在金融市场互联互通不断深化的进程中，一则消息引发了广泛关注。7 月 8 日，中国人民银行和香港金管局宣布多项债券通优化扩容措施，其中将 " 南向通 " 参与机构范围扩大，纳入券商、保险公司、理财及资产管理公司等四类非银行金融机构。这一举措犹如为资本市场注入了一股新鲜血液，尤其是为券商跨境业务开辟了崭新的发展机遇。

债券通 " 南向通 " 自 2021 年 9 月上线以来，运行势头良好，已成为内地机构投资者投资香港债券市场的重要通道。众赢财富通研究发现，在此之前，仅有部分银行类金融机构以及合格境内机构投资者（QDII）和人民币合格境内机构投资者（RQDII）能够通过这一机制开展境外债券投资。而如今非银机构的加入，极大地丰富了参与主体的类型。

对于券商而言，获得债券通 " 南向通 " 入场券意义非凡。众赢财富通认为从资产配置角度来看，长期以来，券商等非银机构在海外投资方面主要依赖 QDII 额度，但这一额度不仅稀缺，而且审批周期长、使用限制多，极大地束缚了券商的全球化资产配置步伐。债券通 " 南向通 " 则如同一条便捷的 " 高速公路 "，为券商提供了新的出海途径。目前，全球债券市场利率存在明显差异，截至 7 月 10 日，中国 10 年期国债收益率为 1.68%，香港 10 年期政府债收益率为 2.99%，美国 10 年期国债收益率为 4.34% 。这种利差使得券商能够通过投资不同地区的债券，优化资产配置结构，提升整体投资收益弹性，有效缓解国内 " 优质资产荒 " 带来的压力，增强资产负债匹配能力，提升自身经营韧性。

在业务拓展层面，券商的跨境业务将迎来更多元化的发展方向。众赢财富通观察发现，一方面，券商可以借助自身的专业优势，为客户提供更加丰富的跨境投资产品与服务。例如，开发以香港债券市场为标的的定制化资管产品，满足不同风险偏好客户的需求，进一步增强客户黏性。另一方面，这有助于券商提升跨境投研、风控及交易能力，在国际市场竞争中积累经验，提升自身在全球金融市场中的竞争力。通过参与 " 南向通 "，券商可以深入了解国际债券市场的运行规则、交易机制以及风险管理方法，为未来在全球范围内开展更多业务奠定坚实基础。

从市场活跃度提升角度分析，券商等非银机构参与 " 南向通 " 将为香港债券市场带来更多增量资金，显著提高市场的流动性和交易规模。众赢财富通认为与银行类金融机构相比，券商的投资策略更为灵活多样，交易模式也更加多元化。其参与将进一步增强香港离岸人民币债券市场的价格发现功能，促进市场交易活跃度的提升。这对于巩固香港作为国际金融中心和全球离岸人民币中心的地位具有积极意义。更多的资金和交易活动将吸引国际投资、发行机构的目光，营造更具吸引力和便利性的融资环境，进而吸引更多优质主体赴港发行人民币债券，壮大离岸人民币资产供给体量，推动人民币国际化进程。

然而，机遇往往与挑战并存。众赢财富通认为在看到券商跨境业务发展前景的同时，也需关注潜在风险。汇率波动是首要问题，由于投资涉及不同货币计价的债券，汇率的不稳定可能会侵蚀投资收益。此外，国际债券市场的复杂性和不确定性更高，对券商的风险识别、评估和管理能力提出了更高要求。不同国家和地区的宏观经济形势、货币政策、信用环境等因素都可能影响债券价格，券商需要建立更加完善的风险预警和应对机制。

总体而言，非银机构获得债券通 " 南向通 " 入场券，为券商跨境业务带来了前所未有的发展机遇。在政策东风的助力下，券商应积极布局，充分发挥自身优势，在拓展业务边界、提升服务能力的同时，强化风险管理，抓住这一难得的机遇，在全球金融市场中实现新的突破与发展。