现代快报讯（记者 谷伟 / 文 徐洋 / 摄）拥有 3000 多家加盟门店的 " 最强包子铺 " 巴比食品上市一年，10 月 12 日刚刚限售股解禁，就迎来股东和高管的联手减持，预计将套现超过 2.6 亿元。值得注意的是，今年上半年，巴比食品业绩大增近 3 倍，不过主要靠的并不是卖包子，而是间接投资东鹏饮料赚了约 2 亿元。

上市一年，股价坐了轮过山车

安徽人刘会平 2001 年在上海开起第一家 " 刘师傅大包 "，并在 2003 年改名 " 巴比馒头 "，两年后又开启了连锁加盟。到去年末，巴比食品已经拥有 17 家直营门店和 3089 家加盟门店。

去年 10 月 12 日，巴比食品登陆上交所主板，成为 A 股 " 包子第一股 "，将庆丰包子、青露食品等众多竞争对手甩在身后。不起眼的早餐食品包子馒头，成就了一家上市公司。

△南京的一家巴比食品门店

时隔一年，公司首发限售股解禁，包括嘉华天明、潘和杰、金汪明、吕小平、孙爱国在内的五位股东持有的 2426 万股限售股 10 月 12 日起上市流通，合计占总股本的 9.78%。

而解禁当晚，公司就披露了两份减持公告。持股 5.25% 的股东嘉华天明拟减持不超过 744 万股，占公司总股本的 3%；副总经理孙爱国和监事会主席金汪明分别拟减持不超过 21.62 万股和 60.74 万股，占总股本的 0.09% 和 0.24%。

以巴比食品 10 月 12 日收盘价计算，如果顶格减持，嘉华天明和两位高管将可套现合计 2.67 亿元。

嘉华天明为加华伟业资本旗下的投资基金，2016 年 1 月以 1.05 亿元的价格入股巴比食品前身中饮集团，当时占股 7%。这也是巴比食品上市前唯一一次融资。加华伟业资本创始人宋向前一度担任巴比食品董事，不过去年 12 月宣布辞职。

巴比食品上市之初一度大涨，股价最高达到 56.67 元，总市值一度超过 140 亿元，不过此后就震荡回落。10 月 13 日，其股票早盘一度跌逾 6%，收盘价为 32.2 元，跌幅 0.4%。最新股价较高点跌去超过四成。

尽管如此，嘉华天明持有的 1302 万股巴比食品，如今市值仍然超过 4 亿元，相比当初入股的 1.05 亿元成本，净赚了 3 个 " 小目标 "。这次减持完成后，嘉华天明预计可套现 2.4 亿元。

△南京的一家巴比食品门店

包子第一股，盈利主要靠 " 炒股 "

卖包子馒头到底有多赚钱？上市前的 2019 年，巴比食品实现营收 10.6 亿元，净利润 1.54 亿元，毛利率达到 33%。去年受疫情影响，公司营收下滑 8.35%，扣非净利润下滑近 6%。

不过，今年上半年，公司业绩却出现了 2.79 倍的大幅增长，实现净利润 2.11 亿元，超过了去年全年的盈利。这是为什么？根据公司披露，实际上，这主要归功于 " 炒股 " 而来的投资收益。

半年报显示，公司持有天津君正投资管理合伙企业 ( 有限合伙 ) 5.71% 的有限合伙份额，投资成本为 2032.65 万元，期初余额 5242.28 万元，报告期产生的公允价值变动收益约 2 亿元。而公司上半年扣非净利润仅有 5772 万元。

天津君正份额的大幅增值，则主要是因为其投资的东鹏饮料今年 5 月上市并股价大涨。资料显示，天津君正持有东鹏饮料 9% 的股份，为第二大股东。东鹏饮料目前市值 835 亿元，天津君正持股市值超过 75 亿，以此估算，巴比食品间接持有的市值超 4 亿元。

值得注意的是，天津君正同样为加华伟业资本旗下的基金，宋向前至今仍担任东鹏饮料的董事。巴比食品在接受加华伟业投资的同时，也 " 搭车 " 投资了东鹏饮料。

尝到甜头后，今年 1 月，巴比食品公告，拟出资 5000 万元，参与加华伟业旗下另一只基金泰瑞加华（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）。资料显示，泰瑞加华拟募集资金上限为 50 亿元人民币，投资领域为大消费与现代服务业。天眼查信息显示，除了巴比食品，还有旭辉集团、分众传媒和永达控股等企业也投资了该基金。

除了投资私募基金，今年上半年，巴比食品还收购了武汉两家早点连锁品牌 " 好礼客 " 和 " 早宜点 "，开启了扩张之路。为扩充产能，公司将 2.78 亿元募集资金转投至 " 南京智能制造中心一期项目 "。该项目预计 2022 年末投产，将形成年产面点类包子馒头类产品 1.86 亿个的生产能力。天风证券预计，该项目建成后的达产年，公司营业收入将增加 5.8 亿元。