美东时间 11 月 22 日，知乎发布了截至 2021 年 9 月 30 日的第三季度财报，营收和用户均实现超预期增长。其中营收 8.235 亿元人民币，同比增长 115.1%，月活跃用户 1.012 亿，同比增长 40.1%。

商业化和经营数据的利好获得市场的认可，推动了知乎股价。昨日知乎美股盘前涨超 8%，截至美股收盘，知乎股价收于 8.22 美元，拉涨 3.92%。于今年 3 月登陆美国纽交所的知乎，因为在中文互联网内容赛道上的差异性和稀缺性，被多家投资机构长期看好，高盛在 5 月发布的研究报告中将知乎股票目标价定为 15.6 美元。

第三季度，知乎毛利润为 4.248 亿元，相较 2020 年同期的 2.201 亿元增长 93%；平均月活跃用户数（MAU）为 1.012 亿，同比增长 40.1%；平均月付费会员数为 550 万，同比增长 109.9%。

尽管知乎商业化尚处起步阶段，但营收、毛利、用户量均实现亮眼的增长。该季度知乎毛利率为 51.6%，远高于行业平均水平。知乎用户保持高速增长，首度突破一亿大关，知乎的用户群高速增长，并呈现年轻、跨代的时代特征。

值得注意的是，知乎花在销售及市场上的费用却有所收窄，第三季度知乎的销售及市场费用为 3.75 亿元，占营业收入的比例为 45.5%，上季度该数据分别为 4.43 亿元、69.4%。这说明知乎用户增长并不依附于烧钱获客，更多的是依赖知乎高质量的内容和社区文化所吸引，用户自然增长。

在财报上可以发现，知乎已经大幅减少了净亏损以及运营现金的消耗，2021 年第三季度，知乎经调整后的净亏损由第二季度的 2 亿元收窄为 1.124 亿元。随着知乎亏损程度的大幅收窄，知乎商业化持续健康发展，未来的增长空间有着较高的可见性。

从知乎各分业务来看，线上广告、商业内容解决方案、付费会员和其他业务（包括在线教育、电商）的收入均创下新高：

在 2021 年第三季度，知乎线上广告业务收入为 3.211 亿元，2020 年同期为 2.311 亿元，在整体广告业低迷的大环境下，知乎的线上广告业务仍保持同比 38.9% 的增长 ; 商业内容解决方案业务收入为 2.784 亿元，同比增长 511.9%，成为营收重要的增长引擎；付费会员业务收入为 1.783 亿元，相较去年同期的 9110 万元同比增长 95.8%；致力提供职业培训和专业课程的在线教育服务，以及电商业务为主的其他业务，在第三季度收入为 4570 万元，同比增长 202.6%。

对于亮眼的业绩，知乎创始人兼 CEO 周源表示，" 以内容为中心的增长和可持续的商业模式，驱动知乎的经营业绩再一次实现超预期增长 "。周源称，知乎将持续专注于激励和促进多元化的高质量内容创作，加强提升商业化效率，保持知乎的可持续增长势头。

知乎内容一直以优质、专业为口碑被行业追捧，今年 5 月知乎把 " 获得感 " 作为知乎的社区内容标准及内容分发机制，更高质量的内容促使知乎的用户、商业化等指标进入正向循环发展。

在知乎 " 获得感 " 标准激励下，同样带来的利好是知乎的视频化进程加快了速度。在第三季度，在 364 万月活创作者中，月均视频创作者同比增长 86%。视频创作者的增加带来知乎内容更加多元化。该季度，知乎月均视频内容上传量同比增长 290%，日均视频上传量同比增长 293%。用视频形式进行内容呈现的特征越发明显，用户对多元化形式展现的优质内容也更加青睐，该季度知乎月均视频创作者数量同比增长 86%，截至 9 月 30 日，视频消费用户在知乎平均日活跃用户中渗透率进一步提升至 37%。

美股分析师、IPOEdge 创始人 Donovan Jones 曾发表观点认为，知乎的营收和毛利润增长极为强劲，在中国以问答形式提供在线内容的市场机会很大。

深圳晚报记者 王新根