近日，" 茅台酒批价下跌 "" 贵州茅台遭北向资金净卖出 10.73 亿元 " 等话题在网络上引起热议。

人民网贵州频道注意到，截至昨日收盘，贵州茅台报收于 1666.66 元 / 股，全天跌为 2.82%，成交总金额达到 99 亿元。

虽然 2023 年 11 月 1 日起贵州茅台将 53 度贵州茅台酒 ( 飞天、五星 ) 出厂价格平均上调了约 20%，但由于需求大于供应，飞天茅台真实的市场价远比厂家建议零售价溢价太多。

根据京东、天猫等电商平台酒价数据显示，2023 年 11 月 1 日，2023 年出厂 53 度 500ml 的原箱飞天茅台市场价约为 2900 元 / 瓶，散瓶茅台则为 2600 元左右，该数据与茅台官方出厂价提高前的价格基本持平。

据此，飞天茅台终端散瓶价格虽略有回落，但变动幅度其实并不大。

从 4 月 2 日贵州茅台发布的最终年报可以看出，贵州茅台实际经营数据已经超过了 2023 年 12 月底所公布的业绩预告水平。同时，贵州茅台还给出了丰厚的利润分配方案，拟分红金额 387.86 亿元，待召开 2023 年度股东大会审议通过后正式实施。

中国酒业分析师肖竹青认为，社会购买力不足是中国酒业面临的共同问题。实际上，消费者对未来收入预期悲观造成消费紧缩和消费降级给贵州茅台带来的直接影响是，消费场景减少带来消费量减少。传统春节旺季过后就是白酒行业传统的淡季，淡季需求有减少也是正常现象。不过，部分网络博主为吸引流量，发表一些有关茅台酒价格耸人听闻的不实解读，也影响了终端门店经营者的价格预期。长期来看，市场价格由供求关系决定，贵州茅台酒因为产能受限将在很长时期内都处于供不应求的状态。

另有其他白酒行业分析师认为，此次价格下跌主要是茅台 3 月份因茅台礼品属性强，需求明显的下滑；同时，3 月份传统经销商明显放量，贵州国资平台也放量明显，还有巽风投放 375ml 的飞天茅台等几个因素叠加价格跌幅比较大。

不过，有媒体采访了贵州茅台方面内部人士，其回复称，巽风酒不会对茅台酒现有价格体系产生影响，目前茅台酒动销情况良好。

对于市场担心茅台批价断崖式下跌的情况，上述白酒分析师表示，市场过分担忧了，因为他们的研究只跟踪到传统经销商渠道，传统经销商渠道只是 6 大渠道之一（社会经销商、商超、电商、自营店、i 茅台、团购客户）而已，占比不到 40% 左右。

" 飞天茅台是茅台的压舱石和定盘星，即使面对需求不足的外部环境下，公司也有完善的市场运作策略。" 该分析师认为，贵州茅台通过更加灵活的产品投放，统筹兼顾渠道结构、产品属性和市场容量，合理调节投放量和投放节奏，确保飞天价盘稳健，预估散瓶不会跌破 2500 元 / 瓶。

来源 人民网贵州频道 证券时报网

编辑 段筠 /编审 李枫 /签发 蒲谋