陕赣两地的实力对比是一个经久不衰的话题。

2024 年两省 GDP 差值达到 1336 亿之时，江西新三板民企长林管道（872482 ）已悄然动身，同陕企三五五三合资成立长青防务（江西）科技有限公司，引发我们注意的关键信息是：三五五三指向了一家西工大科转企业，且系无形资产入股。

这个与陕西竞争最激烈的大省，已经抓住了陕西最大的比较优势。

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江西老板拼团：陕企技术入股

合资公司长青防务的参与投资者很多，我们将其分类穿透。

陕西侧共有两家出资主体，三五五三无形资产作价 882.36 万元，持股 30%；何俊峰以无形资产出资 58.824 万元。前者是由西工大科转公司天视致远持股 50%，作为科转核心的谷文韬教授，在其中持股 10%。投资者何俊峰的资料则相对较少，只知道其为西安人士。

再来看江西侧。

长青电器（38%）为长林管道的控股子公司，长林鑫源则为长林管道的股东，实控人均为李兆丰，余下的杨万顺、束文芳、罗文三人也均为李兆丰的合作伙伴，7 个主体共同出资 2000.016 万。

我们重点关注公告主体长林管道。

该公司是一家从事 " 油气管道不停输带压开孔封堵技术设备 " 的公司，主要客户为国内各大中城市燃气公司以及各大石油、燃气管道公司等涉及管道服务公司。

过去长林管道一直在自己的行业内干得不错，2018 年— 2021 年期间，该公司的营收一直维持在 2500 万左右，且毛利率维持在 40% 以上，最高的一年毛利率达到 46.23%，平均下来一年赚个 400 万元的净利润还是可以的。

但奈何管道维修是一个较为细分以及发展历史较长的行业，高增长期已经结束，市场进入成熟阶段。

好处是客单较为稳定，坏处就是想再进一步很难。

该公司的公告也明确提出：挂牌公司经营情况持续徘徊，在原有领域大幅提升盈利水平难度增加。

那就换个赛道竞争。

2022 年长林管道开始其登陆新三板的首次并购，以 1742.45 万元收购长青电器 38.25% 股权，从选择标的质量看其选择的眼光也十分精准。

其一长青电器是一家军民两用企业，为多种军用车辆提供 " 电路旋转连接器 " 配件，天然具有行业垄断性且订单稳定。

其二长青电器所处的行业非常细分，因此竞争对手极少，后续有充足的成长空间。

其三长林管道此前持有长青电器 12.72% 的股份，意味着此番收购前就已经对标的进行过长期观察。

收购完成的 2023 年的年报显示，长林电器为公司贡献 2099 万的营收，以及 103 万的净利润，几乎占到对应公司的一半。

说了这么多，金融棒棒糖想要表达的观点是长林管道虽然是一家 " 小公司 "，但有一颗进取心而且在业务拓展展现出相应的 " 精明 "，因此我们对于此番他们同陕企的携手保持乐观。

02

早期科转：产业资本提前入场

将目光移至三五五三背后的天视致远。

该公司的成立于 2016 年，彼时还是西工大探索科技成果转化的初期，其作为西工大产学研政策改革后第一家先行试点单位成立，基于 " 研试产一体化 " 模式成立。

该模式是由研究团队 + 工程化中心 + 产业化公司三者共同进行技术转化。

其中学校科研团队负责开展基础研究和技术创新，学校工程化中心负责开展技术成果中试和工程化，实现 " 技术变产品 "，最后寻找企业家（产业方）合作，建立股份制混合所有制公司。

为此我们注意到成立的股东名单中，不仅有教授、民企讯智机电和西工大资管的参与，产业资本也提前下场介入。陕飞维科、汉江机床、两家国企单位均持有 20% 的股份。后来汉江机床在 2019 年是选择退出，陕飞维科仍持股 10.00%。

对比目前陕西科转企业，先跑出成果再对接资本融资的模式，" 研试产一体化 " 模式无疑先行一步确认了科技成果的实用性，同时还可以依靠产业资本给予订单保障公司的生存，教授创业的风险显然就降低很多。

得益于产业资本的提前入场，不同于其他初创公司寻找代工厂的制造模式，天视致远很快具备完备的装备生产制造能力。

加工设备上 " 拥有各类机械加工设备、焊接设备、热处理设备等 1500 余台（其中精、大、稀设备 158 台），拥有亚洲最大的恒温车间面积近 1 万 5 千余平米 "，这还是几年前的数据。

检测设备上 " 拥有海克斯康三座标测量仪、激光跟踪仪、德国克林贝格 P65 齿轮检测中心等各种精密检测、计量仪器仪表 1300 台套。拥有矢量网络分析仪、频谱分析仪、多通道协 议分析示波器、电子负载等电测仪器 30 余套。"

" 天胡开局 " 的天视致远业务同时涉及到多个领域，例如：航空航天领域智能化非标装备与生产线、半物理仿真系统与专测设备、结构拓扑优化与轻量化设计、航空地随设备及特种装备等。

就此而言，我们认为江西民企选择天视致远合作的三点原因也得以清晰：一是看中其能够通过嫁接行业企业高效的工程能力和经验，快速切入行业前端领域；

二是天视致远的产品专利能够直接与生产应用相结合，应用前景有保障；

三是在通过长林电器进入军工赛道后，天视致远军民融合的企业或许能够与其形成产业协同。

03

差值 1336 亿：科研辐射的思考

江西自带的 " 话题性 "，一直在互联网上热闹，但回到现实经济生活中江西难免惆怅。

2020、2021 年时，江西同陕西的 GDP 差值大幅缩小，分别为 490.41 亿以及 181.2 亿，当时关于江西超越陕西的话题络绎不绝，但 2022 年之后的双方的差距进一步拉大，直到 2023 年 GDP 重回千亿差值，且在 2024 年时达到 1336.27 亿，为近五年最大。

不过对于江西自身而言 5.1% 的 GDP 增速，已经创下近三年的增速新高，并展现出服务业在 " 稳 "，工业在 " 跑 " 的特质。

江西 2024 年三产结构分别为 7.6:40:52.4，其中第三产业占比超一半，总量为 17908.8 亿元，成为江西经济的基本盘，增速达到 4.2%，保持稳定增长。

二产占比其次，作为近些年江西的主要发力点，总量为 13688.6 亿元，增速为三产最高，达到 6.5%。其中规模以上工业同比增长 8.5%，高于全国平均水平 2.7 个百分点，且结构在不断改善。

例如传统的采矿业增加值下降 5.6%，则制造业增长 9.1%。更为详细的数据是高技术制造业、装备制造业增加值分别增长 12.5%、13.1%，占规模以上工业增加值比重为 21.7%、33.6%，占比分别提高 1.9、2.0 个百分点。

既然要将工业作为增长的新引擎，如今的江西最缺的反而是科技创新能力，2023 年江西的（R&D）经费投入总量达 604.1 亿元，研发投入强度为 1.88% 低于全国平均水平（2.65%），排名全国 17 位，陕西则为 11 位。这一点在其 2025 年政府工作报告中亦有明确提及。

联系到此次江西民企携手西工大科转的案例上，对于两方的携手，金融棒棒糖受到的启发是：

作为科教大省陕西的许多科技成果更多的核心，并不类似于 " 杭州六小龙 " 的零到一的基础理论创新，而是基于现有工业成果的转型升级，对于江西一类需要产业转型升级的区域会具有明显的带动效应，如果延展到更多广阔的中西部地区，陕西科创资源将获得更大的发挥空间。

来源 / 金融棒棒糖