自去年 3 月项目重启至今，《西安千古情》演出月均超百场，今年五一单日连演 11 场已成常态，火爆场景甚至推动宋城演艺计划拿出 2 号剧场分摊 " 热情 "。

杭州资本的成功复刻令人意外，能够在《长恨歌》一枝独秀的环境中杀出来，但更深入的问题是：陕西文旅演艺是否真的偏居一隅？

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遍地开花：业绩首破 5000 万

《西安千古情》系宋城演艺（300144）与世园投资合作的项目，今日之火热局面并非常态，也曾历经低谷期，不妨简单回顾。

2020 年 6 月开业，当年营收 0.25 亿元；受疫情扰动加之产品竞争力不足等原因，2021 年营收 0.16 亿元，2022 年骤降至 2.7 万元。

之后经项目全面改造升级，于 2023 年 3 月回归，全年总场次 915 场，当年营收升至 0.52 亿元，同比增加 194220.77%。2024 年一季度实现了盈利。

值得一提的是，" 千古情 " 并非是西安独一份的存在。背后的宋城演艺从杭州发家，用拳头产品 " 千古情 " 开路，批量生产，一路扩张布局，" 攻下 " 三亚、丽江、西安、上海、广东等地。目前，《西安千古情》占宋城演艺营收收入比重较小，但从预期上看，其内部占比势将不断提高。

▲图：宋城演艺各地营收情况

除宋城演艺外，还有多家外来文旅企业在西安布局，且未出现水土不服的症状，反而收益显著。

如源起北京的锋尚文化（300860）在西安打造驻场秀演项目《无界长安》，详见《张艺谋回眸：最 " 亿 " 是长安？》。据 2023 年年报披露，截止报告期《无界长安》项目合计已履行金额 1.12 亿，成为公司文旅演艺业务营收的主要驱动力。

而西北地区则是锋尚文化的营收主力，2021-2023 年分别占比公司营收 " 总盘子 " 的 8.9%、22.5% 和 27.9%，上升态势明显。

其中西安贡献了不少业绩，如 2022 年，长安乐剧院驻场秀《无界长安》中标金额 1.12 亿元；2023 年 7-8 月，再度中标长安乐舞台秀项目，签约金额 9 千万元，此外还中标了西安中亚峰会等重大项目。

▲图：锋尚文化西北市场营收及占比

同样入陕的华夏文旅已从新三板摘牌，详细数据无法得知，但从官网和相关负责人透露来看，其目前在威海、北京、厦门、西安、南京设立五个子公司，其中依托西安景区创作的《驼铃传奇》剧目，已成为华夏文旅的一张靓丽名片，截至 2023 年 7 月，已累计演出 3500 余场，接待游客 1600 万余人次。

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占比近四成：《长恨歌》一骑绝尘

纵观西安演艺市场，若粗略分为 " 外来客 " 与 " 本地人 "。不难看出，前者是全国头部大型文旅集团，选择在西安采取了复制模式，后者则是以陕西旅游等为首的本土企业，依托自身资源优势，来演绎本地的经典文化。

这其中就绕不开《长恨歌》。2006 年公演至 2023 年年底，《长恨歌》已演出 5000 余场，接待人次约 1000 万，带动周边酒店、民宿、文创综合收入超 70 亿元。详见《》

单看 2023 年演出场次，《长恨歌》836 场，场次略低于 3 月开演、915 场的《西安千古情》以及 1270 场的《驼铃传奇》。不过，从票房收入来看，《长恨歌》以 5.61 亿元的收益一骑绝尘，远超 2.8 亿元的《驼铃传奇》以及 5200 万的《西安千古情》。

▲图：三大演出情况对比

2023 年，陕西省排名前 10 位的旅游演艺总收入 14.33 亿元，《长恨歌》占比 39%，接近四成。该数据足以见《长恨歌》优秀的同时，也不免令金融棒棒糖疑虑，本土演艺市场真就只能 " 生于淮南 "，无法 " 生于淮北 " 实现 " 移植 " 与 " 流动 " 吗？

实则不然。

经梳理发现，2017 年，陕西旅游与北京春光集团共赴海南，打造演艺文化主题公园。2018 年 6 月正式演出的《新红色娘子军》，截至 2021 年 2 月底，已累计演出 749 场，吸引观众 71.14 万人。2021 年 7 月，又推出《琼州阻击战》。

2019 年，陕西旅游成立全资子公司泰安文旅，并与泰安旅游经开区联合开发泰山秀城项目；2020 年招股书中，陕西旅游提到募资 5.5 亿元用于这一项目。并表示，该项目是公司走向全国，规模化、品牌化运营升级的战略举措，是公司创造新的利润增长点的战略需要；2021 年，泰山秀城实景演艺《铁道游击战》首演，2023 年，官方披露该年日夜演出近 600 场。

▲图：《长恨歌》演出现场

2020 年 10 月，陕西旅游走向国际，与美国百老汇倪德伦环球娱乐公司联合打造音乐剧《丝路之声》完成了北京首演发布会。

此外，全国各地也响起不少 " 对标西安大唐不夜城 " 的声音。

如，曲江与荆州海子湖投资联合成立荆州纪南文化产投公司，于 2017 年底投资 120 亿建设荆州文化大观园项目；2022 年达成烟台项目，投资 6 亿元，并提到 " 拟对标西安大唐不夜城 "…… 曲江文旅在 2023 年年报也着重提到：" 加快实施‘走出去’战略 "。目前，外拓储备重点项目已覆盖全国 17 个省、22 个市。

除此之外，被称为乡村旅游第一村的袁家村，也将其经验和模式进行了复刻，落地青海、山西、河南以及海南。详见《》）

从这个角度看，陕西文旅圈不必妄自菲薄，大量探索者已经东出函谷关，参与了全国文旅市场的大竞争。

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借鉴之处：聚焦核心资产 " 人 "

内外对比之下，外埠演艺企业身上有哪些借鉴之处？

1：股权激励：锋尚文化自 2021 年 10 月起通过了股权激励议案。2023 年财报披露到，" 公司一方面为创意人员提供基础大型项目的机会，另一方面给予较优的薪酬与激励，公司已经对核心团队 95 人做股权激励，覆盖对象占公司 2023 年期末人数的 31.25%。"

此外，该公司于 2022 年通过了《关于回购公司股份方案的议案》，回购的股份将全部用于实施股权激励计划或员工持股计划。

2：研发投入：是的你没看错，就像高科技企业，文旅演艺企业也有研发投入，而且还不低。宋城演艺在 2023 年财报中提到，为了进一步避免同质化竞争，突出其产品优势，企业将大量的精力投放到研发和使用新技术上来，研发费用近 3001 万，同比增长 61.59%。

▲图：《西安千古情》演出现场

锋尚文化同样在 2023 年财报中披露，该年度研发费用 3866 万，同比增长 3.4%，多个研发项目申请专利，研发人员数量也从去年的 106 人增长至 114 人。并表示：" 公司将进一步降低公司运营成本，通过加快技术研发、市场推广等方式提升公司经营业绩，保证公司长期的竞争力和持续盈利能力。"

较为遗憾的是，目前暂未在陕西旅游、曲江文旅、西安旅游等本土上市公司身上发现上述特征。

▲图：华夏文旅创始人

此外，另有一则金融棒棒糖观察到的细节，便是宋城演艺、华夏文旅、锋尚文化，这些民营企业的实控人均为 " 创作者 " 并掌握绝对话语权，实现 " 内行指导内行 "。

宋城演艺实际控制人黄巧灵同时担任总导演职务，其与一致行动人合计持有公司 49.60% 的股份。

华夏文旅的创始人夏春亭同样为华夏演艺传奇系列总策划、总导演、总策划，打造了《神游传奇》、《闽南传奇》、《驼铃传奇》等演艺秀。

锋尚文化的实控人沙晓岚，则本身便是著名导演、制作人，2022 年担任北京冬奥会开闭幕式灯光总设计、闭幕式导演。目前在公司担任董事长兼总设计师。

金融棒棒糖认为，抛开本土和外埠文旅演艺企业性质而言，公司最核心优质的资产是 " 人 "，就像在百纳千成（300291）收购永兴坊文商旅一役中，交易方案中要求留下了沈建鹏（详见《》）

因此，无论是股权激励，提升研发人员薪资，还是股权比例设置，各项制度安排均指向了 " 人 "，与 " 主打景点优势 " 本土文旅相比，这或是需要借鉴的要点所在。

来源 / 金融棒棒糖