以特斯拉为代表的全球新能源汽车在资本市场越来越受欢迎，小鹏汽车未来能交出一份什么答卷？

文｜《中国企业家》记者 王玄璇

编辑｜周春林

图片来源｜被访者

8 月对于何小鹏来说是个特殊的月份。

2004 年 8 月，27 岁的何小鹏开始第一段创业，与梁捷、俞永福共同创办 UC 优视公司；2014 年 8 月，何小鹏作为投资人，孵化小鹏汽车；2017 年 8 月，何小鹏离开阿里，正式加入小鹏汽车；2020 年 8 月，小鹏汽车在纽交所上市。

8 月 27 日，小鹏汽车在广州举办了登陆纽交所的上市仪式。" 很久很久没有这么激动了 " 的何小鹏在台上回顾两次创业：" 第一次创业和阿里走在一起，跟随阿里一起上市，既兴奋又有一点点遗憾。今天想把这个遗憾补足。"

小鹏汽车的发行价为 15 美元，按照发行价计算，市值达到 108 亿美元。上市首日股价上涨 41% 至 21.22 美元，收盘时市值达到 153 亿美元。

何小鹏加入小鹏汽车的 3 年里，造车新势力经历了被资本追捧、备受质疑以及如今两极分化的起伏。一方面，" 死亡名单 " 越来越长；另一方面，蔚来、理想和小鹏陆续上市，准备迎接更严峻的考验。

从互联网产品经理到造车公司掌门人，这三年间，何小鹏自身也在进化。

" 当年的小鹏更多是一个创业者，很多时候扮演产品经理角色，把 UC 产品做得很好，话题多是围绕产品与技术。现在他能够独当一面，视野更开阔，与互联网行业的领军人物交流时，能和大家去对齐。"GGV 纪源资本管理合伙人符绩勋对《中国企业家》表示。

就在小鹏汽车上市之际，以特斯拉为代表的全球新能源汽车在资本市场越来越受欢迎。截至当地时间 8 月 27 日，另两家造车新势力蔚来与理想的市值分别是 235 亿美元和 164 亿美元。特斯拉市值则高达 4172 亿美元。

而上市 " 恰逢其时 " 的小鹏汽车未来能交出一份什么答卷？

何小鹏的朋友圈

在上市仪式上，何小鹏特别提到 " 梦想 "，感谢了两个老朋友。一个是小米科技创始人、董事长雷军。" 原来互联网人做硬件也能很牛，我们是不是也能在汽车这个硬件上做出不一样？" 何小鹏说道。

第二个是 " 忽悠 " 何小鹏有梦想的人——符绩勋。符绩勋在何小鹏儿子出生后一个小时，给他打了一通电话，说 " 智能汽车的时代到来了，你应该有梦想，应该出来自己做 "。

故事就从梦想和这通电话开始。

2014 年，UC 被阿里巴巴以估值 50 亿美元的天价收购。

财富瞬间涌来，何小鹏开始寻找投资方向。那时特斯拉对外开放所有专利，这让何小鹏看到了进军智能汽车的可能性。他意识到，智能汽车可能跟智能手机一样，会在未来 10~15 年内发生巨大变化。

何小鹏曾经提出在阿里体系内造车，但被否掉了。他于是选择 YY 创始人李学凌等人孵化成立小鹏汽车，自己担任投资人、导师的角色，推动来自广汽的夏珩造车。

2017 年 2 月，何小鹏的儿子出生，在产房，符绩勋打来的一通电话触动了何小鹏。

符绩勋曾多次投资 UC，他认为智能汽车将成为未来很重要的产品，而小鹏汽车需要何小鹏这样一个灵魂人物。2016 年年底至 2017 年年初，符绩勋多次和何小鹏沟通，问他能否全职加入造车。

就在抱着儿子的那一刻，何小鹏被说服了——当时他还不到 40 岁，如果将来孩子问爸爸是做什么的，自己该作何回答呢？他希望还能做出一些事情来。

认真思考是否该从阿里出来造车后，何小鹏走访了多家公司及朋友，其中包括雷军。雷军跟何小鹏说，如果只是管理，一是自己学不到东西，二是很多现象自己看不清楚。雷军还提醒他：你要从坐飞机的公务舱到经济舱，从住五星级酒店回到住 "7 天 "" 如家 "。

2017 年 8 月，何小鹏下定决心加入造车。符绩勋记得，当时小鹏汽车召开第一次董事会，何小鹏第一句话就是最近见了哪些人、花了多长时间到处跑，对汽车行业更有敬畏之心了。

何小鹏身上连续创业者的光环为小鹏汽车的融资打开了绿灯，不少投资人都是先看好何小鹏，再考虑其他因素。

阿里是小鹏汽车 IPO 前的第二大股东，阿里巴巴集团董事局执行副主席蔡崇信曾亲自挂帅，担任小鹏汽车董事。蔡崇信在小鹏汽车 B 轮融资发布会上表示，自己追了何小鹏十年，最早在 2008 年就投资了 UC，通过投资小鹏汽车，会继续追何小鹏。

小鹏汽车的第三大股东，同时也是最大的财务投资方、IDG 资本合伙人杨飞表示，何小鹏创办 UC 已经验证了 0 到 1 和从 1 到 N 的操盘能力。而在加入阿里这样的大平台后，他还能拥有创业的热情和敢于吃苦的耐心，很不容易。

晨兴资本在何小鹏加入小鹏汽车后，从 A+ 轮开始连投五轮。其创始合伙人刘芹也是从 UC 开始便支持何小鹏。当年何小鹏引入俞永福作为 UC 的 CEO，这件事给刘芹极大震撼，他看到了何小鹏的智慧与决断力。

在新老投资人朋友的支持下，伴随着造车新势力迅速崛起的大潮，小鹏汽车前几轮的融资都颇为顺利，但到了 C 轮，由于市场环境的原因，情况有所改变。

2018 年 9 月，蔚来汽车上市，其亏损情况也被放在聚光灯下。资本对造车新势力的热情减弱，融资进入寒冬期。那段时间，何小鹏压力很大，全行业也都处在高压之下。何小鹏对符绩勋说，觉得花钱速度太快，他要重新审核花钱的流程。

终于，小米集团在 2019 年 11 月 13 日送来 4 亿美元的 C 轮融资，缓解了小鹏汽车的资金压力。雷军曾经是 UC 和小鹏汽车的天使投资人，小米投资新造车企业却是首次。小米也借此加速将汽车纳入智能终端体系，继续在 IoT 领域探索。" 这个冬天不冷，今天的广州艳阳高照。"C 轮融资之后，何小鹏在朋友圈中发文庆祝。

造车终究是一个烧钱的生意，没有创业成功积累下的财富，很难在这条路继续走下去。IPO 前，小鹏汽车融资总额接近 9 亿美元，其中有不少来自于何小鹏个人，何小鹏也因此成为最大股东，持股 31.6%。

智能化的信仰与挑战

每家造车新势力，都有比较显著的特点。如果说蔚来重服务与品牌，理想强调效率和务实，小鹏汽车最大的特点在于智能化。这或许也是创始人个性特质在产品上的投射。

符绩勋向《中国企业家》表示，何小鹏很早就确定在智能化上加大投入，一是动力系统的智能化，包括自动驾驶等，一是交互方面的智能化。小鹏汽车的产品和方向，也能反映出何小鹏对智能化的追求。

何小鹏曾表示，智能电动车的今天相当于 UC 的 2008 年。2004 年 UC 成立，2007 年 iPhone 问世，2009 年至 2012 年，智能手机带来的赛道进入第一个高速发展期。接下来的 2021 年，将是电动汽车的春天。正如 iPhone 4 对于 iPhone 是一个较大的转化，智能汽车也直到下半场才会出现大的转化，那时 Level4 的无人驾驶会更加适合日常高频使用。现在在上半场，智能车的普及化和较好的自动驾驶技术是当下重点。

还没有进入造车行业之前，何小鹏就给特斯拉 CEO 马斯克写过邮件，想问他一个 " 制造 + 科技 " 的问题。虽然马斯克没有回复，但特斯拉所代表的硅谷先锋理念是何小鹏所欣赏的。

小鹏汽车是国内造车新势力中最像特斯拉的一家，但在实现智能化的路径上，小鹏汽车和先行者特斯拉并不一样。参与了小鹏汽车多轮融资的经纬中国在一篇文章中指出，特斯拉的产品核心在于自动驾驶能力，小鹏追求的则是智能化操作系统，也就是在应用层面上更为突出。而汽车行业正在经历 " 从功能机到智能手机 " 般的大跨越。

在招股书中，小鹏汽车将自己定位为一个 " 全栈 " 自动驾驶技术开发商。在自动驾驶领域，小鹏汽车是继特斯拉之后，第二家在量产车上搭载非 Mobileye 芯片的汽车公司。截至 2020 年 6 月 30 日，小鹏汽车的员工数量为 3676 人，其中 42.7% 为研发人员。而在研发人员的构成中，有约 34% 的员工专注于自动驾驶和智能操作系统。2018 年至 2020 年上半年，小鹏汽车的研发费用达到 37.5 亿元人民币，超过蔚来和理想。

之所以在研发上投入这么多人力和财力，是因为何小鹏坚持认为，特别智能化的东西只能自己干，用自己的东西，而不是由供应商提供，否则很难做到升级。

在这一点上何小鹏与符绩勋一拍即合。纪源资本的投资逻辑也在于智能汽车市场，而不是电动车市场。符绩勋认为，小鹏汽车在智能化上的尝试与投入，将给它带来更长久的竞争力。

小鹏汽车当然也面临挑战。符绩勋指出，如何让智能化成为小鹏汽车品牌的标志，还需要更多时间。目前特斯拉的品牌力更强，但随着时间的推移，小鹏汽车将打造出更符合中国市场需求的智能化体验。

跨界造车的风波与难题

从互联网产品经理到汽车企业掌门人，何小鹏不得不经历转变，接受痛苦。

" 以前汽车人告诉我，汽车是工业制造的‘皇冠’ , 它是唯一一个供应零件过一万、年销量过一百万、代码过一亿的工业产品。" 何小鹏说，手机虽然年销量过一百万，但零配件数量不够；互联网公司里过一亿代码的项目也很多，但基本不会有一万个供应商或零配件。

所以他感慨，" 造车不是一个烧钱的事儿，而是一个‘很烧钱’的事儿。" 盖一个厂，就得几十亿；研发一款车，大概要 20 亿。需要的人也非常多，3000 人的小鹏汽车其实是一家很小的汽车公司。而要想创新，还需要大量研发投入和非常远景的技术、产品框架，这意味着需要更多的钱。

即使把车造出来了，如何面对市场也是全新的考验。

小鹏汽车遭遇的最大的一次风波，是 2019 年 7 月小鹏汽车针对 2020 款 G3 的软件升级：老款 G3 车主的车还未交付，底盘优化、续航里程更长、价格却相差无几的新款 G3 便已推出。老车主们展开维权，何小鹏最后道歉，并给出换购享优惠的解决方案。

过往的互联网产品思维里，在原价的基础上提供更好的服务是一件好事。但客观上，这会让老车主们觉得手中的车贬值了。

符绩勋说，这件事后，何小鹏也在反思：汽车作为一件大宗商品，定价本身是一门学问，对于用户心理把握的要求非常高，需要综合考虑到所有用户。

而在产品打造上，互联网与汽车也完全不同。何小鹏曾在与极客公园的访谈中说到，过去对于互联网产品的改造，只需要在某个设计上重写代码就行；而汽车的测试版本出来后，想把某个细节打造得更好看，有可能就需要 " 九个月开模和测试，500 万的模具以及前面买的所有物料的损失 "。

所以何小鹏在产品发布上更加谨慎。符绩勋表示，小鹏的第一款车 G3 本来比蔚来更早拿到销售许可，但他对最初的版本不满意，所以花了约大半年时间进行修改，推迟了发布时间。" 这都是很大的决定，因为成本、费用、投入（高）。" 符绩勋说。

何小鹏将这款已经符合交付标准的车生产了 1000 辆，只交付给内部员工和一些参与体验的 " 极客用户 "，并在广州展开了真实场景的使用测试。根据这些测试得到的反馈进行修改，最后才推出小鹏 G3。

相比 G3，在何小鹏加入后设计研发的 P7，更是他全身心投入做的一个产品。这款车于今年 4 月发布，冲出了造车新势力熟悉的 SUV 市场，闯入了纯电轿车领域，与特斯拉 Model 3 短兵相接。

但 P7 要扛起小鹏汽车在高端市场的大旗仍然充满挑战，两款车型的销量也难以圈占足够的领地。截至今年 7 月底，G3 总交付量为 1.87 万辆，P7 交付量为 1966 辆。招股书称 G3 是 2019 年国内销量最高的三款电动 SUV 车型之一，但在 2019 年 Q2 销量破 6000 辆后，之后几个季度 G3 销量一直徘徊在 3000 辆左右。

看看其他对手的表现：蔚来作为造车新势力的销量领跑者，截至 2020 年 6 月末，旗下品牌累计交付逾 4.6 万辆；理想汽车从 2019 年 12 月起开始交付，约半年内时间销量破万。

不得不说，面对传统车企在智能化上的追赶与特斯拉在销量上的碾压，小鹏汽车还需要拿出更好的成绩，保证自己能在这一残酷的赛道上活下去。

" 挑战和问题是层出不穷的。" 符绩勋认为，小鹏汽车和其他几家造车新势力一样，借助资本红利上了一个台阶，但在这个台阶之上能持续走多远，取决于是否经受得住后面更多的考验。

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制作：崔允琰 校对：张格格 审校：陈睿雅