证券之星消息，2025 年 6 月 18 日海正生材（688203）发布公告称公司于 2025 年 6 月 16 日接受机构调研，华西证券王丽丽、民生证券曾佳晨、松熙资产葛新宇、建信基金李梦媛、华泰证券庄汀洲、兴证全球基金姚佳 李楠竹 夏斯亭 张浩然 潘博众 吴钊华 李君 邹欣参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下 3D 打印材料市场的情况？

答：新型快速打印技术提升了用户体验感，3D 打印农场的出现也对行业推广起到示范作用，3D 打印行业进入快速发展期，行业发展态势较好。聚乳酸是目前 3D 打印耗材的重要原料之一，随着 3D 打印机性能提升和市场的推广，聚乳酸的消耗量也在快速增长。2024 年全市场 3D 打印领域聚乳酸的消耗量估计在 4 万吨以上，未来几年这个领域聚乳酸的用量可能达到 10 万吨级。

问：海正生材在 3D 打印领域供的聚乳酸是纯料还是改性料？

答：公司聚乳酸在 3D 打印行业主要集中服务于 FDM（熔融沉积制造）领域。我们与不同企业的合作模式各不相同，有提供纯聚乳酸的，也有提供改性聚乳酸的，目前以提供纯聚乳酸为主。

问：3D 打印领域聚乳酸主要供应商格局如何？

答：在 3D 打印领域，海外聚乳酸生产企业抢占了行业先机，处于主导地位，出货量和占比都较高。公司凭借对聚乳酸材料的持续创新，成为了推动 3D 打印耗材升级的重要力量，在 3D 打印领域的占比逐年提升。国内其它企业也有供货，但国内企业整体占比不高。

问：请整个聚乳酸市场的供需情况？

答：目前整个聚乳酸市场是供大于求的，供需情况极不平衡。2024 年全球聚乳酸消费量大概在 26 万吨左右，国内聚乳酸消费量大概在 12 万吨左右。随着公司产能的释放，公司产品国内市场占有率多年稳居第一，充分体现了公司在国内行业的龙头地位。

问：请预估一下聚乳酸销售价格趋势？

答：市场价格主要受供需情况影响。目前整个市场是供大于求的，国内外企业还将有新的产能投放，预计聚乳酸价格未来还会有所下滑。但目前的市场售价已经逼近成本线，所以未来在售价层面的波动不会太大。

问：3D 耗材对聚乳酸性能有什么特殊要求吗？

答：对聚乳酸材料的技术指标要求是不一样的。比如，要适应高速的一个需求，怎么保证它能够快速的冷却，实现凝固的连接等。另外在市场应用上，需要呈现不同的颜色和视觉效果，比如仿真的，仿大理石、仿木纹、仿青石等，这些需求在应用上都要通过改性赋予它相关的一些功能。

问：海正生材聚乳酸产能及募投项目进展情况？

答：海正目前纯聚乳酸产能为 6 万吨 / 年。公司现有产线已接近满产满销状态，但综合考虑近年宏观环境、政策实际执行力度及市场环境等因素，公司适度放缓了募投项目 " 年产 15 万吨聚乳酸募投项目 " 的投资建设进度。一期 7.5 万吨聚乳酸预计 2025 年 12 月前竣工，二期 2028 年 12 月前竣工。

海正生材（688203）主营业务：聚乳酸的研发、生产及销售。

海正生材 2025 年一季报显示，公司主营收入 2.05 亿元，同比上升 7.0%；归母净利润 23.34 万元，同比下降 96.62%；扣非净利润 16.45 万元，同比下降 97.45%；负债率 25.7%，财务费用 -25.96 万元，毛利率 8.22%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.75。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1541.05 万，融资余额增加；融券净流出 2116.0，融券余额减少。

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