中国金茂近期发布的业绩报告显示，公司 2024 年扭亏为盈，全年实现营收 590.53 亿元，毛利率为 15%，较 2023 年同期上升 3 个百分点公司所有者应占利润 10.65 亿元，上一年为亏损约 69 亿元。

中国金茂在公告中表示，经营业绩增长主要由于集团持续强化精益管理，全力推进控费提效，管理费用、销售及营销开支、融资成本等下降；同时计提发展中物业、持作出售物业等资产减值拨备下降。

( 中国金茂 2024 全年业绩发布会现场 )

分具体业务看，中国金茂城市运营与物业开发业务实现收入 493.01 亿元；商务租赁与零售商业运营实现收入 16.97 亿元；酒店经营业务实现收入 16.98 亿元；金茂服务实现收入 29.66 亿元，同比增长 10%。

财务方面，中国金茂保持了 " 三道红线 " 全绿档，年内平均融资成本较去年同期下降约 50 个基点，境内新增融资平均成本为 2.87%，开发贷利率维持 1.8%-2.5% 的低水平。

重点投资高量级城市

迅速扭亏的背后是公司准确的经营策略。自 2021 年下半年以来，房地产市场进入深度调整期。受多重因素影响，市场交易降温，并进而影响到拿地、投资、开工等诸多指标，各级监管部门推出多轮稳楼市措施。

作为中国中化旗下城市运营领域的平台企业，中国金茂已是地产行业深耕多年的选手。凭借丰富的行业经验，公司面对行业阶段性挑战稳扎稳打，将投资重点放在一、二线城市。公司管理层曾表示，" 会深耕房地产行业，但是会更加聚焦一、二线城市。" 我们未来会避免进入三、四线，要聚焦在一、二线，当前应该聚焦在一、二线的核心地段。"

2024 年，中国金茂加大投拓力度，精准获取核心城市核心地段的 22 个优质项目。新增土地中 90% 位于一、二线城市，府系及璞系两条高端改善产品线的项目货值占比 65%。截至 2024 年末，中国金茂累计未售货值约 2800 亿元，63% 集中在华北及华东等经济发达区域，87% 位于一、二线城市。在进入 2025 年后，中国金茂继续关注高量级城市，2 月 11 日联合保利以 87.295 亿获得北京朝阳区三间房地块，2 月 20 日联合庆隆以 89.64 亿拿下了上海虹口地块。近日，公司又以 10.77 亿元拿下广州天河区世界大观四期地块，19.17 亿元拍得杭州原运河新城单元地块。2024 年四季度到 2025 年一季度，金茂已在上海、北京、天津等热点城市接连拿下十多宗地。

( 宁波明湖金茂府实景图 )

新产品线契合市场需求

这样的投资策略在中国金茂的销售构成上也有所体现，高量级城市的底色保障了公司能获得更高的销售单价，据统计公司在 2024 年的 983 亿元签约销售额中，68% 的销售额来自华北和华东区域，90% 来自一、二线城市，住宅公寓产品的平均签约单价达到 2.2 万元 / 平方米。2024 年，全国 9 个金茂府 3.0 项目、3 个璞系项目、2 个满系项目和 3 个棠系项目落地首开，均获得市场热烈反响。

中国金茂对一、二线城市的深耕，也离不开公司产品的不断革新。在公司看来，城市的发展绝非一蹴而就，而是需要长期的耐心与投入，需要对于市民需求的望闻问切。在近期闭幕的全国两会上，政府工作报告明确提出持续用力推动房地产市场止跌回稳，并将 " 好房子 " 建设纳入年度工作任务。作为央企的中国金茂，始终秉持着高度的责任感和使命感，打造出一系列科技住宅和智慧社区，为人民群众提供高品质的居住体验。

2024 年，中国金茂正式发布 " 金玉满堂 " 四大产品线，覆盖了不同客户群体多元化住房需求，如 " 金 " 以科技为核心，营造 " 自然生长的社区 "，" 玉 " 为融合东方韵、国际范和艺术感的 " 璞系 " 产品，旨在提供一种 " 返璞而归真 " 的东方韵美学生活；" 满 " 倡导 " 小满胜万全 " 的居住哲学，注重对生活方式的营造；" 堂 " 则是 " 棠系 "，为年轻的成长型家庭打造全龄友好社区，成为新时代人居生活方式变革的引领和典范，顺应时代回应市场，持续落位新产品线，以创新产品力对话城市需求。

( 武汉金茂晓棠实景图 )

一二线城市或率先 " 止跌回稳 "

今年以来，土地市场的升温则肉眼可见，不少热点城市在土拍中出现久违的 " 百轮竞价 "，北京、上海、杭州等一、二线城市 " 地王 " 再现。3 月 25 日，滨江集团以约 52 亿元总价竞得水电新村地块，溢价率 69.86%，楼面价 7.74 万元 / 平方米；3 月 18 日北京拍出的海淀树村地块的楼面价达到 10.23 万元 / 平方米，是 " 两集中 " 政策以来北京住宅土地历史上首宗楼面价就已经超过 10 万元 / 平米的地块。

一、二线城市的土地回暖印证了金茂的投资逻辑，也是房地产市场 " 止跌回稳 " 的表现。2024 年 12 月 9 日的中央政治局会议提出，" 稳住楼市股市 "。随后召开的中央经济工作会议表示，" 持续用力推动房地产市场止跌回稳 "。在此期间，北上广深四个一线城市推出包括松绑 " 限购令 " 在内的一系列稳楼市措施。各有关部委随后也释放重大政策利好，形成一套空前有力的政策 " 组合拳 "。

同策研究院研究总监宋红卫分析认为，从过往房地产市场周期变动来看，历次楼市上涨过程中，都会伴随土地市场的快速升温、商品房成交规模的上升及购房者预期的改变。目前来看，这三个条件均已在一线城市出现。城市轮动传导仍然适用于当前的楼市趋势，即一线城市热度上升后，慢慢向二线城市传导，再向核心三线城市传导。但基于人口增长、产业支撑等维度，预计三线城市止跌回稳的动能相对较弱，修复周期较长。

凭借已有的新发产品体系和土储布局，中国金茂正在强势穿越行业周期，迎接行业 " 止跌回稳 " 下的新走势。