现代快报讯（实习生 徐薇 记者 谷伟）发行价高达 557.8 元 / 股，顶着 "A 股史上最贵新股 " 之名上市的禾迈股份，上市首日上涨 29.98%，中一签净赚 8.4 万元。而就在上市当晚，公司却公告称，拟拿出 45 亿元闲置募集资金进行现金管理。公司原本的上市募投项目包括智能制造基地建设等 4 个项目，合计拟投入资金 5.58 亿元，谁知最终却募集了 55.78 亿元的资金，超募 50 亿元。这样一大笔超募资金，却被公司拿来理财，引发网友激烈讨论。

中一签净赚 8.4 万，中信证券躺赚过亿元

12 月 20 日，禾迈股份正式登陆科创板上市。这只刷新了 A 股发行价新高的股票备受市场关注。就在上周，发行价 192.6 元的医药巨头百济神州科创板上市首日 " 破发 "16.42%，股民中一签净亏近 1.6 万元。而禾迈股份发行价高达 557.8 元，发行市盈率高达 225.94 倍，股民中一签需缴款 28 万元。

禾迈股份主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备。在今年新能源行业市场火爆的背景下，禾迈股份在询价中备受机构青睐，南方基金、易方达都报出了 700 元以上的高价。

在近期新股破发频现的环境下，禾迈股份如此高价发行，也吓退了不少打新的股民。最终发行结果显示，多达 65.14 万股被 " 弃购 "，由主承销商中信证券包销，包销金额达 3.63 亿元。

谁知上市当天，剧情又出乎大家的预料。禾迈股份当日盘中一度大涨近 50%，最高涨至 824 元，收盘报 725.01 元，较发行价上涨 29.98%。尽管涨幅不算惊人，但没有破发就算幸事，并且由于超高的发行价，最终中一签收益达到 8.4 万元，仍然是不折不扣的 " 大肉签 "。那 65 万股 " 弃购 " 的股民，可能要悔得肠子都青了。而 " 被迫 " 包销的中信证券，则 " 躺赚 " 了 1.09 亿元。

当然，最大的赢家还得是禾迈股份及其大股东。上市首日，禾迈股份总市值达到 290 亿元，而合计控制公司 31.62% 股份的实际控制人、董事长邵建雄，持股市值达到 91.7 亿元。

抛 45 亿元理财计划，一年利息超去年净利润

让不少投资者没想到的是，就在上市当晚，禾迈股份居然抛出一份 45 亿元的理财计划。公司公告称，当天董事会会议审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司及其子公司在保证不影响募集资金投资项目实施、募集资金安全的前提下，使用最高不超过人民币 45 亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品（包括但不限于保本型理财产品、结构性存款、通知存款、定期存款、大额存单、协定存款等），使用期限不超过 12 个月。在前述额度及期限范围内，公司及其子公司可以循环滚动使用。

禾迈股份本次发行 1000 万股，原本计划募集资金只有 5.58 亿元，拟用于禾迈智能制造基地建设、储能逆变器产业化、智能成套电气设备升级建设等项目及补充流动资金。谁知最终实际募集资金达到惊人的 55.78 亿元，是原计划的十倍，超募金额达到 50 亿元。

但刚刚上市，公司就打算拿出其中的 45 亿元用于理财，公告一出，股吧中就炸了锅。" 超募的钱买理财，这就是机构送的免费伙食 "" 上市筹资到底该多少才合理？募投需款才十分之一！"" 资源浪费，有很多企业嗷嗷待哺 "" 这是典型的圈钱，钱到手又去理财 "……

有股民测算，45 亿元用来理财，如果购买的理财产品年化收益率达到 3%，一年就可净赚 1.35 亿元利息；如果年化收益率达到 5%，一年可赚 2.25 亿元利息。而禾迈股份 2018 年到 2020 年净利润分别为 1586 万元、8054 万元、1.04 亿元。也就是说，超募资金理财的收益，就可以超过去年净利润。

今年六成新股超募，专家：企业内部事情不应放大

同花顺 ifind 数据显示，今年以来完成发行的 506 只新股中，有 302 家出现超额募资，占比约六成。其中两只超级大盘股中国电信和三峡能源分别超募 479 亿元和 227 亿元，禾迈股份超募 50 亿元位居第三。

△今年超募金额居前的新股 记者制图 数据来源：同花顺 ifind

如此普遍的超募现象是否合理？武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对现代快报记者表示，注册制改革主要的宗旨就是市场化，包括新股发行定价高低、募资多少，是投资者自愿出价的结果。因此所谓 IPO 超募，其实是一种纯粹的市场行为，反映了大家对于这家公司的预期，" 所以 IPO 是否超募是个伪命题，资金当然是越多越好，既然大家愿意把钱给它，我们既不要眼红，也不要吃惊，也没有必要去指责或者是责怪，因为这就是市场化改革的产物，是投资者的自我表达，我们必须要尊重它。"

在董登新看来，最关键的问题不在超募了多少，而是在于超募资金的使用是否符合投资人的利益，是否符合公司的利益，是否存在违法。在不违法违规的情况下，对于公司，有股东大会，有董事会，会有相应的决策程序，如何合法合理地使用 IPO 的募资，属于企业内部的事情，不是股民需要操心的。" 这个事情不必放大，我觉得我们过去对于新股超募的现象过多关注了，所谓超募资金的理财的问题，实际上随着法制化进程的加快，企业治理、法人治理的不断完善，这些问题都不是问题。"

同花顺 ifind 数据显示，今年以来，共有 2300 余家上市公司曾购买理财产品，累计使用资金 2.58 万亿，其中相当一部分为各类闲置募集资金。这些躺在账上的闲置募集资金除了拿来理财，还能如何使用才不至于浪费？有业内人士建议，可以考虑拿这些钱回购股票，或用于认购公募打新基金，再回到一级市场，以支持其他公司的 IPO。

（编辑 张宇）