.75 亿元、40.21 亿元，同比分别增长 31.91%、30.26%、15.7%，依然维持高位。

黄酒行业虽然明显逊色，但行业龙头古越龙山的业绩还是相对稳健，去年实现净利润 1.72 亿元，同比增长 4.69%。

蔡学飞表示，从 2013 年到 2016 年，受市场因素影响，名酒企业整体业绩出现颓势，但从近几年来看，虽然市场消费频次下降，但价格方面却出现了升级，而酒企的业绩也逐渐回暖，高端白酒这个时候也面临一定的价值回归。

从股价来看，酿酒行业指数今年以来涨幅达 38%，五粮液、古井贡酒都走出了翻倍的行情。

不过，近期的提价短期却未必能体现到业绩上来。招商证券认为，涨价多为厂商引导经销商供货价上调，意在改善渠道利润，为中秋旺季顺利回款做好准备，并非出厂价上涨，对业绩并无影响。不过考虑业绩真空期，涨价有可能对资本市场有所催化。

落差

涨价一窝蜂，但有些白酒恐难维持高价

另一方面，涨价能否被市场所接受也是个问题，对于有些酒企来说，涨价可能只是疯狂试探。

现代快报记者日前走访南京多家超市酒类专柜和零售烟酒行，商家纷纷表示，确实收到了洋河、五粮液在内的多家企业的调价口径，具体调价时间还要等厂商通知，预计正式涨价也就在这几天了，目前仍按之前的价格出售。不过，记者在现场看到，目前也有部分高端白酒正在降价促销，比如标价 1098 元的国窖 1573，就打出了 " 立减 80 元 " 的促销标牌。

朱丹蓬认为，其实很多酒企涨价只是搏一搏，试探一下，后面万一不成，再通过搭售、买赠等促销手段把实际价格降下去。蔡学飞也认为，对于一些区域名酒而言，盲目涨价容易导致价格脱档，要么坚持价格卖不出去，要么就只能通过返利促销，变相降价。不过他表示，一线名酒还是不用担心，即使短期波动也不会影响长期销量。

南京城东某烟酒店店主也告诉记者，并不担心涨价后的高端白酒不好卖，去年六七月份也有过一次大范围涨价，但今年年初也卖得不错。该店主认为，现在人们的消费能力不断攀升，不会因为涨个一两百就不喝高端酒，即便是售价 2000 元左右的茅台，也是常有消费者光顾的。

也有市民听到涨价的消息，准备先囤一些。在一家白酒专营店，市民王先生表示，由于家中老人下月将办寿宴，想买几瓶好酒宴请亲朋，听闻白酒即将涨价的消息，虽然离办宴席还有不少日子，但是还是准备提前购买，以免到时水涨船高多花钱。

争议

年轻人不再喝白酒，未来泡沫破裂？

尽管高端白酒还在涨价，但面临的争议并不小。中金公司的研报认为，高端酒迎来 " 快奢品 " 时代，正在从小众精英的传统线性增长转换到大众消费的指数级扩容，随着部分居民财富提升，传统的以性价比为核心考虑的品牌选择切换到顶级品牌和产品。茅台、五粮液未来 10 年营收和利润有望增加 10 倍以上。同时，在高端茅台、五粮液无法满足市场爆发性需求情况下，二线白酒品牌也将迎来历史性机遇。

不过，这样的说法遭到不少网友的反对。微博网友 "@蔷薇天使之吻 " 就表示，" 我身边的人，90 后基本没有喝白酒的，聚会的时候基本上红酒啤酒，喝白酒的很少。" 还有人表示，现在甚至婚宴喝酒都很少，" 每桌放两瓶白酒，当时拿了 20 件白酒，最后实际只消费了 5 件，剩下的 15 件又退回去了 "。

朱丹蓬则认为，现在白酒行业价格在涨，但其实从质量来看并没有太大的变化，容易招致消费者的反感，就算行业红利能暂时持续，但泡沫总有一天会破裂。

（编辑 余爽）