证券之星消息，2025 年 4 月 28 日香农芯创（300475）发布公告称公司于 2025 年 4 月 28 日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：能不能介绍一下贵公司最新财报中库存构成和预计消化库存的周期情况？谢谢！

答：尊敬的投资者您好！公司最新一季度财务报表中，存货余额为 10.20 亿元，其中电子元器件分销产品 9.54 亿元，电子元器件制造业务 0.36 亿元，洗衣机减速离合器业务 0.30 亿元；目前存货周转速度较快，一季度库存预计基本会在二季度实现销售。

问：收入大增，不见利润的原因是什么？

答：尊敬的投资者您好！公司 2025 年一季度营业收入 79.06 亿元，较去年同期增长 243.33%，归母净利润 1672.85 万元，较去年同期增长 18.66%，增长幅度低于营收的增长幅度，主要系业务毛利率下降。今年一季度毛利率为 1.98%，较去年同期减少 3.31 个百分点，原因为一方面本期周转速度加快，为快进快出的销售出货节奏，去年同期为出货低周转形成的长周期库存带来毛利贡献；另一方面存储价格在本期处于下跌的趋势，去年同期为上涨趋势。综上两个因素共同导致毛利率下降，净利润增长幅度较小。

问：请自研的企业级 SSD 和 RDIMM 的进展如何？客户有开拓互联网大厂吗？

答：公司研发的企业级 SSD 和 RDIMM 产品陆续通过了批量用户的验证，性能得到了认可。公司将持续统筹资源，加大市场推广力度，力争将产品性能上的优势转化为更多订单，促进业绩的增长。

问：中美关税对公司的影响如何？

答：尊敬的投资者您好！公司主要收入来源为代理韩国 SK 海力士存储芯片，基本不受中美关税政策影响。

问：公司在 2024 年新增了电子元器件制造业务，这一新业务板块的市场前景如何？是否有望成为公司新的利润增长点？

答：尊敬的投资者您好！公司围绕国内一线自主算力生态，提供国产化、定制化 eSSD/DRM 产品。随着 I 应用在国内的深入及 IDC 建设的提速，该业务板块前景良好，有望成为公司新的利润增长点。

问：公司收入倍增，利润一般，毛利下滑，未来二三季度，毛利会不会有所高？

答：尊敬的投资者您好！公司所处行业为周期性行业，毛利率会发生波动，公司对未来二三季度的产品价格持谨慎乐观态度，预计毛利率将有所提升。

问：公司在 2024 年对自研产品业务进行了重点投入，这一战略举措的长期规划是什么？

答：尊敬的投资者您好！公司致力于成为半导体产业链的组织者和赋能者，在高端存储领域历经多年耕耘，现已形成 " 分销 + 产品 " 一体两翼的发展格局。" 芯片分销业务 " 与 " 自研产品业务 " 互为表里，二者在渠道、研发、服务、供应链等环节紧密呼应，为公司的下一步跃升构筑了发展框架。公司围绕国内一线自主算力生态，提供国产化、定制化 eSSD/DRM 产品。

问：2024 年公司营业收入增长显著，但净利润却有所下降，这背后的原因是什么？是成本上升、费用增加，还是其他因素影响了利润表现？

答：尊敬的投资者您好！2024 年度归属于上市公司股东的净利润下降，主要系 2024 年新增股权激励费用 9376.09 万元，持有股权公允价值变动亏损 5833.77 万元以及计提资产减值 1.5 亿元。

问：目前公司已代理 SK 海力士及经销 AMD 等国际大公司，对未来公司的发展路径还有什么规划，会进一步拓展什么客户？

答：尊敬的投资者您好！公司已覆盖国内主流客户，未来将继续集中资源做精做深，满足客户多元化的需求。

问：在当前市场情况下公司是否对全年营收有大概预测？

答：尊敬的投资者您好！公司 2025 年一季度营收较去年同期实现增长，为全年营收奠定了较好的发展基础。

问：李总好，请方海波和公司有什么关系？他的 2000 多万股是二级市场买的吗？

答：尊敬的投资者您好！方海波通过协议转让受让公司股份，上述事项详见公司于 2024 年 1 月 18 日、3 月 13 日在巨潮资讯网披露的相关公告。

香农芯创（300475）主营业务：电子元器件分销业务。

香农芯创 2025 年一季报显示，公司主营收入 79.06 亿元，同比上升 243.33%；归母净利润 1672.85 万元，同比上升 18.66%；扣非净利润 1485.75 万元，同比下降 72.73%；负债率 65.22%，投资收益 79.09 万元，财务费用 5468.37 万元，毛利率 1.98%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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