现代快报讯（记者 谷伟）2017 年 10 月，中民投旗下公司南宁颐然入主苏州上市公司扬子新材。两年多来，公司多次表示进军大健康养老产业，但并无实质动作。6 月 28 日晚间，公司公告，控股股东南宁颐然拟通过扬子新材向胡卫林购买其持有的新三板公司民生科技 33.73% 股份。值得注意的是，胡卫林是扬子新材原先的实际控制人，不久前刚刚宣布辞去董事职务，3 月份还大手笔减持了 11.6% 的上市公司股份。

拟 4.05 亿控股新三板公司

根据公告，为不断提升扬子新材的盈利能力和可持续发展能力，扬子新材控股股东南宁颐然于 2020 年 6 月 24 日与民生科技实际控制人胡卫林签订了《收购意向协议书》。南宁颐然拟通过扬子新材向胡卫林支付现金购买其持有的民生科技 33.73% 股份。实际转让价格以各方最终签订的正式协议为准。

民生科技是一家新三板挂牌公司，主营医药中间体、感光材料中间体和太阳能导电浆料的研发、生产和销售，去年实现净利润 8255.79 万元。新三板资料显示，胡卫林目前持有民生科技 35% 的股份。

公告显示，南宁颐然同意，民生科技的整体估值为 12 亿元，其中胡卫林持有的 33.73% 股权价格为 4.05 亿元。交易完成后，民生科技成为扬子新材的控股子公司。

△扬子新材净利润走势 记者制图（数据来源：东方财富 choice）

胡卫林承诺，民生科技 2020 到 2022 年净利润分别不低于 1 亿元、1.1 亿元、1.21 亿元。扬子新材表示，本次交易有利于增强上市公司的持续经营能力，提升上市公司的资产质量和盈利能力。

由于疫情影响对控股子公司俄罗斯联合新材现场审计，扬子新材至今未披露 2019 年年报。此前公布的年度主要业绩显示，公司去年实现营收 25.73 亿元，同比减少 6.11%，净利润亏损 2.77 亿元。今年一季度，公司亏损 1145 万元。如果收购民生科技并表，无疑将增厚公司业绩。

6 月 29 日，扬子新材股票一字涨停，收于 3.84 元。

前实控人 " 两头套现 "？

值得注意的是，这次的收购中，交易对手方为公司第二大股东胡卫林，目前持股 12.3%。而胡卫林不但是公司的前任实际控制人，而且在扬子新材和民生科技不久前都刚刚大笔减持，如果此次交易成功，胡卫林将再度套现逾 4 亿元。

2012 年上市的扬子新材，主要从事有机涂层板及其基板的研发、生产和销售。上市之初，胡卫林及其控制的勤硕来投资合计持股 58.5%，胡卫林为实际控制人。

从 2015 年首发限售股解禁开始，胡卫林就多次减持。2017 年 10 月，勤硕来投资和中民投旗下公司南宁颐然达成协议，将上市公司 13.47% 的股份以 7.2 亿元转让给后者，同时将 16.52% 的股份对应表决权委托给后者行使，由此南宁颐然成为公司控股股东，上市公司变为无实控人。

2018 年 8 月，南宁颐然又以 7.6 亿元从勤硕来投资手中买下这 16.52% 的股权。仅这两次，胡卫林就得以套现 14.8 亿元。

今年 3 月，胡卫林及勤硕来投资又将合计占总股本 11.6% 的上市公司股份转让给两名自然人，合计套现 1.84 亿元。而就在十天前，扬子新材公告，胡卫林辞去董事和战略委员会委员职务。

如果这次收购民生科技股权成功，将是中民投再次为胡卫林的减持接盘。只不过这一次，是控股股东做主，上市公司扬子新材掏钱。

新三板公告显示，去年底，胡卫林大手笔减持了民生科技 6.32% 的股份，不久前的 6 月 22 日又减持 3.55%，其兄胡为民也在今年 5 月 18 日减持了 1.9% 的民生科技股份。

中民投光环消散

扬子新材上市以来，业绩并不出色，净利润多年维持在数千万元的水平。从 2015 年开始，公司就不断寻求重组、卖壳，被一些市场人士称为 " 重组专业户 "，永达汽车、华图教育先后准备借壳公司上市，但均以失败告终。

2015 年 7 月，公司先是停牌筹划收购某 LED 企业股权，但仅仅两周就宣布终止。一个月后，公司再度停牌，筹划发行股份收购某节能环保行业企业，但很快再度终止，复牌后股价大跌。到了 10 月份，公司则抛出了收购武汉海特生物的重组计划。2016 年初，重组标的又变为北京乐动卓越。当年 4 月，停牌近半年后，公司披露重组草案，最终却变成了永达汽车作价 120 亿元借壳上市。密集重组，期间还连换标的，深交所发函强力问询。当年 8 月，公司撤回重组申请。

到了 2016 年 12 月，公司再度停牌筹划重组。2017 年 2 月，公司公布此次重组对象为华图教育。到了 5 月，由于业绩补偿问题无法达成一致，这次的重组又告终止。

当年 10 月，胡卫林正式将控制权让给南宁颐然。南宁颐然的主要持股方为中民投旗下的中民养老。中民投入主扬子新材后，公司多次公开表态要进军大健康养老产业，但至今没有实质动作。其实，带着光环出生的中民投，这两年可能正自顾不暇，2019 年连续爆出资金链问题，今年开启重组自救。扬子新材一季报显示，南宁颐然所有持股均已被质押。

这可能也是其与胡卫林达成协议，却要由上市公司出钱收购的原因。但问题是，一季报显示，公司目前账上货币资金仅有 1.78 亿元，这 4.05 亿元又要如何筹措？