速途网讯 2025 年 2 月 26 日，奈雪的茶控股有限公司（股份代号：2150）发布公告，公司执行董事及首席运营官邓彬因个人事务发展需求，辞去相关职务，离职自当日起生效，此后邓彬将不再于奈雪的茶集团担任任何职位。令人意外的是，在这一重要人事变动消息公布后，奈雪的茶股价不仅未跌，反而在港股市场上大幅上扬，成为当日资本市场与茶饮行业的焦点事件。

人事变动当日股价逆市大涨

今日港股开盘，奈雪的茶股价便直线拉升，涨幅超 6%，报 1.42 港元。早盘交易时段，股价持续攀升，截至 11:17，股价上涨至 1.56 港元，较昨日收盘价 1.33 港元上涨了 0.23 港元，涨幅达 17.29%，成交额达 1.14 亿港元。下午交易时段，涨势愈发猛烈，截至 16:08 收盘，股价报收 1.77 港元，较昨日上涨 0.44 港元，涨幅高达 33.08%，成交量为 2.22 亿股，换手率 13.03%，总市值达 30.18 亿港元，领涨餐饮股，带动海伦司、呷哺呷哺、九毛九、海底捞等餐饮股均有不同程度上涨。

据了解，邓彬在奈雪的茶发展进程中作用显著。在门店拓展上，他助力奈雪的茶在全国乃至海外市场布局，推动门店数量从最初百余家增长至如今超千家，覆盖国内一二线城市核心商圈及部分海外城市。运营管理层面，他引入数字化管理模式，搭建数字化运营系统，订单处理时间大幅缩短，运营成本有效降低。产品供应链方面，他推动与优质供应商合作，保障原材料品质，优化采购流程，降低成本。

茶饮市场竞争白热化

近年来，茶饮市场竞争进入白热化阶段。奈雪的茶虽为新茶饮赛道头部品牌，但面临诸多挑战。高端市场上，竞争对手如喜茶、乐乐茶等不断提升产品质量和服务水平，争夺市场份额。低端市场，随着消费者对价格敏感度提高，众多品牌通过降价策略迅速扩大规模。

奈雪的茶虽在 2022 年逐步降价，但效果欠佳，数据显示，2022 年每笔订单价格从 41.6 元降至 34.3 元，经营利润却下降了 20.6%，净利润更是出现 4.75 亿元的巨额亏损，降价策略还导致毛利率下降，压缩利润空间。

为应对市场压力，奈雪的茶于 2023 年 7 月开放加盟模式，但初期加盟门槛高，限制了加盟商数量。2024 年 2 月虽调整加盟策略，降低投资金额和门店面积要求，加盟速度仍远落后于竞争对手。截至 2024 年 9 月 30 日，奈雪的门店量为 1884 家，其中直营店 1531 家，加盟店 353 家，加盟店数量仅为直营店的 1/5。

蜜雪冰城上市在即带来冲击

2 月 21 日，蜜雪冰城股份有限公司披露全球发售的上市文件，启动招股程序，计划于 3 月 3 日在港交所主板挂牌上市。蜜雪冰城计划全球发售 1705.99 万股股份，每股发售价 202.50 港元。此次 IPO 发行引入包括红杉中国、高瓴在内的 5 名基石投资者，共认购 2 亿美元（约 15.58 亿港元）。

截至 2024 年 12 月 31 日，蜜雪冰城拥有 46479 家门店。2024 年，蜜雪冰城共实现饮品出杯量约 90 亿杯，实现约 583 亿元的终端零售额，分别同比增长 21.9% 及 21.7%。从 2022 年到 2024 年，蜜雪冰城的终端零售额从 307 亿元增长至 583 亿元。2024 年 1-9 月，蜜雪冰城营业收入和净利润分别为 187 亿元、35 亿元，同比增长 21.2% 和 42.3%；实现毛利率 32.4%，相比去年同期提升 2.7 个百分点；净利率 18.7%，相比去年同期提升 2.8 个百分点。

蜜雪冰城凭借庞大的门店数量和亮眼的业绩，已然成为茶饮行业的巨擘，其上市后预计将进一步抢占市场份额，这无疑会给奈雪的茶带来更大的竞争压力。

未来发展充满不确定性

尽管奈雪的茶今日股价大涨，但邓彬的离职和激烈的市场竞争仍给其未来发展带来不确定性，接替者未知。有业内人士认为，在竞争激烈的茶饮市场，稳定的管理团队至关重要。邓彬离职后，运营管理层面的变动可能影响门店扩张速度、产品创新节奏以及供应链稳定性。

不过，奈雪的茶也有自身优势，其 " 茶饮 + 软欧包 " 模式提供多样化消费选择，注重原材料品质和产品创新，积累了大量忠实客户。董事会成员结构多元化，具备丰富行业经验和专业知识，足以应对此次人事变动带来的挑战。

外界认为，此次邓彬离职对奈雪的茶而言既是挑战也是机遇。未来，奈雪的茶需迅速填补运营管理空缺，确保业务平稳推进。如何在新管理架构下持续优化运营策略、保持品牌竞争力，将是奈雪的茶管理层面临的重要课题。茶饮行业也在密切关注奈雪的茶后续发展，期待其在人事变动和激烈竞争中保持领先地位，为行业发展带来新的启示。