天风证券指出，2025 年贷款利率下行幅度有望显著放缓，预计各类贷款利率降幅有限。目前贷款利率已逼近 3%，贷款业务实际收益较薄，扣除资金成本、税收成本、资本占用成本和信用风险成本后，信贷业务面临 " 增量不增收 " 的窘境。尽管负债成本压力逐渐缓解，但不良风险暴露持续抬升信用成本。从央行视角看，货币政策延续宽松但更重视呵护银行息差，监管对贷款定价仍有一定自律要求，信贷供需矛盾相对弱化，点差压缩现象或将缓解。商业银行视角下，贷款利率大幅下行将不利于经营稳健性。整体来看，贷款利率下行趋缓有助于银行息差压力减轻，银行业绩有望筑底企稳。

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