华尔街见闻 2021-10-16
美银美林:美联储已经犯了错,明年每个美国人将付出代价
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摘要:美银认为,明年将是利率震荡之年,美国将持续处于高通胀,通胀不是暂时的!

美银用一系列图表证明,美联储已经对通胀预期失控,明年将是利率震荡之年。

目前,美债收益率曲线大幅趋平,5 年和 30 年期美债息差处于去年 5 月以来最窄水平。

华尔街大空头之一的美国银行首席信息官 Michael Every 表示:

即使现在承认存在 " 非暂时性 " 的通胀冲击,美联储也已经犯了错。因为超 30 万亿美元的刺激措施将最终导致失控的通货膨胀。

运费同比上涨 210%,食品价格同比上涨 33%,能源成本同比上涨 71%,房价同比上涨 20%。

过去 6 个月,美国通胀年率为 7.2%,这是 1980 年以来的最高水平。

近日,美国纽约联储发布了最新的 9 月消费者通胀预期调查。数据显示,1 年期通胀预期上升至 5.31%,3 年期通胀预期上升至 4.19%,均创历史新高。

调查显示,美国人预计几乎所有项目的价格都会上涨,例如租金和食品,这些项目构成了消费价格篮子中无法替代的很大一部分。

美国银行首席策略师 Michael Hartnett 在一份报告中表示:

当刺激、经济增长、资产 / 大宗商品 / 住房通胀都被视为永久性通胀时,美联储还认为通胀只是 " 暂时的 ",这令人迷惑。

Hartnett 此前曾表示,通胀飙升绝对不是暂时的,反而可能将持续长达四年。

此外值得一提的是,美国近期还出现了严重的劳动力短缺,导致劳动力价格的上行。

根据最新 NFIB 小企业调查数据,工资压力正在大幅攀升,不断刷新最高历史记录,这可能导致永久性的通胀。

Every 警告称,我们正处于从促进增长到反通胀的政策转折点。

Every 认为,过去十年,美联储唯一的职责是推高风险资产,而现在政策制定者担心通胀会损害增长和支持率,因此政策从促进增长转向抗通胀,具体表现为尽管就业人数疲软,美联储仍将缩减购债等。

Hartnett 指出,2022 年即将到来的 " 利率冲击 " 不可避免。

Hartnett 认为,过去一年来的财政和货币刺激措施造成了市场对政府和货币当局的依赖。随着货币政策收紧,美联储将加息,利率波动不可避免。

另外,在 Hartnett 看来,市场会发现滞胀越来越近,盈利预测有下滑趋势,CPI 共识预测继续上升。

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