今日，8 月 LPR 报价落地。据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022 年 8 月 22 日贷款市场报价利率（LPR）为：1 年期 LPR 为 3.65％，5 年期以上 LPR 为 4.3％。

在市场看来，8 月 22 日的 LPR 报价下调没有悬念。8 月 MLF 利率下调 10 个基点，同时 7 天期逆回购利率也同步下调 10 个基点，政策利率全面下调，超出市场普遍预期。另外，不久前公布的 7 月经济数据显示，新增信贷、社融规模大幅回落，同比增速也有所下滑，宽信用进程再现波折。

从房地产融资链条看，作为宽信用的关键环节，二季度房地产开发贷和按揭贷款均表现不佳，整体下行压力不断加大，7 月个别楼盘 " 停供断贷 " 风波又使得房地产销售再度转弱，居民加杠杆意愿持续低迷。在此背景下，6 月新发放企业贷款加权平均利率降至 4.16％，较年初下降 42bp，创有统计以来新低；6 月个人住房贷款加权平均利率为 4.62％，较年初大幅下降 101bp。但相比于新发放贷款，存量房贷的利率仍处于高位，进而加速按揭置换需求。中国民生银行首席经济学家温彬认为，在居民收入减少、债务负担大的背景下， LPR 调降，有助于给存量按揭贷款释放红利，提升居民消费预期。

中信证券首席经济学家明明表示，"LPR 下调落地后可以有效降低实体经济融资成本，实现信贷刺激，带动经济加速修复。"

近日，国常会指出，当前经济延续恢复发展态势，但仍有小幅波动。要贯彻党中央、国务院部署，有针对性加大财政货币政策支持实体经济力度，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间。依法盘活地方专项债限额空间。完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率指导作用，支持信贷有效需求回升，推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。

关于后续货币政策走向，温彬指出，因 9-12 月 MLF 到期量较大，在当前流动性宽裕的环境下，后续 MLF 可能继续缩量续做。在后期美联储加息节奏有所放缓、" 以我为主 " 的政策基调下，也不排除再次降息的可能。三季度降准的概率不高，但若四季度房地产融资有所改善，宽信用进程加快，在结构性流动性短缺框架有所恢复的情况下，为给银行体系提供长期流动性、进一步降低负债成本，也不排除会适时进行 0.25 个百分点的小幅降准操作。

来源：金融界

编辑：王奇

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