华安证券股份有限公司张志邦近期对东方电子进行研究并发布了研究报告《业绩稳健增长，国网中标份额稳定》，本报告对东方电子给出买入评级，当前股价为 10.9 元。

东方电子 ( 000682 )

主要观点：

业绩

公司发布 2024 年第三季度报告，实现营收 46.31 亿元，同比增长 12.96%，实现归母净利润 4.21 亿元，同比增长 22.26%，实现扣非归母净利润 3.88 亿元，同比增长 19.24%，毛利率为 32.78，同比 -0.17pct。分季度看，2024Q3 实现营收 18.12 亿元，同比增长 14.56%，实现归母净利润 1.68 亿元，同比增长 18.50%，实现扣非归母净利润 1.51 亿元，同比增长 11.08%。毛利率为 33.07%，同 / 环比分别 -0.26/0.28pct。

国网电能表份额领先，配网继保产品份额稳定

公司多业务布局，其中继保产品 2024 年前 5 批国网招标中分别中标 2355/4313/4187/2312/2001 万元，中标份额分别为 5.47%/4.14%/4.06%/3.32%/3.15%，合计中标 1.52 亿元，合计中标份额 3.96%，份额保持稳定。电能表业务，2024 年 3 个批次国网招标中分别中标 4.03/1.39/2.33 亿元，中标份额为 3.26%/3.06%/2.91%，中标排名领先。多业务共振向上。

政策陆续出台预计电网投资倾斜配网，海外市场持续突破

今年国网加大投资力度，主要投向配网和特高压领域，获顶层设计支持，首次将智慧调度放在重点工作中。公司核心调度产品 E8000 在电网地调市场占有率位居前列，未来有望充分享受行业红利。海外业务拓展迅速，在中东地区取得较大突破，与沙特签订战略合作协议，销售数千套 RTU 设备等，未来有望进一步扩展到亚非等地。

投资建议

我们预计 24-26 年收入分别为 79.63/97.98/118.95 亿元；归母净利润分别为 6.92/8.48/10.20 亿元，对应 PE 分别 21/17/14 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

电网投资力度不及预期；市场竞争风险；境外业务经营风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券刘泽晶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 78.82%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 7.01 亿，根据现价换算的预测 PE 为 20.96。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 6 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 12.17。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。