" 最近关注到一种新产品，似乎是 ETF 和指数增强基金的结合体。" 老王最近对增强策略 ETF 密切关注。小编和他说，其实早在 2021 年底，包括南方、华泰柏瑞、招商、景顺长城、国泰在内 5 家基金公司旗下增强策略 ETF 就已经获批，截至目前市面上已经有 16 只增强策略 ETF 正处于运行之中。那么什么是增强策略 ETF？该类型产品近期表现如何？一起和小编关注增强策略 ETF！

（图片已获取商用版权）

增强策略 ETF 似乎叠加了多种属性？

" 增强策略 ETF" 似乎包含多种基金类型。首先关注指数基金产品的概念，指数基金 ( Index Fund ) 对于各位投资者也并不陌生，顾名思义就是以特定指数（如沪深 300 指数、中证 1000、上证 50 指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。按照复制方式划分， 主要划分为以下两种类型：

完全复制型指数基金：力求按照基准指数的成分和权重进行配置，以最大限度地减小跟踪误差为目标。

增强型指数基金：在将大部分资产按照基准指数权重配置的基础上，也用一部分资产进行积极的投资。其目标为在紧密跟踪基准指数的同时获得高于基准指数的收益。

部分投资者对于这两种指数基金的区别并不是很清楚，二者都跟踪指数走势，但是在投资风险，交易成本上都存在不同之处，小编为此整理了表格供投资者参考。

（信息来源：同花顺财经）

相信各位投资者对于完全复制型指数基金和增强型指数基金有了一定程度的了解，让我们继续了解什么是增强型 ETF 产品。

小编之前多次介绍了关于 ETF 产品的相关知识，ETF 是英文 "Exchange Traded Fund" 的英文简写，中文翻译过来为 " 交易型开放式指数基金 "，又称 " 交易所交易基金 "，它可以在交易所进行买卖，又是追踪特定指数的基金，并且可以随时进行申购赎回。简单的说，增强策略 ETF 相比普通 ETF 发挥了更多基金管理人的主观能动性，兼具被动投资与主动投资的增强策略 ETF 有望获得超额收益，当然增强型 ETF 也并不是稳赚不赔，如果基金经理对于市场的判断失误，不仅无法取得超额收益，还有可能输对标指数（基金有风险，投资需谨慎）。

增强策略 ETF 产品的投资收益源于两个方面：

一方面是跟踪标准指数获得的贝塔收益（Beta 收益是指相对收益，也就是通过承担系统风险而获得的收益 ) 。

另一方面是基金管理人通过量化研究策略等创造的阿尔法收益 ( Alpha 收益是指投资组合的额外收益，这些收益不能被市场收益解释，它是由投资组合管理人员通过超额收益或选择性投资策略获得的）。

刚才介绍了增强策略 ETF 在我国运作的时间仅有两年左右，属于我国创新型 ETF，它是指运用指数增强投资策略，以合理控制跟踪偏离度和跟踪误差为前提，以获取超越基准指数收益为目标，以实物申赎模式运作的 ETF 产品，结合上文提及的指数基金的概念，有行业专家认为增强策略 ETF 产品就是指数增强型基金套用了 ETF 形式，将指数增强基金的主动投资方式和 ETF 的便利交易属性相结合，也就是说场外指数增强基金相比，增强策略 ETF 具备管理费率低、资金使用效率高、持仓透明、交易灵活等优势。

目前市场上的增强型 ETF 有哪些？表现几何？

参考海外市场情况，主动管理 ETF 已经是比较成熟的投资产品类型，而我国的增强策略 ETF 产品由于发展时间较短，目前市场上仅有 16 只产品处于运行状态，详情见下表：

（数据来源：同花顺 iFinD )

截至 2023 年 2 月 24 日，16 只产品成立以来收益率为正的有 6 只产品，平均涨幅为 4.48%，还有 10 只产品成立以来并未取得正收益，平均跌幅为 6.6%。值得关注的是，目前市面上的 16 只基金产品的业绩比较基准多为宽基指数，有机构认为部分产品在短期内表现不佳和市场整体表现低迷有关，但是随着时间的推移，投资者对于该类型产品的认知度和接受程度不断提高，叠加 2023 年市场较去年有明显回暖趋势，目前全市场的 16 只增强策略 ETF 的总规模已经超过 170 亿元，其中有 9 只产品发行规模超过 10 亿元，根据公告，国泰中证 1000 增强策略 ETF，博时中证 500 增强策略 ETF 等产品市场热度较高，甚至提前结束募集。（数据来源：wind）

小编有话说：增强策略 ETF 的产品表现和整体市场息息相关，和其他 ETF 产品相比，除了需要考虑跟踪指数的本身质地外，还需要考量基金管理人的综合投研实力。增强策略 ETF 作为 ETF 领域的一大创新，后期具有较为广阔的发展空间。小编想提醒的是，一方面依然需要了解增强策略 ETF 等产品存在的市场波动风险以及管理人的选股择时风险。另一方面，虽然 ETF 产品的交易较为便捷，手续费用也相对较低，但是投资者也依然需要坚持长期投资的理念，因为该类型产品已经有基金经理为客户调仓操作，投资者盲目频繁择时交易反而可能会损害长期投资收益。

以下是我司营业网点信息，有兴趣的小伙伴赶快联系客户经理，进行深入交流吧！

陈子豪，SAC：S0360623020001

李艺云，SAC：S0360620120001

免责声明：

本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。我们力求本栏目信息准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任。

来源 华创证券投教基地

编辑 邓文盈 /编审 李枫 /签发 蒲谋