本文来源：时代周报 作者：刘婷

阿里巴巴（09988.HK）再对新零售版图 " 动刀 "。

4 月 21 日，三江购物（603116.SH）发布公告称，杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司（下称 " 阿里泽泰 "）根据自身商业安排需要，拟通过集中竞价方式及大宗交易方式减持持有的公司股份不超过 1643 万股，即不超过公司总股本的 3%。

4 月 22 日，三江购物股价走低，报收 11.81 元 / 股，下跌 4.76%。

这是阿里巴巴入股三江购物后的首次减持。此次减持后，阿里巴巴仍为三江购物的第二大股东。

此举不仅意味着阿里重新审视三江购物的关系，也被视为其进一步收缩传统商超战线的信号之一。而两者之间的合作渊源，则可以追溯到阿里最初提出新零售战略的时期。

图源：图虫创意

时间回到 9 年前。2016 年 11 月，阿里巴巴通过协议受让、认购定增股票及认购可交换债等方式，收购三江购物 32% 的股份。同一年 10 月，在杭州云栖大会上，阿里巴巴创始人马云第一次正式提出 " 新零售 " 概念。

在此背景下，三江购物成为阿里巴巴的理想标的。三江购物财报显示，截至 2016 年三季度末，公司共经营 160 家门店。

彼时正值阿里新零售平台盒马加速对外扩张的时期。在走入异地的时候，当地零售巨头是最佳的 " 搭子 " 选择。三江购物作为浙江的商超代表，其完善的门店网络与本地供应链体系，为阿里构建新零售生态提供了落地基础。

在合作初期，盒马前 CEO 侯毅曾对外界表示，未来盒马鲜生整个浙江的门店都由三江代理和负责管理，盒马只输出品牌、系统、技术、大数据等。

然而，在实际落地过程中，双方的合作并未如最初设想般顺利。2018 年 4 月，杭州阿里西溪园开出第三家盒马鲜生门店，该门店由盒马自营。2018 年 8 月，杭州盒马网络科技有限公司成立。上述动作与最初 " 交由三江代理运营 " 的合作设想出现偏差。

在此阶段，盒马也在其它区域加速收回控制权。2018 年 10 月，新华都（002264.SZ）发布公告，确认将其持有的福建新盒网络科技有限公司 9.5% 股权转让给盒马（中国）有限公司。至此，新华都彻底退出新盒科技。而此前，福建地区 3 家盒马门店正是由新华都与阿里合资的新盒科技运营。

尽管阿里在多个区域逐步收回盒马业务的主导权，但在宁波，三江购物依然是仍参与盒马本地运营的合作方之一。

2023 年 4 月 10 日，三江购物在投资者互动平台表示，宁波盒马业务是经由上海盒马网络科技有限公司授权，由三江购物全资子公司浙江浙海华地网络科技有限公司全资投资并经营。时代周报记者查询天眼查获悉，截至 4 月 22 日，浙江浙海华地网络科技有限公司仍为三江购物全资子公司。

4 月 22 日，时代周报记者致电三江购物董秘部门，工作人员表示，三江购物与盒马合作的宁波业务仍在继续，在宁波当地共有 7 家门店。当被问及此次阿里泽泰减持三江购物对双方合作的影响时，对方表示 " 目前没有影响 "。

盒马方面则对时代周报记者表示，目前暂时没有收到门店的相关具体调整，盒马会持续关注为宁波市民提供更好的服务和商品。

此次减持三江购物，也被广泛解读为阿里新零售断舍离的动作之一。2024 年 12 月 17 日，阿里巴巴公告称，公司与另一名少数股东同意将银泰 100% 的股权出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队成员组成的购买方财团。今年 1 月 1 日，阿里巴巴宣布以最高约 131.38 亿港元出售所持高鑫零售全部股权。

但在逐步瘦身新零售版图的同时，盒马成为被阿里保留的核心资产。

2 月 20 日，在阿里巴巴集团 2025 财年 Q3 业绩电话会上，阿里巴巴高管明确表示，目前没有出售盒马的计划。盒马拥有很好的增长、稳健的扩张，也实现了很不错的整体盈利，是线下和线上融合的数字化新零售战略的成功，阿里将用更开放的心态，包括引入战略投资人等方式，让盒马的价值反映在阿里集团整体的估值当中。

据 36 氪报道，盒马在截至 2025 年 3 月的财年内实现全年盈利，这一财年具体时间为 2024 年 4 月至 2025 年 3 月。

今年 3 月初，盒马 2025 财年的战略规划也随之曝光。新财年中，盒马将继续开拓鲜生业态，计划新开设近 100 家门店，并进入数几十个新的城市市场。

此前的 2024 年 3 月，盒马进行了关键管理层调整，由原 CFO 严筱磊接任 CEO。有分析指出，这一人事更替并非简单的职位更迭，而是盒马从追求规模向强调财务纪律和利润导向转型的信号。

2024 年底，严筱磊在内部信中明确提出，盒马将聚焦 " 盒马鲜生 " 与 " 盒马 NB" 两大主力业态，逐步收缩非核心业务。目前，盒马 "1 店 +N 仓 "（即 1 家盒马生鲜店 + 多个前置仓）的模式已落地。

和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏对时代周报记者表示，这轮调整本质上是盒马对目标客群、优势资源和场景结构的再聚焦。" 盒马成立以来，业态其实一直在迭代。今年以来的调整可以看作它更清晰地认识到自身的核心市场与能力边界。" 他认为，盒马现在显然是要做深社区，以组合化业态 + 线上线下融合的方式，全面覆盖本地生活需求，这种组合拳将带来更强的用户黏性与履约效率。

在阿里重构新零售版图的同时，盒马被持续保留并强化资源倾斜。一边是大幅压缩传统商超战线，另一边是提速新零售标杆业务，盒马已成为阿里在新零售领域中的关键一战。