中证 100 指数（000903）于 2022 年 6 月 13 日正式优化后，以独树一帜的鲜明特色在一众 A 股宽基指数中脱颖而出。作为大盘风格的代表性指数，中证 100 指数全面、均衡地反映 A 股市场龙头发展趋势，为寻求配置核心资产的投资者提供了新的解决方案。本篇文章带大家深入解读中证 100 指数编制规则的五大亮点。

样本空间覆盖全面

亮点一 编制方案

中证 100 指数样本空间由科创板上市超过一年或其他板块上市时间超过一个季度（除非该证券自上市以来日均总市值排在前 30 位）的非 ST、*ST 沪深 A 股和红筹企业发行的存托凭证组成。

中证 100 指数样本空间与中证全指相同，指数可选择的样本范围大，符合标准的主板、科创板、创业板标的和存托凭证均可被纳入指数，为中证全指的 " 精简版 "。

ESG 负面剔除助力长期投资价值选择

亮点二 编制方案

对于样本空间内符合可投资性筛选条件的证券，剔除中证 ESG 评价结果在 C 及以下的上市公司证券。

中证 100 指数是目前 A 股宽基指数中唯一进行了 ESG 负面剔除的指数。ESG 关注企业在环境、社会和治理三个维度上的表现，ESG 评价过低的公司或存在发生重大负面风险事件情形。通过剔除中证 ESG 评价结果在 C 及以下的证券，有助于降低样本公司发生重大负面风险事件概率，更好保护投资者权益，持续引导长期投资、价值投资、理性投资理念。

图：中证 100 指数成份股 ESG 评级分布

数据来源：中证指数公司，截至 2023 年 6 月

以 2023 年 6 月生效的最新一期样本为例，中证 100 指数样本的中证 ESG 评分均值为 0.91，远高于全市场的 0.50，其中，ESG 评级在 A 及以上的证券占比约 83%，显著高于全市场的 16%，在 ESG 实践方面具有良好的资本市场示范效应。

互联互通资格筛选提升境外配置便利度

亮点三 编制方案

选取属于沪股通或深股通证券范围的上市公司证券作为待选样本。

近年来，我国资本市场对外开放程度逐步提升，尤其随着沪港通、深港通的相继实施，以及 QFII、RQFII 投资额度限制的取消，A 股国际化进程明显加快。截至 2023 年 9 月底，外资持有 A 股总市值高达 2.3 万亿元，而陆股通已成为外资配置 A 股的主要投资渠道，占比高达 94%。

中证 100 指数仅从符合互联互通名单的股票中选样，全部样本都可以通过互联互通渠道交易，将有助于提升外资跟踪投资的便利度，扩大指数的国际影响力。截至 2023 年 9 月底，外资持有中证 100 指数样本总市值约 1.1 万亿元，占全部外资持股市值约 48%。

聚焦各细分行业龙头，优化行业分布

亮点四 编制方案

在待选样本中，优先选取各二级行业自由流通市值最大且总市值位于样本空间前 100 名的上市公司证券作为指数样本；在剩余待选样本中，从各一级行业内按自由流通市值由高到低依次选入一定数量的证券，以使样本数量达到 100 只，且各一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能保持一致。

中证 100 指数在样本选取上加入了一、二级行业上的限制和规则，聚焦 A 股市场行业龙头公司等核心资产，并保持各一级行业自由流通市值占比与样本空间尽可能一致，也使得指数样本更能反映 A 股市场整体行业结构变化趋势。

表：中证 100 指数十大权重股

数据来源：中证指数公司，截至 2023 年 9 月 28 日

从最新一期样本来看，前十大权重股均为各行业的龙头企业，既包含贵州茅台、美的集团、恒瑞医药等消费板块的传统龙头企业，中国平安、招商银行、东方财富为代表的金融行业巨擘，也有宁德时代、比亚迪等先进制造业行业龙头，以及恒瑞医药等新经济龙头企业。从指数成份股市场分布来看，沪深两市分布较为均衡，其中沪市成份股权重总计约 60%，深市成份股权重总计约 40%。

流动性筛选增强指数可投资性

亮点五 编制方案

待选样本过去一年日均成交金额排名位于样本空间前 90%。

成交量低的公司股价在反映股票价值信息方面可能会有滞后性，中证 100 指数的流动性筛选可以及时反映市场行情变化，增强了指数的可投资性。

整体来看，中证 100 指数编制体现 " 行业均衡、投资便利、可持续发展 " 等理念，特色投资价值凸显，可充分发挥指数的资源配置功能，引导资金流向各行业优质龙头上市公司，助力实体经济高质量发展。

来源 上交所投教

编辑 邓文盈 / 编审 李枫 / 签发 蒲谋