2023 年 2 月 1 日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。对于投资者来说，全面实行股票注册制有哪些影响呢？ 优点：第一，投资的标的增加了。里面可能就有未来的黑马股，下一个腾讯、微软、苹果；第二，打新中签率提高了。随着上市门槛降低，IPO 速度更快，几乎每天都有新股上市。

缺点：第一 , 随着上市速度的加快，A 股的抽血效应更加显著，加之资金更加分散。第二 , 退市概率增大。上市容易，退市也很快。所以投资难度加大，更加考验投资者的专业能力。所以在注册制试点到全面实施的这几年，从证监会、证券业协会以及各大券商都在做一个事，就是普及注册制，因为和以前的投资模式完全不一样，需要更加专业的知识，也同时加大了对投资者的投教力度。第三、破发是常态。打新将不再是无风险套利。在注册制下的新股上市，不乏上市首日下跌的个股，这是因为注册制实施的定价不再受到新股的 23 倍市盈率发行限制，而是市场化询价方式定价或直接定价，所以定价是有可能相对于核准制制度下的新股定价要高的，从而更容易破发。在打新越加容易的情形下，也要理性判断打新。

总的来说，注册制的全面实施是一件利国利民的好事，不仅为国家科技发展助力，成为有效抓手。其次对投资者来说，需要自我投资能力的提高，不再是无脑打新，盲目跟从市场，而是要适应市场，充分认识打新风险，提高对个股的研究能力，回归到价值投资，让投资回到本质。

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来源：华创证券投教基地 编辑 曾黎 /编审 邓文盈 /签发 蒲谋