智东西

编译 | 江宇

编辑 | 漠影

智东西 7 月 4 日消息，据外媒统计，2024 年全年，美国共有 49 家 AI 初创公司完成了规模在 1 亿美元及以上的融资。其中 3 家公司在年内完成了多轮 " 超级融资 "（mega-round），另有 7 家公司单轮融资金额超过 10 亿美元。

2025 年的趋势如何？尽管年刚过半，但从当前节奏来看，去年的融资热度有望持续延续。仅第一季度，美国完成的 AI 领域的超级融资数量就已超过 2024 年同期。并且至今，已出现至少 25 笔超 1 亿美元的融资交易。

从细分领域来看，大模型与通用 AI 应用依旧是融资主战场，OpenAI、Anthropic 与 xAI 三家公司合计融资达 535 亿美元（约合人民币 3745 亿）。与此同时，AI 基础设施成为资本重点下注方向，涵盖算力、数据、网络与芯片等多个关键环节，Lambda、Together AI、Celestial AI 等公司纷纷跻身亿级美元融资俱乐部。

AI 编程工具迎来集中爆发，Anysphere、Reflection.AI 等初创公司获得超亿美元支持，成为开发者生态新入口。

垂直行业中，医疗与法律两大场景正加速落地，Harvey、Abridge、Hippocratic AI 等融资表现亮眼，证明 " 能卖得出去 " 的产品正成为新一轮投资逻辑的核心。

据外媒统计，截至目前，在美完成融资且金额达到 1 亿美元及以上的 AI 公司共有 25 家，名单如下：

1、人工智能（基模 +AI 应用）

（1）OpenAI：AI 巨头 OpenAI 于 3 月 31 日完成创纪录的 400 亿美元融资（约合人民币 2912 亿元），估值达到 3000 亿美元（约合人民币 21840 亿元）。本轮由 SoftBank 领投，Thrive Capital、微软、Coatue 等参投。

（2）Anthropic：大语言模型公司 Anthropic 于 3 月 3 日完成 35 亿美元 E 轮融资（约合人民币 254.8 亿元），估值达 615 亿美元（约合人民币 4478.2 亿元）。本轮由 Lightspeed 领投，Salesforce Ventures、Menlo Ventures、General Catalyst 等参投。该公司在 13 轮融资中总共筹集了 143 亿美元（约合人民币 1041 亿元）。

（3）xAI： 埃隆 · 马斯克（Elon Musk）旗下 xAI 已完成 50 亿美元（约合人民币 358 亿）债务融资及另外 50 亿美元（约合人民币 358 亿）战略股权融资。除债务融资外，xAI 还就约 200 亿美元（约合人民币 1433 亿元）股权融资进行谈判，这将使公司估值超过 1200 亿美元（约合人民币 8595 亿元），部分投资者给出的估值高达 2000 亿美元（约合人民币 1.4 万亿）。

2、AI 搜索

（3）Glean：成立于 2019 年的企业搜索初创公司 Glean，于 6 月 10 日宣布完成 1.5 亿美元 F 轮融资（约合人民币 10.92 亿元），由 Wellington Management 领投，红杉资本、Lightspeed Venture Partners 和 Kleiner Perkins 等机构参投。其最新估值已达 72.5 亿美元（约合人民币 527.8 亿元）。

3、AI 编程

（4）Anysphere：AI 编程工具 Cursor 的开发方、AI 研究实验室 Anysphere 完成了高达 9 亿美元的 C 轮融资（约合人民币 65.52 亿元），估值接近 100 亿美元（约合人民币 728 亿元）。本轮由 Thrive Capital 领投，Andreessen Horowitz、Accel 和 DST Global 等参投。此外，OpenAI 在收购 Windsurf 之前，曾试图收购 Anysphere。

（5）Reflection.Ai：Reflection.Ai 由前 Google DeepMind 研究员 Misha Laskin 和 Ioannis Antonoglou 于 2019 年创立，正在构建超级智能自主系统，于 3 月完成 1.3 亿美元 A 轮融资（约合人民币 9.46 亿元），估值达 5.8 亿美元（约合人民币 42.22 亿元）。本轮由 Lightspeed 与 CRV 领投。

4、AI Infra

（6）Lambda：AI 基础设施公司 Lambda 于 2 月 19 日宣布完成 4.8 亿美元 D 轮融资（约合人民币 34.94 亿元），估值近 25 亿美元（约合人民币 182 亿元）。本轮由 SGW 与 Andra Capital 联合领投。

（7）Together AI：主打开源生成式 AI 和模型训练基础设施的 Together AI，于 2 月 20 日完成 3.05 亿美元 B 轮融资（约合人民币 22.2 亿元），估值 33 亿美元（约合人民币 240.24 亿元）。本轮由 Prosperity7 与 General Catalyst 联合领投，Salesforce、Nvidia、Lux Capital 等参与。

（8）Celestial AI：AI 基础设施公司 Celestial AI 于 3 月 11 日完成 2.5 亿美元 C 轮融资（约合人民币 18.2 亿元），估值 25 亿美元（约合人民币 182 亿元）。该轮由 Fidelity 领投，Tiger Global、BlackRock 及英特尔 CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）等参与。

（9）Turing：于硅谷成立的 AI 数据服务公司 Turing，3 月 7 日完成 1.11 亿美元 E 轮融资（约合人民币 8.08 亿元），估值 22 亿美元（约合人民币 160.16 亿元）。本轮由 Khazanah Nasional 领投，WestBridge、Gaingels、Sozo Ventures 等参投。

（10）Nexthop AI：AI 基础设施公司 Nexthop AI 于 3 月 25 日宣布完成 1.1 亿美元 A 轮融资（约合人民币 8.01 亿元），由 Lightspeed 领投，Kleiner Perkins、Battery Ventures 和 Emergent Ventures 等参投。

（11） Snorkel AI：AI 数据标注公司 Snorkel AI 成立于 2019 年，是斯坦福人工智能实验室的衍生公司。其于 5 月 29 日宣布完成 1 亿美元 D 轮融资（约合人民币 7.28 亿元），估值达到 13 亿美元（约合人民币 94.64 亿元）。该轮由 Addition 领投，Prosperity7 Ventures、Lightspeed 和 Greylock 等参与。

（12）TensorWave：AI 基础设施公司 TensorWave，于 5 月 14 日宣布完成 1 亿美元 A 轮融资（约合人民币 7.28 亿元），由 Magnetar Capital 与 AMD Ventures 联合领投，Prosperity7、Nexus、Maverick Silicon 等参投。

（13）EnCharge AI：专注于 " 模拟内存计算 AI 芯片 " 研发的 AI 硬件初创公司 EnCharge AI，于 2 月 13 日完成 1 亿美元 B 轮融资（约合人民币 7.28 亿元），由 Tiger Global 领投，Scout Ventures、Samsung Ventures 与 RTX Ventures 参投。该公司成立于 2022 年，处于人工智能计算先进硬件和软件开发的前沿。

5、模型测评

（14）LMArena：LMArena 是一家种子期公司，作为一个在线平台，评估和排名人工智能模型。LMArena 于 5 月 21 日宣布完成 1 亿美元种子轮融资（约合人民币 7.28 亿元），估值达 6 亿美元（约合人民币 43.68 亿元）。本轮由 Andreessen Horowitz 与 UC Investments 联合领投，Lightspeed、Kleiner Perkins、Felicis 等也有参与。

6、量子 AI

（15）SandboxAQ：企业级 SaaS 公司 SandboxAQ 于 4 月 4 日宣布，完成 4.5 亿美元 E 轮融资（约合人民币 32.76 亿元），估值达 57 亿美元（约合人民币 414.96 亿元）。投资方包括 Nvidia、Google 以及桥水基金创始人 Ray Dalio 等。

7、AI 视频

（16）Runway：AI 视频编辑平台 Runway 于 4 月 3 日完成 3.08 亿美元 D 轮融资（约合为人民币 22.42 亿元），估值 30 亿美元（约合为人民币 218.4 亿元）。本轮由 General Atlantic 领投，SoftBank、Nvidia 与 Fidelity 参投。

8、AI 医疗

（17）Abridge：主打临床对话记录与转写的 Abridge 于 6 月 24 日完成一轮 3 亿美元融资（约合人民币 21 亿元），估值达 53 亿美元（约合人民币 371 亿元）。这轮融资由 Andreessen Horowitz 领投，Khosla Ventures 等参投。

（18）Hippocratic AI：专注医疗行业大模型的 Hippocratic AI，于 1 月 9 日宣布完成 1.41 亿美元 B 轮融资（约合人民币 10.27 亿元），估值达 16 亿美元（约合人民币 116.48 亿元）以上。该轮由 Kleiner Perkins 领投，A16Z、Nvidia 与 General Catalyst 等也参与其中。该公司在五轮融资中总共筹集了 2.78 亿美元（约合人民币 20.24 亿元）。

9、AI 法律

（19）Eudia：AI 法律科技公司 Eudia 于 2 月 13 日完成 1.05 亿美元 A 轮融资（约合人民币 7.64 亿元），由 General Catalyst 领投，Floodgate、Defy、Everywhere Ventures 等参投，另有多位天使投资人参与。

（20）Harvey：AI 法律科技公司 Harvey 于 6 月下旬完成 3 亿美元 E 轮融资（约合人民币 21.84 亿元），估值达 50 亿美元（约合人民币 218.4 亿元）。该轮融资由 Kleiner Perkins 和 Coatue 共同领投，现有投资者包括 Conviction、Elad Gil、OpenAI 创业基金和红杉资本等。

10、AI 语音

（21）ElevenLabs：AI 语音生成公司 ElevenLabs 于 1 月 30 日完成 1.8 亿美元 C 轮融资（约合人民币 13.1 亿元），估值超过 30 亿美元（约合人民币 218.4 亿元）。本轮由 ICONIQ Growth 与 A16Z 联合领投，红杉、NEA 与 Salesforce Ventures 等参投。ElevenLabs 在其四轮融资中筹集的总资金达 2.81 亿美元（约合人民币 20.46 亿元）。

11、AI 军事

（22）Shield AI：AI 防务科技公司 Shield AI 于 3 月 6 日完成 2.4 亿美元 F 轮融资（约合人民币 17.47 亿元），由 L3Harris 与韩华航空联合领投，A16Z 与美国创新科技基金等参与。本轮估值 53 亿美元（约合人民币 385.84 亿元）。

12、AI for Science

（23）Lila Sciences：致力于打造科学超级智能平台的 Lila Sciences 于 3 月完成 2 亿美元种子轮融资（约合人民币 14.56 亿元），由 Flagship Pioneering 领投，March Capital、General Catalyst、ARK Venture Fund 等参投。

13、AI 客服

（24）Decagon：由华人创始人 Jesse Zhang 和 Ashwin Sreenivas 联合创办的对话式 AI Agent 创企 Decagon 于 2024 年脱离隐身模式，并于 6 月 23 日正式宣布完成 1.31 亿美元 C 轮融资（约合人民币 9.54 亿元），最新估值达 15 亿美元（约合人民币 109.2 亿元）。本轮由 Accel 与 Andreessen Horowitz（Growth Fund）联合领投，A*、Bain Capital Ventures、BOND 等老股东跟投，Avra、Forerunner 与 Ribbit Capital 等新投资方加入。

结语：投资节奏变了，创业逻辑也该变

热钱不再盲目，场景成了关键，AI 创业者也面临一个老问题的新挑战：如何才能找到属于自己的赛道？

面对 OpenAI 的绝对领先地位，也有人曾质疑：还能创办一家不会被碾压的 AI 初创公司吗？对此，OpenAI 联合创始人兼 CEO Sam Altman 回应得很坦率：" 当有人说要再造一个 ChatGPT，我会感到难过。我们已经领先一大步了。" 他的建议是，创业者不该盲目复制已有路线，而应利用 OpenAI 等平台的能力，去挖掘那些 " 还没人做 " 的独特场景。

这也意味着，在大模型之外，真正的创业机会往往藏在那些还不够热、还不够明显的细分市场中。2025 年，亿级融资不再稀奇。

资本看重的，或许不只是模型 " 能做出来 "，而是产品 " 用得起来 "" 卖得出去 "。真正的创业机会，或许也并不在 " 比 OpenAI 更强 "，而是在 "OpenAI 做不了 " 的地方跑出闭环。