现代快报讯（记者 谷伟）2021 年 12 月 31 日上市后连收 17 个涨停，虎年春节开市后又连收 5 涨停，发行价仅有 1.7 元的汇通集团，到 2 月 14 日早盘，大涨逾 8 倍。这与 2021 年首只 " 十倍股 " 南网能源的表现极为相似。不过，2 月 14 日午后，汇通集团股价 " 跳水 "，收盘大跌 7.45%，让很多股民措手不及。

△汇通集团上市以来股价走势 据东方财富

又见超低价股神话

总部位于河北保定的汇通集团，主要从事公路、市政、房屋建筑工程施工及相关建筑材料销售、勘察设计、试验检测等业务。这是一家典型的家族企业，实控人为张忠强、张忠山、张中奎三兄弟及张忠强之子张籍文。四人上市前合计直接和间接控制公司 81.79% 的股份，且均担任公司董事。

张氏家族中，还有张忠强之子张磊，张忠山之女张馨文，以及张桂茹、张桂香、陆惠芳等人，均直接或间接持有公司股份。

2019 年和 2020 年，汇通集团分别实现净利润 9074 万元和 9633 万元。作为一家传统行业的公司，其本身业务并不起眼。不过，上市之后，到今年 1 月 25 日，汇通集团却连收 17 个涨停，区间涨幅达 5.67 倍。

1 月 26 日开板后，汇通集团 3 个交易日两度跌停。但到了 2 月 7 日虎年开市后，去年火爆的新能源、芯片等赛道股 " 熄火 "，基建板块大涨，主营市政工程的汇通集团又成了香饽饽，连续收出 5 个涨停板。2 月 14 日早盘，汇通集团一度逼近涨停，并创出 16.05 元的历史新高价，较发行价涨幅高达 8.4 倍。

在业内人士看来，短期内股价如此高的涨幅，显然与汇通集团 1.7 元的超低发行价有关。2020 年以来，A 股只有 6 只股票发行价低于 2 元，汇通集团仅次于龙腾光电、南网能源和读客文化，是发行价第四低的新股。

这 3 只股票中，发行价 1.22 元的科创板股票龙腾光电，上市首日大涨逾 7 倍；发行价 1.55 元的创业板新股，上市首日更是大涨逾 19 倍，成为 A 股史上表现最牛的注册制新股；与汇通集团同为主板新股的南网能源，发行价仅有 1.4 元，2021 年 1 月 19 日上市，在超低发行价和碳中和概念的刺激下，短短两个月就暴涨十倍。

去年是碳中和，今年则是大基建。在政策面利好推动下，虎年首个交易日，工程建设、水泥建材等大基建板块上演涨停潮，华蓝集团、设研院 "20CM" 涨停，北新路桥、重庆建工、宏润建设、中国电建等十多只个股涨停，汇通集团也趁着这股东风成为 " 虎年第一妖股 "。

太平洋证券研报表示，上周全国水泥磨机开工率为 7.02%，较前两年春节后一周分别提升 2.3 个百分点和 2.53 个百分点，印证今年节后开工提速。叠加基建资金支持力度较大，基建实物工作量正在加速形成，加之基建发展符合 " 稳增长 " 的大方向，是我国稳定经济的重要抓手，" 基建投资上行趋势确定性更强。"

不过，2 月 14 日午后，汇通集团股价却大幅跳水，收盘股价报 13.55 元，跌幅 7.45%。当天成交额达 12.5 亿元，较前一交易日明显放大。

年度业绩可能 " 变脸 "

龙虎榜显示，全国多地游资参与了汇通集团的接力炒作。比如 1 月 28 日出现在买入榜上的东吴证券张家港杨舍营业部，当天买入 913.7 万元。2 月 7 日，该营业部出现在卖一席位，卖出 1154 万元。而 2 月 10 日以来的几个交易日，其龙虎榜买入、卖出席位，则密集出现了多家 " 妖股制造机 "，包括东方财富拉萨东环路第一、第二营业部，东方财富拉萨团结路第一、第二营业部，财通证券温岭中华路营业部等。

短期内股价如此暴涨，汇通集团的基本面似乎难以支撑当下的高估值，公司 1 月 22 日以来已七度发布风险提示公告。

在 2 月 12 日最新发布的公告中，公司表示，其最新滚动市盈率为 70.36 倍，显著高于行业平均市盈率 8.13 倍的水平。" 公司目前股票价格已严重背离公司基本面情况，也显著高于行业平均水平，存在估值较高的风险。" 此外，公司还存在应收账款、合同资产减值，业绩下滑，原材料价格波动等多项风险。

2021 年四季度，公司应收账款回收情况不及预期，尤其部分长账龄项目收款情况不佳，造成计提减值损失明显增加，目前预计考虑所得税影响后 2021 年全年资产减值占 2020 年归母净利润的比重为 10%～20%，对业绩影响明显。在此背景下，公司预计 2021 年业绩将较 2020 年下滑，出现业绩 " 变脸 "。

另外，尽管汇通集团被市场认为是 " 雄安概念股 "，但公司在此前公告中表示，也存在业务区域及客户相对集中的风险。公司重点深耕河北省及周边市场，2018 年 -2021 年 9 月末，公司来源于河北省内收入占比分别为 81.69%、71.94%、74.41% 和 71.39%，主要客户大多为各地政府授权投资的业主单位，业务区域集中的同时，客户集中度也较高。" 未来，如果河北省内公路、市政等基础设施建设市场不能持续发展，或者公司在河北省内的公路、市政工程施工市场竞争力及份额下降，都将会给公司未来发展和业绩带来不利影响。"