因市场对特朗普关税政策引发的全球贸易冲突担忧，避险情绪不断加深。4 月 7 日，美股期货全线下跌，亚太市场大跌，日韩股市暴跌，A 股三大股指低开低走，全线大跌。全球股市集体暴跌，被称为 "4•7 全球股市崩盘事件 "。

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日本股市领跌

亚太股市集体跳水

日本股市早盘领跌。日经 225 指数开盘快速跳水，早间跌幅一度超过 8%，一度跌破 31000 点，随后跌幅收窄。日经 225 指数和东证指数期货在触及跌停板后一度暂停交易。

韩国股市大幅下跌。亚洲其他股市也出现大跌，新加坡海峡时报指数开盘下跌 5.9%。

当地时间 4 月 7 日，欧洲主要股指开盘全线下跌。其中，法兰克福股市开盘后下跌 10%，德国 DAX 指数下跌 7.1%，法国银行股开盘暂停交易。英国富时 100 指数下跌 4.1%。

美国股指期货下挫。随着投资者对美国经济前景的担忧，WTI 原油期货周一早间下跌，一度跌破 60 美元关口。美国股指期货周一下跌。

号称 " 恐慌指数 " 的 VIX 市场波动指数周一上涨 29.66%，表明市场的情绪仍处于恐慌之中。市场预期贸易战升级可能带来的全球通缩预期。

美国总统顾问纳瓦罗 4 月 6 日在受访时呼吁投资者不要惊慌，并表示：除非你卖掉了股票，否则你不会亏钱。

要以 " 经济衰退 " 为代价，特朗普究竟在干什么？

业内人士表示，因为高关税会减少对外币的需求，高关税政策通常会支撑美元，但从目前来看市场对美国经济衰退的担忧似乎改变了这一传统逻辑。

02

美国贸易保护主义

或引发全球进入通缩时代

消息显示，美国总统特朗普表示，并非故意操纵市场抛售。已与欧洲和亚洲领导人就关税问题进行了交谈，但无法预测市场会发生什么。在被问及市场表现时，他说：" 有时你必须吃药。"

美国商务部部长霍华德 • 卢特尼克在接受采访时表示，美国不会推迟征收关税，" 对等关税 " 将于 4 月 9 日生效，并会持续数天。打破了周末市场对于关税推迟的预期。这可能是早盘市场杀跌的主要原因。

美国此次加征关税，会给全球经济带来哪些影响？

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，全球大通缩的到来可能对全球经济产生深远影响。通缩通常意味着物价普遍下跌、经济活动放缓、货币购买力增强，但其背后隐藏的经济困境不容忽视。通缩会导致消费者推迟消费，企业利润下降，投资意愿减弱，失业率上升，形成经济下行的恶性循环。此外，通缩还可能加剧债务负担，使企业和个人的偿债压力增大，进一步拖累经济复苏。

如果全球大通缩到来，将对经济、投资、生产和消费等多方面产生深远影响。企业和个人需要更加谨慎地规划财务和投资策略，政府则需通过政策调整来应对经济下行压力。

美国加征关税引发贸易伙伴的报复性措施，导致全球贸易量下降，可能带来全球经济增长放缓。据 IMF 预测，若关税长期化，全球 GDP 可能损失 7%。美国的高关税政策还可能引发其他国家效仿，加剧全球经济的不确定性，抑制企业投资意愿，拖累全球经济增长。金融市场波动加剧，美国加征关税引发市场恐慌，导致美股暴跌，进而引发全球股市共振，新兴市场面临资本外流和货币贬值压力。投资者转向黄金、美债等避险资产，增加金融市场的不稳定性。

03

A 股大幅下跌 创业板跌 12.5%

重要关头神秘资金出手

4 月 7 日午后，A 股跌幅扩大，沪指一度跌幅达 300 点。临近收盘时，市场有消息传出，权威人士表示，中央汇金公司正在积极开展稳市操作。中央汇金公司公告称，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前 A 股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金 ( ETF ) ，未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。

随后 A 股有一定反弹，创业板指跌幅收窄至 12%。截至收盘，上证指数报 3096 点，跌幅 7.34%；深证成指报 9364 点，跌幅 9.66%；创业板指报 1807 点，跌幅 12.5%。沪深两市全天成交额合计 15878 亿元。

如何看待市场的未来走势呢？

柏文喜建议，深化科技创新与产业升级，加大对半导体、新能源、人工智能等关键领域的研发投入，提高自主创新能力，减少对国外技术和产品的依赖，增强产业的核心竞争力。拓展多元化国际市场，在巩固传统贸易伙伴关系的基础上，积极开拓新兴市场，降低对美国市场的依赖，分散贸易风险。

中银证券表示，结合 IMF 对于全球经济的最新预测，未来五年，全球或将进入低速增长阶段，美元的相对优势也将迎来明显减弱，长期视角下，美元强势面临瓦解。对于 A 股，内外因素共同作用下短期面临调整，企稳拐点需密切关注国内政策应对。

中信证券表示，中期看，关税政策使美国经济面临更大的滞胀风险，也让美联储的对冲政策受到制约，市场从衰退预期交易转向衰退交易的可能性上升。

来源 / 东市西市