5 月 9 日，曾凭借 " 摘帽 " 利好连拉三个涨停板的山东墨龙，开盘便大幅跳水。截至发稿，其 A 股股价跌幅超 5%，报 5.00 元，总市值回落至 39.81 亿元。港股股价跌超 13%，报 2.94 港元，总市值为 23.46 亿港元。

此番股价大跌的导火索，正是前一晚公司发布的公告，公告显示，公司股东减持了 13.3866% 的 H 股股份。

股东大幅减持超 13% 股份

昨晚，山东墨龙发布公告称，在 5 月 7 日至 5 月 8 日期间，其股东智梦控股及其一致行动人磐金置业、鸿森物流、瑞 森新材通过集中竞价方式，累计减持公司 H 股股份 1.07 亿股，占公司总股本的 13.3866%。

其中，智梦控股减持 2083 万股，占总股本的 2.6108%；磐金置业减持 3080 万股，占总股本的 3.8604%；鸿森物流减持 3180 万股，占总股本的 3.9857%；瑞森新材减持 2337.48 万股，占总股本的 2.9297%。

本次减持完成后，智梦控股及其一致行动人合计持有公司股份 4481 万股，占公司总股本的 5.6164%。

山东墨龙在公告中明确表示，智梦控股及其一致行动人并非公司控股股东、实际控制人，本次权益变动不会导致公司控制权发生变更，也不会对公司治理结构、股权结构及持续经营产生重大影响。

实际上，股东在股价高位减持对山东墨龙而言早已见怪不怪。

早在 2014-2017 年期间，公司控股股东张恩荣及其一致行动人张云三便累计减持 5140 万 A 股股份，占公司总股本的 6.44%。尤其值得注意的是，当年二人减持股份比例累计达到 5% 时，未依法履行报告和公告义务，涉嫌违反《中华人民共和国证券法》相关规定。

更严重的是，证监会调查显示，在 2016 年 10 月 10 日至 2017 年 2 月 3 日的重大亏损内幕信息敏感期内，张恩荣、张云三作为核心知情人员，涉嫌利用未公开信息进行股票交易，进一步触碰法律底线。

而在近期，山东墨龙的合规隐患再次暴露。4 月 25 日，公司因《2024 年度业绩预告》信息披露不准确，收到山东证监局警示函，暴露出公司在信息披露管理上的积弊。

摘帽后连收三个涨停板

除信息披露违规问题频发外，山东墨龙近年来的经营状况也如 " 过山车 " 般起伏跌宕。2021-2023 年，公司连续三年亏损，且亏损规模持续扩大。

2021 年实现营收 37.34 亿元，同比增长 24.08%，但归母净利润却巨亏 3.68 亿元，同比降幅达 1243.67%；2022 年营收下滑至 27.66 亿元，归母净利润亏损扩大至 4.25 亿元；到 2023 年，营收锐减至 13.17 亿元，归母净利润亏损进一步增至 5.67 亿元。

到了 2024 年，山东墨龙业绩终于出现明显好转迹象。全年实现营收 13.56 亿元，同比增长 2.95%；归母净利润亏损收窄至 4369.98 万元，同比减亏 92.29%。

随着业绩改善，山东墨龙在资本市场的表现迎来戏剧性转折。去年 4 月 1 日，因连续亏损及持续经营能力存疑，公司股票被实施其他风险警示。而在今年 5 月 6 日，山东墨龙成功 " 摘帽 "，证券简称由 "ST 墨龙 " 恢复为 " 山东墨龙 "。

同时，公司股票被纳入深港通港股通标的名单，流动性预期显著增强。这一系列动作瞬间点燃市场热情，A 股自 5 月 6 日起连收三个涨停板，港股自 4 月 30 日起三个交易日内累计涨超 205%。期间，市场传闻山东鲁丽集团或将借壳重组，叠加公司计划现金收购军工企业的消息，进一步推高了投资者对其未来发展的乐观预期。

不过，股价暴涨的狂欢尚未消退，公司重要股东便抛出 " 清仓式 " 减持计划，着实令投资者担忧。与此同时，公司一季报数据也给市场泼了一盆冷水：虽然营收同比增长 50.51% 至 2.91 亿元，但净利润仅为 542.3 万元，同比大幅下滑 97.5%，业绩改善的持续性存疑。​

一边是股价的火爆行情，一边是股东减持和业绩隐忧，山东墨龙的未来走势充满变数。​